IPO “научились готовить”. А быть публичной компанией - пока нет
Сейчас все обсуждают новые требования ЦБ по отдельности: free float, корпоративное управление, IR, раскрытие информации. Но давайте подойдем целостно, и мы увидим, что регулятор решает другую задачу. Похоже, российский рынок капитала меняет сам подход к IPO.
Я уже говорил вчера, что выйти на IPO - это полдела. Думаешь, что самая сложная часть уже позади, но в реале все только начинается.
Смотрите, что происходит. Банк России обсуждает новые требования к free float. Повышаются требования к корпоративному управлению, все больше внимания раскрытию информации. От компаний ждут профессионального IR, регулярного общения с инвесторами и понятной стратегии развития. Ну и что, скажете вы - регулятор постоянно добавляет очередные правила. Думаю, это не просто правила.
Публичность, друзья, это десятки встреч с инвесторами каждый год + отчеты, которые рынок будет сравнивать с обещаниями трехлетней давности. Это неудобные вопросы на конференциях. Это необходимость объяснять каждое крупное приобретение, каждую смену стратегии, каждое отклонение от плана.
Недавно я писал о модели анализа M&A - о том, что инвесторы давно перестали смотреть только на цифры сделки. Сейчас они хотят понимать, какую задачу решает менеджмент и каким он видит будущее компании. С SPO происходит примерно то же самое. После IPO начнется проверка всей предыдущей публичной жизни компании с вопросами:
- Выполнили ли вы то, ради чего собирали деньги на IPO?
- Сдержали ли обещания?
- Сохранили ли доверие рынка?
Возможно, компании не очень готовы отвечать на эти вопросы, и поэтому успешных SPO у нас пока немного? Бизнесу по-прежнему нужны деньги, но дополнительное размещение невозможно провести на голубом глазу красивой презентации. Рынок-то уже увидел компанию в деле и он знает, как менеджмент ведет себя в хорошие времена и в плохие. Согласитесь, SPO чем-то напоминает ежегодную аттестацию команды управления.
Нам нужен рынок, в котором компании не боятся вернуться к инвесторам за новым капиталом, и инвесторы готовы снова открыть кошелек, потому что доверие за это время не только не исчезло, а стало сильнее. Как думаете, это и будет взросление?
@pro100IPO
#SPO
Сейчас все обсуждают новые требования ЦБ по отдельности: free float, корпоративное управление, IR, раскрытие информации. Но давайте подойдем целостно, и мы увидим, что регулятор решает другую задачу. Похоже, российский рынок капитала меняет сам подход к IPO.
Я уже говорил вчера, что выйти на IPO - это полдела. Думаешь, что самая сложная часть уже позади, но в реале все только начинается.
Смотрите, что происходит. Банк России обсуждает новые требования к free float. Повышаются требования к корпоративному управлению, все больше внимания раскрытию информации. От компаний ждут профессионального IR, регулярного общения с инвесторами и понятной стратегии развития. Ну и что, скажете вы - регулятор постоянно добавляет очередные правила. Думаю, это не просто правила.
Публичность, друзья, это десятки встреч с инвесторами каждый год + отчеты, которые рынок будет сравнивать с обещаниями трехлетней давности. Это неудобные вопросы на конференциях. Это необходимость объяснять каждое крупное приобретение, каждую смену стратегии, каждое отклонение от плана.
Недавно я писал о модели анализа M&A - о том, что инвесторы давно перестали смотреть только на цифры сделки. Сейчас они хотят понимать, какую задачу решает менеджмент и каким он видит будущее компании. С SPO происходит примерно то же самое. После IPO начнется проверка всей предыдущей публичной жизни компании с вопросами:
- Выполнили ли вы то, ради чего собирали деньги на IPO?
- Сдержали ли обещания?
- Сохранили ли доверие рынка?
Возможно, компании не очень готовы отвечать на эти вопросы, и поэтому успешных SPO у нас пока немного? Бизнесу по-прежнему нужны деньги, но дополнительное размещение невозможно провести на голубом глазу красивой презентации. Рынок-то уже увидел компанию в деле и он знает, как менеджмент ведет себя в хорошие времена и в плохие. Согласитесь, SPO чем-то напоминает ежегодную аттестацию команды управления.
Нам нужен рынок, в котором компании не боятся вернуться к инвесторам за новым капиталом, и инвесторы готовы снова открыть кошелек, потому что доверие за это время не только не исчезло, а стало сильнее. Как думаете, это и будет взросление?
@pro100IPO
#SPO