ОБВАЛ РУБЛЯ ПОДЛЕЧИЛ БЮДЖЕТ… НО НЕ СИЛЬНО

По данным Минфина, НГД в сентября составили 740 млрд (7.5% гг); с начала года – 5 576 млрд (-34.5% гг).

Рублевая цена Urals в августе выросла на 56% гг, в сентябре – на 97% гг. При столь оглушительном росте, столь скромный рост НГД – это ни о чём…

Главная причина крайне слабой динамики НГД – это огромные выплаты по демпферу (299 млрд в сентябре и 1 138 млрд с начала года), которые, впрочем, не помогли удержать цены на бензин (+10% YtD).

Любопытно, что в сентябре бюджет недополучил 115 млрд прогнозируемых НГД (ожидал получить 279 млрд сверх плана). Причины этого непонятны. Но, возможно, это отражает падение объёмов добычи и экспорта (эти данные засекречены).

Минфин прогнозирует по году 8.9 трлн НГД. Это – 1.1 трлн в мес в 4К23. Отмена демпфера позволит поднять НГД, но запрет экспорта нефтепродуктов снизит.

Покупка валюты по БП в октябре должна составить 399 млрд. Но напомним, что с 10 августа зеркалирование операций в рамках БП приостановлено.