Как работают фонды денежного рынка?
Фонды денежного рынка являются популярным способом сбережений на короткий срок, а при высокой ставке они стали вообще самым популярным видом инвестирования и занимают около 55% рынка всех БПИФов для неквалов.
Но, что там внутри? Откроем инвестиционную декларацию фонда (вы же помните, что нужно читать оригиналы документов, чтобы не вляпаться в историю?)
А там прям в первом же пункте много непонятного:
"сделок и заявок на заключение сделок РЕПО с Центральным контрагентом (ЦК), обеспеченными клиринговыми сертификатами участия (КСУ)"
Дальше то же самое:
"Преимущественными объектами инвестирования являются права требования по сделкам РЕПО с клиринговыми сертификатами участия".
Разберемся с этими РЕПО, ЦК и КСУ по порядку.
🏦 Вы представляете себе, как работает банк?
Допустим я создам Ч-Банк, и 10 человек откроют в нем депозиты по 1 млн. рублей.
Из этих 10 млн сразу нужно отложить 5% в обязательный резерв ЦБ.
Оставшиеся 9,5 млн можно направить в работу, выдавая кредиты и покупая активы. Правда, закон потребует от меня создать резерв, размер которого будет зависеть от степени риска актива.
Грубо, выдавая ипотечный кредит, можно заложить резерв 10% от суммы, а кредит без залога для ИП потребует уже создания резерва в размере 100% от вложенной суммы.
Плюс надо оставить какое-то количество денег для работы самого банка. Допустим 1,5 млн.
Осталось 8 млн. Ч-Банк выдаст одну ипотеку на 5 млн рублей (с резервом 500 тыс) и кредит ИП на 1,5 млн (больше нельзя, т.к. в резерв должны уйти те же 1,5 млн.).
⚠️ Если банк существует сам по себе без банковской системы, то он обречен, так как не управляет денежными потоками.
Судите сами:
➡️ Вкладчики в любой момент могут забрать деньги с депозитов, и банк лишится части активов.
➡️ Должники банка в любой момент могут досрочно погасить задолженность, и банк лишится части доходов.
➡️ Банк не может потребовать возврата долгов досрочно, даже если ему очень нужны деньги.
➡️ Банк не может запретить вкладчикам забирать деньги с депозитов и погашать кредиты.
Главное, о чем болит голова у всех банкиров - это управление ликвидностью.
Допустим три вкладчика Ч-Банка решили забрать депозиты. Но в кассе у меня только 1,5 млн. из нужных трех. Резервы под кредиты трогать нельзя по закону, можно забрать лишь обязательные резервы в ЦБ, но там лишь 500 тысяч. Суммы не хватит.
Придется обратиться в Ш-Банк по соседству. Вдруг там не нашли клиентов на ипотеку и миллионы рублей лежат у них без дела. Возьму у них недостающий миллион в кредит на пару дней.
Почему только на пару дней? Кредит не бесплатен, и я хочу минимизировать свои расходы. Вдруг завтра клиент досрочно погасит ипотеку, мама переведет деньги сыну на карту в Ч-Банке, фирма выплатит зарплату сотруднику, новый клиент отроет депозит и т.п.?
Завтра миллион уже может быть в моем банке, я верну кредит, взятый в Ш-Банке, и не буду платить лишние проценты.
Возможно, завтра самому Ш-Банку потребуются дополнительные деньги, и уже я дам ему в долг свою избыточную ликвидность.
Честно, я не очень доверяю Ш-Банку даже на один день. Поэтому я не отдаю ему деньги под процент, а покупаю у него ОФЗ с дисконтом. А Ш-Банк завтра обязуется выкупить эти ОФЗ уже без дисконта.
❓Узнали в этой схеме сделку РЕПО?
Продолжение 👇🏼
Фонды денежного рынка являются популярным способом сбережений на короткий срок, а при высокой ставке они стали вообще самым популярным видом инвестирования и занимают около 55% рынка всех БПИФов для неквалов.
