◆ X5 отчиталась за II квартал.
Что кроется за сухими цифрами?
Вслед за «Лентой» результаты за II квартал опубликовала X5. Хороший повод коротко пройтись по цифрам и сравнить, как сейчас растут два крупнейших игрока продуктового ритейла.
У X5 выручка выросла на 9,9%, до 1,29 трлн ₽. Но прибыль растёт уже совсем не вместе с выручкой: скорректированная EBITDA снизилась на 2,4%, её рентабельность — с 6,7% до 6,0%, чистая прибыль — на 28,9%.
Расходы растут быстрее: персонал +15,2%, коммунальные услуги +20,5%, доставка +38,2%.
Часть этой нагрузки вполне объяснима самой экспансией. Открывать магазины дорого: ремонт, оборудование, логистика, плюс всё больше людей нужно для развития, строительства, запуска и управления растущей сетью.
И масштаб впечатляет: только за квартал X5 открыла 466 магазинов net, а план на 2026 год — более 2 000 новых точек.
Особенно быстро растёт «Чижик»: выручка +29,8%, торговая площадь +33,6%. На фоне +9,9% у всей X5 хорошо видно, куда сейчас направлена значительная часть экспансии.
У «Ленты» стратегия немного другая. Её выручка выросла сразу на 28,8%, торговая площадь — более чем на 40%. Но значительная часть такого ускорения связана с покупкой и интеграцией других сетей.
Получаются два способа забирать рынок: X5 больше строит новый масштаб, «Лента» активнее покупает существующий.
Причём экспансия давно вышла за рамки обычного открытия магазинов.
X5 Digital вырос на 25,4%, до 85,7 млрд ₽. «ОКОЛО» — уже 7,2 тыс. точек в 55 регионах. Развиваются доставка, дарксторы, готовая и горячая еда. Сеть хочет получить деньги покупателя не только тогда, когда он идёт за продуктами, но и когда заказывает домой или просто решает, что сегодня приготовить уже некогда.
Теперь отчёт становится еще более интересным.
Крупным сетям сейчас тоже непросто: растут расходы, снижается маржа, замедляются LFL-продажи. Но у них остаются деньги, инфраструктура и люди, чтобы в этот момент продолжать наступление.
Для небольшого регионального ритейла те же условия гораздо тяжелее. А значит, сложный рынок становится благоприятной средой для дальнейшей концентрации.
Лидеры сегодня тратят много не просто на поддержание бизнеса. Они покупают будущую долю рынка — магазинами, приобретениями, онлайном и новыми форматами потребления.
Для коммерческой недвижимости это, пожалуй, самая интересная часть обоих отчётов: помещений федеральным сетям по-прежнему нужно много. Но всё важнее следить, какие именно форматы растут быстрее остальных и куда сети направляют деньги на следующем этапе экспансии.
Да, подходящие действительно стоящие объекты под ГАБы находить становится сложнее. Но это не повод покупать метры, которые просто понравились, но не принесут ничего кроме "головной боли" с ненадежными арендаторами.
(источник: отчёт X5 за II квартал 2026 года)
Ваш @RENTA_X
Что кроется за сухими цифрами?
Вслед за «Лентой» результаты за II квартал опубликовала X5. Хороший повод коротко пройтись по цифрам и сравнить, как сейчас растут два крупнейших игрока продуктового ритейла.
У X5 выручка выросла на 9,9%, до 1,29 трлн ₽. Но прибыль растёт уже совсем не вместе с выручкой: скорректированная EBITDA снизилась на 2,4%, её рентабельность — с 6,7% до 6,0%, чистая прибыль — на 28,9%.
Расходы растут быстрее: персонал +15,2%, коммунальные услуги +20,5%, доставка +38,2%.
Часть этой нагрузки вполне объяснима самой экспансией. Открывать магазины дорого: ремонт, оборудование, логистика, плюс всё больше людей нужно для развития, строительства, запуска и управления растущей сетью.
И масштаб впечатляет: только за квартал X5 открыла 466 магазинов net, а план на 2026 год — более 2 000 новых точек.
Особенно быстро растёт «Чижик»: выручка +29,8%, торговая площадь +33,6%. На фоне +9,9% у всей X5 хорошо видно, куда сейчас направлена значительная часть экспансии.
У «Ленты» стратегия немного другая. Её выручка выросла сразу на 28,8%, торговая площадь — более чем на 40%. Но значительная часть такого ускорения связана с покупкой и интеграцией других сетей.
Получаются два способа забирать рынок: X5 больше строит новый масштаб, «Лента» активнее покупает существующий.
Причём экспансия давно вышла за рамки обычного открытия магазинов.
X5 Digital вырос на 25,4%, до 85,7 млрд ₽. «ОКОЛО» — уже 7,2 тыс. точек в 55 регионах. Развиваются доставка, дарксторы, готовая и горячая еда. Сеть хочет получить деньги покупателя не только тогда, когда он идёт за продуктами, но и когда заказывает домой или просто решает, что сегодня приготовить уже некогда.
Теперь отчёт становится еще более интересным.
Крупным сетям сейчас тоже непросто: растут расходы, снижается маржа, замедляются LFL-продажи. Но у них остаются деньги, инфраструктура и люди, чтобы в этот момент продолжать наступление.
Для небольшого регионального ритейла те же условия гораздо тяжелее. А значит, сложный рынок становится благоприятной средой для дальнейшей концентрации.
Лидеры сегодня тратят много не просто на поддержание бизнеса. Они покупают будущую долю рынка — магазинами, приобретениями, онлайном и новыми форматами потребления.
Для коммерческой недвижимости это, пожалуй, самая интересная часть обоих отчётов: помещений федеральным сетям по-прежнему нужно много. Но всё важнее следить, какие именно форматы растут быстрее остальных и куда сети направляют деньги на следующем этапе экспансии.
Да, подходящие действительно стоящие объекты под ГАБы находить становится сложнее. Но это не повод покупать метры, которые просто понравились, но не принесут ничего кроме "головной боли" с ненадежными арендаторами.
(источник: отчёт X5 за II квартал 2026 года)
Ваш @RENTA_X