Еще совсем недавно российский рынок IPO напоминал премьеру долгожданного фильма. Достаточно было повесить яркий постер, собрать пресс-конференцию, добавить несколько красивых графиков про светлое будущее - и инвесторы уже стояли в очереди "за билетами".
Сегодня публика стала куда придирчивее. Красивые презентации больше не гипнотизируют, друзья, их начали читать! Причем не только титульный слайд с фотографией счастливого гендиректора, но и примечания мелким шрифтом. Как вам это? Лично мне нравится. Рынок наконец-то перестает быть местом, где компании получают деньги за красивые обещания. Все чаще приходится отвечать на вопросы, которые раньше считались почти неприличными. Вопросы:
⚡ Почему именно такая оценка бизнеса?
⚡Зачем вам вообще нужны деньги?
⚡Что изменится после IPO?
⚡Когда ждать дивиденды?
⚡Почему в свободном обращении так мало акций?
Помните, как раньше многие эмитенты выходили на рынок с ощущением, что инвесторы обязаны радоваться уже самому факту размещения. Сейчас этот номер проходит все реже. Вы скажете - дело в охлаждении рынка. Согласен, но не только в этом, просто у инвесторов появился опыт, причем не всегда приятный.
Кто-то покупал IPO ради быстрого роста в первый день торгов, а потом месяцами наблюдал, как акции медленно возвращаются на землю. Кто-то поверил слишком оптимистичным прогнозам. Кто-то понял, что красивый инвестиционный меморандум и успешная публичная компания - далеко не одно и то же.
Любой рынок взрослеет одинаково: сначала люди покупают эмоции, потом начинают покупать цифры. А в какой-то момент понимают, что даже цифры могут вводить в заблуждение, если за ними нет понятной стратегии и сильной команды. Ну да, сейчас инвестор стал гораздо неприятнее для эмитента. И это прекрасная новость - именно неудобные вопросы заставляют компании быть сильнее. Если бизнес действительно качественный, ему нечего бояться. Он спокойно объяснит свою оценку, расскажет, как собирается расти, покажет результаты и признает существующие риски. А вот тем, кто рассчитывал продать рынку красивую историю вместо качественного бизнеса, становится все сложнее.
Согласен с тем, что российский рынок IPO переживает непростые времена. Но можно ведь сформулировать иначе: он наконец-то похож на настоящий рынок капитала, где доверие перестает быть подарком и становится наградой. И знаете, такой рынок мне нравится гораздо больше.
@pro100IPO
#рынокIPO
Сегодня публика стала куда придирчивее. Красивые презентации больше не гипнотизируют, друзья, их начали читать! Причем не только титульный слайд с фотографией счастливого гендиректора, но и примечания мелким шрифтом. Как вам это? Лично мне нравится. Рынок наконец-то перестает быть местом, где компании получают деньги за красивые обещания. Все чаще приходится отвечать на вопросы, которые раньше считались почти неприличными. Вопросы:
⚡ Почему именно такая оценка бизнеса?
⚡Зачем вам вообще нужны деньги?
⚡Что изменится после IPO?
⚡Когда ждать дивиденды?
⚡Почему в свободном обращении так мало акций?
Помните, как раньше многие эмитенты выходили на рынок с ощущением, что инвесторы обязаны радоваться уже самому факту размещения. Сейчас этот номер проходит все реже. Вы скажете - дело в охлаждении рынка. Согласен, но не только в этом, просто у инвесторов появился опыт, причем не всегда приятный.
Кто-то покупал IPO ради быстрого роста в первый день торгов, а потом месяцами наблюдал, как акции медленно возвращаются на землю. Кто-то поверил слишком оптимистичным прогнозам. Кто-то понял, что красивый инвестиционный меморандум и успешная публичная компания - далеко не одно и то же.
Любой рынок взрослеет одинаково: сначала люди покупают эмоции, потом начинают покупать цифры. А в какой-то момент понимают, что даже цифры могут вводить в заблуждение, если за ними нет понятной стратегии и сильной команды. Ну да, сейчас инвестор стал гораздо неприятнее для эмитента. И это прекрасная новость - именно неудобные вопросы заставляют компании быть сильнее. Если бизнес действительно качественный, ему нечего бояться. Он спокойно объяснит свою оценку, расскажет, как собирается расти, покажет результаты и признает существующие риски. А вот тем, кто рассчитывал продать рынку красивую историю вместо качественного бизнеса, становится все сложнее.
Согласен с тем, что российский рынок IPO переживает непростые времена. Но можно ведь сформулировать иначе: он наконец-то похож на настоящий рынок капитала, где доверие перестает быть подарком и становится наградой. И знаете, такой рынок мне нравится гораздо больше.
@pro100IPO
#рынокIPO