Про российские акции.
А нет никакого у меня желания писать про российские акции. Да, последние 17 лет я в основном отвечал за акции. Но сейчас, ощущение только одно – российский рынок акций – это просто казино. А как вы помните, казино – это игра с отрицательным матожиданием. Вот по пунктам:
• Объемы торгов упали раза в три со временем «до-», ушли серьезные, долгосрочные фундаментальные инвесторы;
• Более 80% объемов делают физики – они или торгуют какие-то краткосрочные спекулятивные идеи, навязанные брокерами, или дивиденды (см. приложенный рисунок);
• Дивиденды – непрогнозируемая величина (ведь надо не на 1 год вперед заглянуть, а на 3-4 минимум);
• Для инсайдеров – раздолье, рынок узкий, можно манипулировать. Газпром в пример. Инсайдеры ухудшают наше матожидание стремительно;
• Для контролирующего акционера (мажора) тоже раздолье для манипулирования. Рынок плохо-прогнозируемый, можно легко манипулировать фундаментальными показателями и ожиданиями;
• Прозрачность и доступ к информации резко упала.
• История против нас – просто не помню примеров, чтобы рынок акций страны, проводящей т.н. СВО, был источником доходов.
Итог, если я вынужден оставаться в рублевой зоне, я сокращаю риск и торгую только облигации. Я не отрицаю, что какое-то время какие-то идеи на рынке акций могут сработать. Но с моей т.зр. этим могут заниматься исключительно люди, глубоко понимающие такой риск. И тут точно нет повода для публичных рекомендаций.
#российские #акции
А нет никакого у меня желания писать про российские акции. Да, последние 17 лет я в основном отвечал за акции. Но сейчас, ощущение только одно – российский рынок акций – это просто казино. А как вы помните, казино – это игра с отрицательным матожиданием. Вот по пунктам:
• Объемы торгов упали раза в три со временем «до-», ушли серьезные, долгосрочные фундаментальные инвесторы;
• Более 80% объемов делают физики – они или торгуют какие-то краткосрочные спекулятивные идеи, навязанные брокерами, или дивиденды (см. приложенный рисунок);
• Дивиденды – непрогнозируемая величина (ведь надо не на 1 год вперед заглянуть, а на 3-4 минимум);
• Для инсайдеров – раздолье, рынок узкий, можно манипулировать. Газпром в пример. Инсайдеры ухудшают наше матожидание стремительно;
• Для контролирующего акционера (мажора) тоже раздолье для манипулирования. Рынок плохо-прогнозируемый, можно легко манипулировать фундаментальными показателями и ожиданиями;
• Прозрачность и доступ к информации резко упала.
• История против нас – просто не помню примеров, чтобы рынок акций страны, проводящей т.н. СВО, был источником доходов.
Итог, если я вынужден оставаться в рублевой зоне, я сокращаю риск и торгую только облигации. Я не отрицаю, что какое-то время какие-то идеи на рынке акций могут сработать. Но с моей т.зр. этим могут заниматься исключительно люди, глубоко понимающие такой риск. И тут точно нет повода для публичных рекомендаций.
#российские #акции