‼️🔥О ЧЁМ СИГНАЛИТ РЫНОК ОФЗ

·     За год ЦБ снизил ставку 8 раз – с 21 до 14.5%

·     За это время 10-летние ОФЗ сходили к 13.3% (август 2025г) и вернулись на 14.5-15%

·     После апрельского СД доходность 10-летних ОФЗ закрепилась выше КС – впервые с 2023г

·     10-летние ОФЗ сигналят о том, что рынок оценивает краткосрочную нейтральную ставку вблизи текущих значений

·     Спрэд между 10-и и 2-летними ОФЗ (индикатор мягкости ДКУ) достиг 150 пунктов – последний раз такую мягкость ДКУ мы наблюдали в августе 2023г

·     Дальнейшее снижение КС ниже краткосрочного нейтрального уровня может создать избыточную мягкость, чреватую разгоном инфляции

·        Давление на ОФЗ весной может быть связано с мировым падением бондов из-за войны в Заливе; скачок цен на нефть и удобрения привел к повсеместному росту ИО и доходностей

События на долговых рынках – сильнейший сигнал подумать о возможной паузе в снижении КС

❗️ВСЁ, ЧТО МЫ НАПИСАЛИ В ИЮНЕ 2025г (быстрое снижение КС противопоказано), ПОЛНОСТЬЮ ПОДТВЕРДИЛОСЬ