Ослабление рубля может усилить инфляционные процессы в России и повлиять на решение Центрального банка по ключевой ставке в декабре, отмечают эксперты.

Представители Банка России ранее указывали, что снижение курса рубля на 5–10% добавляет к инфляции 0,05–0,1 процентного пункта в течение года. Однако зампред ВТБ Дмитрий Пьянов считает, что этот процесс ускорится: с учетом того, что около 25% потребительского рынка занимают импортные товары, девальвация рубля на 10% приведет к росту инфляции на 0,5 п.п.

За последние три месяца курс доллара вырос на 20 рублей, что, по оценкам аналитиков, может прибавить к инфляции около 2,4%. Импортеры начнут закладывать рост курса в цены товаров, что приведет к их удорожанию уже в ближайшие три-шесть месяцев.

Для сдерживания инфляции Центробанк может поднять ключевую ставку до 23% в декабре. Если это не будет сделано, избыточная ликвидность может уйти на валютный рынок и в потребление, что только ускорит рост цен.

Эксперты не исключают, что инфляция к концу года достигнет 9%, а в случае продолжения ослабления рубля Центробанк может поднять ставку до 24–25% в 2025 году вместо ожидаемого смягчения политики.

Таким образом, усиление инфляционного давления в условиях ослабления рубля создаёт для ЦБ необходимость более жёсткой монетарной политики.