Дивиденды подарок инвестору или дорогая иллюзия? Часть 2
Очень важный момент для любителей дивидендов - налог! Дивиденды облагаются налогом в момент получения, и инвестору эффективнее самому продать часть позиции, чем ждать, пока компания перечислит ему дивиденд. С точки зрения управления капиталом эффективнее иметь компанию, которая не платит дивиденды, а продолжает создавать стоимость, и самостоятельно продавать небольшую часть позиции тогда, когда тебе нужны деньги.
IPO-компания и дивидендная компания - это часто две разные инвестиционные истории. Согласитесь, когда компания только выходит на биржу, главный вопрос вообще не о дивидендах, а о том, что именно она сможет сделать с капиталом и насколько быстро это превратится в рост бизнеса? Если компания берет деньги рынка и способна реинвестировать их под высокую доходность, дивиденды могут быть отвлечением капитала от более выгодного использования, никаким не преимуществом.
Я не делю компании на "дивидендные" и "недивидендные", это как делить на “хорошие и плохие”. Я разделяю их по другому принципу: компания умеет эффективно превращать капитал в рост или нет? Если умеет, то пусть инвестирует, если не умеет - пусть возвращает мне деньги.
Представьте, компания одновременно показывает слабый бизнес, падающую цену акции - но пытается заманить инвестора большой дивидендной доходностью. В этом случае давайте посмотрим, не покупаем ли мы красивые проценты вместо хорошего бизнеса? Реально, это никогда ничем хорошим на длинном горизонте не закончится! Скорее это предупреждение перед тем, как дивиденд исчезнет вместе с капиталом!
Главный вывод для инвестора - не спрашивайте, сколько компания обещает дивидендов, спросите, почему она вообще может себе это позволить и куда ей выгоднее направить эти деньги.
@pro100IPO
#дивиденды
Очень важный момент для любителей дивидендов - налог! Дивиденды облагаются налогом в момент получения, и инвестору эффективнее самому продать часть позиции, чем ждать, пока компания перечислит ему дивиденд. С точки зрения управления капиталом эффективнее иметь компанию, которая не платит дивиденды, а продолжает создавать стоимость, и самостоятельно продавать небольшую часть позиции тогда, когда тебе нужны деньги.
IPO-компания и дивидендная компания - это часто две разные инвестиционные истории. Согласитесь, когда компания только выходит на биржу, главный вопрос вообще не о дивидендах, а о том, что именно она сможет сделать с капиталом и насколько быстро это превратится в рост бизнеса? Если компания берет деньги рынка и способна реинвестировать их под высокую доходность, дивиденды могут быть отвлечением капитала от более выгодного использования, никаким не преимуществом.
Я не делю компании на "дивидендные" и "недивидендные", это как делить на “хорошие и плохие”. Я разделяю их по другому принципу: компания умеет эффективно превращать капитал в рост или нет? Если умеет, то пусть инвестирует, если не умеет - пусть возвращает мне деньги.
Представьте, компания одновременно показывает слабый бизнес, падающую цену акции - но пытается заманить инвестора большой дивидендной доходностью. В этом случае давайте посмотрим, не покупаем ли мы красивые проценты вместо хорошего бизнеса? Реально, это никогда ничем хорошим на длинном горизонте не закончится! Скорее это предупреждение перед тем, как дивиденд исчезнет вместе с капиталом!
Главный вывод для инвестора - не спрашивайте, сколько компания обещает дивидендов, спросите, почему она вообще может себе это позволить и куда ей выгоднее направить эти деньги.
@pro100IPO
#дивиденды