НЕФТЯНАЯ ОТРАСЛЬ РФ, ПО-ВИДИМОМУ, ВХОДИТ В ПИКЕ
Интерфакс вчера сообщил, что среднесуточная добыча нефти с конденсатом в РФ по состоянию на 3 апреля составляла около 1.444 млн тонн. В пересчете на баррели это даёт 10.58 млн баррелей в сутки (коэффициент – 7.33). Напомним, что в среднем в марте российские нефтяники добывали 11.01 млн бс https://t.me/russianmacro/14274.
Это означает, что отрасль перешла к резкому сокращению добычи. Каков потенциал этого падения, пока оценить сложно. МЭА прогнозировал, что санкции уберут с рынка порядка 3 млн баррелей российской нефти. Значит, примерно на столько же должна сократиться и добыча – до 8 млн бс. Со стороны отрасли и профильного министерства публичных оценок мы не видели.
Сокращение добычи до 8 млн бс выглядит, как маловероятный сценарий в краткосрочной перспективе. Для понимания, что это значит для отрасли, напомним, что на пике кризиса в июне 2020г добыча в РФ падала до 9.3 млн бс.
Мы полагаем, что в целях построения макропрогноза на этот год лучше ориентироваться на сокращение добычи российской нефти в пределах 1-2 млн бс. Но если военные действия на Украине будут продолжаться (неизбежное следствие такого сценария – дальнейшее ужесточение санкций), то в прогнозе на 2023/24 гг вполне можно закладывать падение до 8 млн бс.
Уход 1-2 млн российской нефти в этом году не выглядит серьёзной угрозой для рынка. США уже заявили, что готовы до конца года компенсировать 1 млн бс из стратегических резервов. Наверняка нарастят добычу страны ОПЕК, в первую очередь, Саудовская Аравия. Если же США удастся договориться с Ираном и Венесуэлой, то дополнительное предложение нефти из этих стран легко перекроет снижение поставок из РФ.
Наблюдаемое замедление мировой экономики и проблемы в Китае из-за Ковида способны преподнести сюрпризы со стороны спроса. И это упростит введение эмбарго на российскую нефть.
Мы считаем, что если в отношении российского газа ситуация, действительно, выглядит неоднозначной (быстро уйти от газовой зависимости у ЕС не получится), то в отношении нефти всё намного проще. И здесь мы можем увидеть очень существенный провал, который создаст серьёзнейшие проблемы в отрасли.
Это будут и проблемы для бюджета. В нефтегазовых доходах бюджета в 2021г на доходы, связанные с нефтью (НДПИ и экспортная пошлина), приходилось 77.3%. А в 1-м кв 2022г это было уже 84% всех НГД.
Интерфакс вчера сообщил, что среднесуточная добыча нефти с конденсатом в РФ по состоянию на 3 апреля составляла около 1.444 млн тонн. В пересчете на баррели это даёт 10.58 млн баррелей в сутки (коэффициент – 7.33). Напомним, что в среднем в марте российские нефтяники добывали 11.01 млн бс https://t.me/russianmacro/14274.
Это означает, что отрасль перешла к резкому сокращению добычи. Каков потенциал этого падения, пока оценить сложно. МЭА прогнозировал, что санкции уберут с рынка порядка 3 млн баррелей российской нефти. Значит, примерно на столько же должна сократиться и добыча – до 8 млн бс. Со стороны отрасли и профильного министерства публичных оценок мы не видели.
Сокращение добычи до 8 млн бс выглядит, как маловероятный сценарий в краткосрочной перспективе. Для понимания, что это значит для отрасли, напомним, что на пике кризиса в июне 2020г добыча в РФ падала до 9.3 млн бс.
Мы полагаем, что в целях построения макропрогноза на этот год лучше ориентироваться на сокращение добычи российской нефти в пределах 1-2 млн бс. Но если военные действия на Украине будут продолжаться (неизбежное следствие такого сценария – дальнейшее ужесточение санкций), то в прогнозе на 2023/24 гг вполне можно закладывать падение до 8 млн бс.
Уход 1-2 млн российской нефти в этом году не выглядит серьёзной угрозой для рынка. США уже заявили, что готовы до конца года компенсировать 1 млн бс из стратегических резервов. Наверняка нарастят добычу страны ОПЕК, в первую очередь, Саудовская Аравия. Если же США удастся договориться с Ираном и Венесуэлой, то дополнительное предложение нефти из этих стран легко перекроет снижение поставок из РФ.
Наблюдаемое замедление мировой экономики и проблемы в Китае из-за Ковида способны преподнести сюрпризы со стороны спроса. И это упростит введение эмбарго на российскую нефть.
Мы считаем, что если в отношении российского газа ситуация, действительно, выглядит неоднозначной (быстро уйти от газовой зависимости у ЕС не получится), то в отношении нефти всё намного проще. И здесь мы можем увидеть очень существенный провал, который создаст серьёзнейшие проблемы в отрасли.
Это будут и проблемы для бюджета. В нефтегазовых доходах бюджета в 2021г на доходы, связанные с нефтью (НДПИ и экспортная пошлина), приходилось 77.3%. А в 1-м кв 2022г это было уже 84% всех НГД.