В начале 2026 года экономика России показывает признаки охлаждения. Январская статистика фиксирует снижение выпуска базовых отраслей на 3,2 процента и падение оценки ВВП примерно на 2,1 процента в годовом выражении. На показатели повлияли календарный фактор, высокая база прошлого года и холодная погода, которая заметно ударила по строительству.

При этом потребительский спрос в начале года оставался относительно устойчивым. Оборот розничной торговли вырос на 0,7 процента, а совокупные расходы на товары, услуги и общественное питание прибавили около 1,9 процента. Поддержку спросу дают рост зарплат и постепенное восстановление потребительского кредитования.

Однако оперативные индикаторы уже сигнализируют о дальнейшем замедлении. По банковской статистике, в феврале рост потребительских расходов в годовом выражении практически остановился, а деловая активность в экономике расширяется слабо и держится в основном за счет сектора услуг.

Рынок труда пока остается устойчивым. Безработица держится около 2,2 процента, но рост зарплат и спрос на рабочую силу постепенно замедляются. Это косвенно подтверждает, что экономика выходит из периода перегрева и переходит в фазу более медленного роста.