Резкое ускорение корпоративного кредитования в России
В апреле рублевое корпоративное кредитование выросло на 2.02% м/м – это сильнейший рост с окт.25 (разовый выброс) и ранее происходит исключительно в фазе активной кредитной экспансии.
Например, с 2015 по 2кв21 был только один месяц (дек.16) с ростом кредитования на 2%, за исключением пару месяцев ковидной вакханалии в 2020, но среднемесячные темпы за 6м остаются все еще низкими.
За 3м – 0.83%, 6м – 0.53%, 12м – 0.83% vs 0.81% в 2025, 1.77% в 2024, 1.90% в 2023, 1.36% в 2021 и средних темпов 0.75% в 2017-2019.
Нормализованный тренд соответствует плюс-минус динамике 2017-2019 и вдвое ниже, чем в 2023-2024 с характером рванной кредитной производительности (резкие переходы от высоких темпов к низким и даже отрицательным темпам).
▪️Нефинансовые компании – 68.1 трлн по сравнению с 30.4 трлн в янв.22: +2.01% в апреле, за 3м – 0.78%, 6м – 0.72%, 12м – 1.01% vs 1.00% в 2025, 1.75% в 2024, 1.84% в 2023, 1.51% в 2021 и 0.44% в 2017-2019.
▪️Прочие финансовые организации – 10.5 трлн vs 6.3 трлн в янв.22: помесячную динамику смотреть не имеет смысла из-за высокой волатильности, отметить стоит лишь то, что с окт.24 – нулевая производительность, тогда как основной рост был реализован с фев.23 по дек.24 (+73% или +4.6 трлн).
▪️Индивидуальные предприниматели – 1.03 трлн vs 0.67 трлн в янв.22: рост на 0.6% в апреле после 0.5% в марте, был сломлен нисходящий тренд, который продолжался почти 1.5 года (17 месяцев) с накопленным снижением почти на 16% по номиналу – худшая динамика с 2015 года.
По ИП за 3м – (-0.14%), 6м – (-0.76%), 12 – (-0.76%), 2025 – (-0.88%), 2024 – 0.55%, 2023 – 3.01%, 2021 – 1.25%, 2017-2019 – 0.82%.
Пока рано говорить об устойчивости кредитования, но впервые за долгое время была прервана негативная динамика одновременно по трем группам – нефинансовые компании, финансовые организации и ИП.
Мощный бюджетный импульс на фоне активизации кредитования стали причиной ускорения роста денежной массы в апреле.
В апреле рублевое корпоративное кредитование выросло на 2.02% м/м – это сильнейший рост с окт.25 (разовый выброс) и ранее происходит исключительно в фазе активной кредитной экспансии.
Например, с 2015 по 2кв21 был только один месяц (дек.16) с ростом кредитования на 2%, за исключением пару месяцев ковидной вакханалии в 2020, но среднемесячные темпы за 6м остаются все еще низкими.
За 3м – 0.83%, 6м – 0.53%, 12м – 0.83% vs 0.81% в 2025, 1.77% в 2024, 1.90% в 2023, 1.36% в 2021 и средних темпов 0.75% в 2017-2019.
Нормализованный тренд соответствует плюс-минус динамике 2017-2019 и вдвое ниже, чем в 2023-2024 с характером рванной кредитной производительности (резкие переходы от высоких темпов к низким и даже отрицательным темпам).
▪️Нефинансовые компании – 68.1 трлн по сравнению с 30.4 трлн в янв.22: +2.01% в апреле, за 3м – 0.78%, 6м – 0.72%, 12м – 1.01% vs 1.00% в 2025, 1.75% в 2024, 1.84% в 2023, 1.51% в 2021 и 0.44% в 2017-2019.
▪️Прочие финансовые организации – 10.5 трлн vs 6.3 трлн в янв.22: помесячную динамику смотреть не имеет смысла из-за высокой волатильности, отметить стоит лишь то, что с окт.24 – нулевая производительность, тогда как основной рост был реализован с фев.23 по дек.24 (+73% или +4.6 трлн).
▪️Индивидуальные предприниматели – 1.03 трлн vs 0.67 трлн в янв.22: рост на 0.6% в апреле после 0.5% в марте, был сломлен нисходящий тренд, который продолжался почти 1.5 года (17 месяцев) с накопленным снижением почти на 16% по номиналу – худшая динамика с 2015 года.
По ИП за 3м – (-0.14%), 6м – (-0.76%), 12 – (-0.76%), 2025 – (-0.88%), 2024 – 0.55%, 2023 – 3.01%, 2021 – 1.25%, 2017-2019 – 0.82%.
Пока рано говорить об устойчивости кредитования, но впервые за долгое время была прервана негативная динамика одновременно по трем группам – нефинансовые компании, финансовые организации и ИП.
Мощный бюджетный импульс на фоне активизации кредитования стали причиной ускорения роста денежной массы в апреле.