Новые #облигации Финэква: соскучились по коллекторам?
ПКО Финэква – коллекторская часть группы компаний Экванта (сюда также входят МФК Быстроденьги, Турбозайм, Эквазайм и своя IT-команда). Работает только с портфелями МФО, занимается как досудебными, так и судебными этапами взыскания
Первые масштабные покупки цессий у Финэквы пришлись на 2п’24-начало 2025 (вероятно, на фоне сезонного вывода всяких-разных просрочек с балансов МФК)
📋 Можно бегло посмотреть на итоги 9 месяцев 2025, но на начальном этапе особого смысла это не имеет, почти все цифры идут с околонулевой базы:
▫️Выручка: 330 млн.
▫️EBITDA прямым подсчетом: ~60 млн.
▫️EBITDA скорр.: ~200 млн.
▫️Прибыль: 56,5 млн.
▫️Портфель цессий (базово, без ГП и начислений): 239,4 млн. (+53,2%). Чуть больше половины портфеля приходится на собственные МФК Экванты
В середине года Финэква взяла паузу для обкатки модели на новом масштабе, а сейчас планируется второй виток покупок (опять же, под сезон)
💰 Долг общий: 995 млн. (+90,8%) – Финэква сразу и много набрала у частных инвесторов (стандартный источник фондирования для МФО-экосистем). И пока еще не все эти деньги транслировались в новые цессии – часть ушла в контур группы (по рыночным ставкам), что в целом тоже вполне в стиле Экванты. Сальдо финрасходов/доходов недалеко от нуля. Что-то дополнительное можно было бы увидеть в ОДДС, но он будет только по итогам полного года
⚠️ В целом, всё это пока выглядит ранним подготовительным этапом, и совершенно не подходит для анализа реальной эффективности бизнес-модели Финэквы. Ее мы увидим только через 1-2 года, а пока по сути идет вполне привычный формат – займ через Быстроденьги (в данном случае в качестве поручителя), который пойдет на внутригрупповые нужды (в данном случае – Финэкве)
🧐 Насколько надежная «крыша» у этого стартапа?
По всей Экванте пока есть только годовой МСФО за 2024, он выглядит очень хорошо. И есть операционная часть по МФО-дивизиону (который и зарабатывает Группе основные деньги):
▫️Объем выдач: +40%
▫️Портфель (без просрочек NPL90+): +43%
▫️ЧПД (до резервов): +66%
▫️Прибыль: +28%
2025 не был для микрофинансов каким-то излишне проблемным, поэтому цифры выглядят достоверно и какого-то существенного ухудшения по итогам полного года я бы ни по Экванте, ни по ее МФО-дочкам не ждал. Отдельно по Быстроденьгам за 3 квартала 2025:
▫️Портфель займов: 5,8 млрд. (+23,1%)
▫️ЧПД (до резервов): 7,8 млрд. (+52,6%)
▫️Прибыль: 0,76 млрд. (+43,7%)
После бурного 2024 Быстроденьги вернулись на траекторию умеренного роста портфеля. ОДП с поправкой на новые выдачи – положительный. Общий долг вырос до 3 605 482 (+34,4%), но пока еще БД остается донором и для других компаний группы, поэтому рост с опережением собственного портфеля – норма
✅ По совокупности – ситуация по группе меня вполне устраивает. Сама Финэква по смыслу больше всего напоминает недавний Бустер.Ру – тоже коллектор на очень ранней стадии развития, под крылом кого-то побольше и с именем. Рынок к таким схемам до сих пор был вполне благосклонен и оценивал новых эмитентов близко к рейтингу материнской либо ключевой публичной компании группы
Продолжение ⬇️⬇️
ПКО Финэква – коллекторская часть группы компаний Экванта (сюда также входят МФК Быстроденьги, Турбозайм, Эквазайм и своя IT-команда). Работает только с портфелями МФО, занимается как досудебными, так и судебными этапами взыскания
Первые масштабные покупки цессий у Финэквы пришлись на 2п’24-начало 2025 (вероятно, на фоне сезонного вывода всяких-разных просрочек с балансов МФК)
📋 Можно бегло посмотреть на итоги 9 месяцев 2025, но на начальном этапе особого смысла это не имеет, почти все цифры идут с околонулевой базы:
▫️Выручка: 330 млн.
▫️EBITDA прямым подсчетом: ~60 млн.
▫️EBITDA скорр.: ~200 млн.
▫️Прибыль: 56,5 млн.
▫️Портфель цессий (базово, без ГП и начислений): 239,4 млн. (+53,2%). Чуть больше половины портфеля приходится на собственные МФК Экванты
В середине года Финэква взяла паузу для обкатки модели на новом масштабе, а сейчас планируется второй виток покупок (опять же, под сезон)
💰 Долг общий: 995 млн. (+90,8%) – Финэква сразу и много набрала у частных инвесторов (стандартный источник фондирования для МФО-экосистем). И пока еще не все эти деньги транслировались в новые цессии – часть ушла в контур группы (по рыночным ставкам), что в целом тоже вполне в стиле Экванты. Сальдо финрасходов/доходов недалеко от нуля. Что-то дополнительное можно было бы увидеть в ОДДС, но он будет только по итогам полного года
⚠️ В целом, всё это пока выглядит ранним подготовительным этапом, и совершенно не подходит для анализа реальной эффективности бизнес-модели Финэквы. Ее мы увидим только через 1-2 года, а пока по сути идет вполне привычный формат – займ через Быстроденьги (в данном случае в качестве поручителя), который пойдет на внутригрупповые нужды (в данном случае – Финэкве)
🧐 Насколько надежная «крыша» у этого стартапа?
По всей Экванте пока есть только годовой МСФО за 2024, он выглядит очень хорошо. И есть операционная часть по МФО-дивизиону (который и зарабатывает Группе основные деньги):
▫️Объем выдач: +40%
▫️Портфель (без просрочек NPL90+): +43%
▫️ЧПД (до резервов): +66%
▫️Прибыль: +28%
2025 не был для микрофинансов каким-то излишне проблемным, поэтому цифры выглядят достоверно и какого-то существенного ухудшения по итогам полного года я бы ни по Экванте, ни по ее МФО-дочкам не ждал. Отдельно по Быстроденьгам за 3 квартала 2025:
▫️Портфель займов: 5,8 млрд. (+23,1%)
▫️ЧПД (до резервов): 7,8 млрд. (+52,6%)
▫️Прибыль: 0,76 млрд. (+43,7%)
После бурного 2024 Быстроденьги вернулись на траекторию умеренного роста портфеля. ОДП с поправкой на новые выдачи – положительный. Общий долг вырос до 3 605 482 (+34,4%), но пока еще БД остается донором и для других компаний группы, поэтому рост с опережением собственного портфеля – норма
✅ По совокупности – ситуация по группе меня вполне устраивает. Сама Финэква по смыслу больше всего напоминает недавний Бустер.Ру – тоже коллектор на очень ранней стадии развития, под крылом кого-то побольше и с именем. Рынок к таким схемам до сих пор был вполне благосклонен и оценивал новых эмитентов близко к рейтингу материнской либо ключевой публичной компании группы
Продолжение ⬇️⬇️