Но, что там внутри? Откроем инвестиционную декларацию фонда (вы же помните, что нужно читать оригиналы документов, чтобы не вляпаться в историю?)
А там прям в первом же пункте много непонятного:
"сделок и заявок на заключение сделок РЕПО с Центральным контрагентом (ЦК), обеспеченными клиринговыми сертификатами участия (КСУ)"
Дальше то же самое:
"Преимущественными объектами инвестирования являются права требования по сделкам РЕПО с клиринговыми сертификатами участия".
Разберемся с этими РЕПО, ЦК и КСУ по порядку.
🏦 Вы представляете себе, как работает банк?
Допустим я создам Ч-Банк, и 10 человек откроют в нем депозиты по 1 млн. рублей.
Из этих 10 млн сразу нужно отложить 5% в обязательный резерв ЦБ.
Оставшиеся 9,5 млн можно направить в работу, выдавая кредиты и покупая активы. Правда, закон потребует от меня создать резерв, размер которого будет зависеть от степени риска актива.
Грубо, выдавая ипотечный кредит, можно заложить резерв 10% от суммы, а кредит без залога для ИП потребует уже создания резерва в размере 100% от вложенной суммы.
Плюс надо оставить какое-то количество денег для работы самого банка. Допустим 1,5 млн.
Осталось 8 млн. Ч-Банк выдаст одну ипотеку на 5 млн рублей (с резервом 500 тыс) и кредит ИП на 1,5 млн (больше нельзя, т.к. в резерв должны уйти те же 1,5 млн.).
⚠️ Если банк существует сам по себе без банковской системы, то он обречен, так как не управляет денежными потоками.
Судите сами:
➡️ Вкладчики в любой момент могут забрать деньги с депозитов, и банк лишится части активов.
➡️ Должники банка в любой момент могут досрочно погасить задолженность, и банк лишится части доходов.
➡️ Банк не может потребовать возврата долгов досрочно, даже если ему очень нужны деньги.
➡️ Банк не может запретить вкладчикам забирать деньги с депозитов и погашать кредиты.
Главное, о чем болит голова у всех банкиров - это управление ликвидностью.
Допустим три вкладчика Ч-Банка решили забрать депозиты. Но в кассе у меня только 1,5 млн. из нужных трех. Резервы под кредиты трогать нельзя по закону, можно забрать лишь обязательные резервы в ЦБ, но там лишь 500 тысяч. Суммы не хватит.
Придется обратиться в Ш-Банк по соседству. Вдруг там не нашли клиентов на ипотеку и миллионы рублей лежат у них без дела. Возьму у них недостающий миллион в кредит на пару дней.
Почему только на пару дней? Кредит не бесплатен, и я хочу минимизировать свои расходы. Вдруг завтра клиент досрочно погасит ипотеку, мама переведет деньги сыну на карту в Ч-Банке, фирма выплатит зарплату сотруднику, новый клиент отроет депозит и т.п.?
Завтра миллион уже может быть в моем банке, я верну кредит, взятый в Ш-Банке, и не буду платить лишние проценты.
Возможно, завтра самому Ш-Банку потребуются дополнительные деньги, и уже я дам ему в долг свою избыточную ликвидность.
Честно, я не очень доверяю Ш-Банку даже на один день. Поэтому я не отдаю ему деньги под процент, а покупаю у него ОФЗ с дисконтом. А Ш-Банк завтра обязуется выкупить эти ОФЗ уже без дисконта.
Например,
ОФЗ стоимостью 2 млн. я куплю сегодня за 1,9 млн, а завтра Ш-Банк выкупит бумаги обратно за 2 млн.
Разница 100 тысяч и будет аналогом процента по кредиту.
Это повышает надежность сделки, т.к. если Ш-Банк не сможет вернуть 2 млн, я легко продам эти ОФЗ на бирже.
❓Узнали в этой схеме сделку РЕПО?
Продолжение 👇🏼