Промышленность по-прежнему ждет существенного смягчения денежно-кредитной политики для оживления инвестиций и спроса. Как следует из опроса ИНП РАН, значимый рост вложений большинство предприятий готовы рассматривать лишь при ключевой ставке заметно ниже текущих уровней. Если в августе порогом называли 10–11%, то к декабрю оценки немного сдвинулись — часть компаний допускают активизацию инвестиций уже при 12–13%.

При этом близкие к нынешним значениям ставки в диапазоне 14–16,5% способны стимулировать инвестиции лишь у считаных процентов предприятий. Массовый же интерес к капвложениям появляется только при снижении ставки до 7% — в этом случае о готовности инвестировать заявляют около двух третей производств. Аналогичная картина и с заимствованиями: верхний «рабочий» порог для кредитов промышленники также видят в районе 12–13%.

Авторы исследования связывают пересмотр ожиданий с инвестиционным кризисом в отрасли. К концу 2025 года баланс инвестиционных планов опустился до уровней, сопоставимых с кризисом 2008–2009 годов. При этом доступность кредитов, по оценкам предприятий, остается низкой и нестабильной.

Оценки по спросу и выпуску за год не изменились: их рост промышленники по-прежнему связывают со ставкой в диапазоне 12–13%. В то же время значительная доля респондентов считает, что ключевая ставка в целом мало влияет на их перспективы — так ответили около 40% опрошенных по большинству параметров.