🏗Что по старым выпускам АПРИ. Тут есть опции для тех, кто готов принять кредитный риск эмитента дольше, чем на пару-тройку месяцев:
🔹БО-002Р-02 RU000A106631 (45,98%) – оферта 04.25. Плюс: выгоднее нового по YTM и g-спреду. Минусы: держать придется до оферты или близко к тому. А при возможном улучшении ситуации по ДКП – условия оферты будут хуже нынешних, короткий срок станет минусом
🔹БО-002Р-03 RU000A106WZ2 (42,39%) – оферта 09.25 – аналогично предыдущему, но длиннее (держать придется дольше, зато текущий купон выше: ~26,4% против ~19,7%, возврат равномернее)
🔹002P RU000A103N19 (40,93%) – погашение 09.25 + будет 3 аморта по 25%, первый уже в декабре. За счет этого имеем равномерный возврат, но тут важно какими будут опции по реинвесту в момент каждой выплаты, т.к. тело и реальный денежный поток с каждым следующим амортом будут быстро сдуваться
🔹БО-002Р-04 RU000A107FZ5 (42,86%) – оферта уже 20.12.24, YTM тут не совсем репрезентативен. По факту, если поставят те же 30%, что вполне вероятно, то получится аналог нового выпуска, чуть выгоднее за счет нынешней скидки (но обстановочка за месяц может и поменяться, в любую сторону, это дополнительный риск)
⛔️И еще два, которые точно не нужны:
🔹БО-002Р-01 RU000A105DS9 (31,37%) – свеже отоферченный, купон 28%, по нынешней цене – строго хуже нового выпуска
🔹БО-П05 RU000A104WA0 (32,55%) – погашение в июне-25, ни то, ни се
🔹БО-002Р-02 RU000A106631 (45,98%) – оферта 04.25. Плюс: выгоднее нового по YTM и g-спреду. Минусы: держать придется до оферты или близко к тому. А при возможном улучшении ситуации по ДКП – условия оферты будут хуже нынешних, короткий срок станет минусом
🔹БО-002Р-03 RU000A106WZ2 (42,39%) – оферта 09.25 – аналогично предыдущему, но длиннее (держать придется дольше, зато текущий купон выше: ~26,4% против ~19,7%, возврат равномернее)
🔹002P RU000A103N19 (40,93%) – погашение 09.25 + будет 3 аморта по 25%, первый уже в декабре. За счет этого имеем равномерный возврат, но тут важно какими будут опции по реинвесту в момент каждой выплаты, т.к. тело и реальный денежный поток с каждым следующим амортом будут быстро сдуваться
🔹БО-002Р-04 RU000A107FZ5 (42,86%) – оферта уже 20.12.24, YTM тут не совсем репрезентативен. По факту, если поставят те же 30%, что вполне вероятно, то получится аналог нового выпуска, чуть выгоднее за счет нынешней скидки (но обстановочка за месяц может и поменяться, в любую сторону, это дополнительный риск)
⛔️И еще два, которые точно не нужны:
🔹БО-002Р-01 RU000A105DS9 (31,37%) – свеже отоферченный, купон 28%, по нынешней цене – строго хуже нового выпуска
🔹БО-П05 RU000A104WA0 (32,55%) – погашение в июне-25, ни то, ни се