🏦 Был на звонке с менеджментом Т-Технологии по итогам заседания совета директоров. Утвердили параметры сделки по консолидации Точки.
Акции $Т растут на +4 %. Рынку понравились параметры сделки. Полгода бумага корректировалась в том числе из-за незвестности в части параметров допэмиссии, как обычно, рынок закладывал худшее.
Текущая оценка компании ~4 годовые прибыли. Это очень дёшево для бизнеса с целевым ROE 30%, ежегодными темпами роста прибыли 20%+ и растущим дивидендом.
Зачем было продавать бумагу на этой неопределённости - вопрос риторический. У страха глаза велики. Впрочем, это касается всего рынка последних месяцев 😏
Чем теперь владеет группа Т-Технологии:
1) Т-Банк 100%
2) Банк Точка консолидация до 100%
3) Яндекс 9,95% (через Каталитик Пипл)
4) Selectel 25% (через Каталитик Пипл)
Параметры сделки, которые утвердил совет директоров:
Оценка 100% АО «Точка» для целей сделки - 84,8 млрд рублей, на основе анализа независимого оценщика и предыдущих сделок с акциями Точки.
Форма финансирования смешанная - допэмиссия Т + денежные средства. 64% Точки оплачивается допэмиссией Т-Технологий по цене 320 руб. за акцию Т, премия к рынку +27%, по закрытой подписке в пользу владельца этой доли, расчёты с остальными акционерами Точки - в денежной форме, за счёт заёмных средств, чтобы не отвлекать капитал от основного бизнеса.
Сколько акций потребуется для допэмиссии по оценкам совета директоров:
• объём требуемых к размещению акций Т может составить 170 млн штук;
• эффективная потребность в акциях Т без квазиказначейского пакета оценивается в 85 млн акций.
Ключевое для нас: размытие минимальное = 3,2% от общего количества акций Т, а не весь объём допэмиссии, потому что часть идёт из квазиказначейского пакета.
Со слов менеджмента, сделка соответствует стандарту группы по ROE 30%+, и в среднесрочной перспективе ожидается позитивная траектория прибыли на акцию даже с учётом допэмиссии.
Дивиденд при этом продолжит расти ежеквартально. По текущим ожиданиям, совокупный дивиденд на акцию Т в 2026 году вырастет более чем на 20%.
Продолжаю удерживать акции в личном портфеле🌱
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Акции $Т растут на +4 %. Рынку понравились параметры сделки. Полгода бумага корректировалась в том числе из-за незвестности в части параметров допэмиссии, как обычно, рынок закладывал худшее.
Текущая оценка компании ~4 годовые прибыли. Это очень дёшево для бизнеса с целевым ROE 30%, ежегодными темпами роста прибыли 20%+ и растущим дивидендом.
Зачем было продавать бумагу на этой неопределённости - вопрос риторический. У страха глаза велики. Впрочем, это касается всего рынка последних месяцев 😏
Чем теперь владеет группа Т-Технологии:
1) Т-Банк 100%
2) Банк Точка консолидация до 100%
3) Яндекс 9,95% (через Каталитик Пипл)
4) Selectel 25% (через Каталитик Пипл)
Параметры сделки, которые утвердил совет директоров:
Оценка 100% АО «Точка» для целей сделки - 84,8 млрд рублей, на основе анализа независимого оценщика и предыдущих сделок с акциями Точки.
Форма финансирования смешанная - допэмиссия Т + денежные средства. 64% Точки оплачивается допэмиссией Т-Технологий по цене 320 руб. за акцию Т, премия к рынку +27%, по закрытой подписке в пользу владельца этой доли, расчёты с остальными акционерами Точки - в денежной форме, за счёт заёмных средств, чтобы не отвлекать капитал от основного бизнеса.
Сколько акций потребуется для допэмиссии по оценкам совета директоров:
• объём требуемых к размещению акций Т может составить 170 млн штук;
• эффективная потребность в акциях Т без квазиказначейского пакета оценивается в 85 млн акций.
Ключевое для нас: размытие минимальное = 3,2% от общего количества акций Т, а не весь объём допэмиссии, потому что часть идёт из квазиказначейского пакета.
Со слов менеджмента, сделка соответствует стандарту группы по ROE 30%+, и в среднесрочной перспективе ожидается позитивная траектория прибыли на акцию даже с учётом допэмиссии.
Дивиденд при этом продолжит расти ежеквартально. По текущим ожиданиям, совокупный дивиденд на акцию Т в 2026 году вырастет более чем на 20%.
Продолжаю удерживать акции в личном портфеле🌱
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.