Вадим Востров

Не покидает ощущение, что американцы стряхнули пыль со старых планов российского правительства об изменениях в экономике для ее роста. Только теперь президент США Байден помогает проводить жёсткие реформы в России.

За такие рекомендации платят деньги иностранным консультантам, но теперь их США проводит за правительство бесплатно. Ещё для России анонсируют санкционные изменения, чтобы процесс не проходил в шоковом формате.

Дедолларизация - рост роли рубля и альтернативных валют в расчетах. Этому помогли закрытие корсчетов и санкции на российские банки и биржи.

Деофшоризация - запрет россиянам открывать счета в офшорах и иностранцам помогать им крутить деньги в офшорах.

Рост внутренних инвестиций в России - он произошел из-за запрета россиянам покупать активы за границей и хранить деньги за рубежом.

Снижение импорта, рост внутреннего производства и туризма - за счёт санкций США и Европы на импорт и закрытия перелетов

Сокращение утечек капитала - за границей теперь деньги из России на хранение не ждут

Отказ от продажи сырья и переход к продукции из него - Запад старается добиться этого отказываясь от покупки нефти, металлов, леса и газа. Но ещё не все доработал, хотя в случае с удобрениями процесс идёт

Переход к отечественным айти-технологиям - запрет на западный софт и переход к ПО с открытым кодом из-за санкций постепенно происходят. Отечественных программистов хватает, так как часто они и писали весь этот иностранный софт за зарплату.

Конкуренция с иностранными компаниями. Байден потребовал за гроши отдать бизнес американские и европейские компании. Получали они рубли, но из-за санкций в 2022 году курс рубля был занижен на 30%. В итоге выходили они с двумя дисконтами (валютный и срочность). На выходе ещё и платили России налог за сделку. Байден не дал грубо национализировать бизнес, что вызвало бы шквал исков.

Рост национального самосознания США и Запад стали для россиян врагом и заставили объединиться для борьбы с ним. Запад показал, что хочет убить россиян внутри страны. Для этого вводятся ограничения на жизненноважные товары, лекарства, медооборудование, запреты на детали для самолётов и машин.

Байден может с таким пунктами доклада на ПМЭФ выступить, тем более президентский скорее всего в этом году он потеряет. @banksta

Какие последствия могут возникнуть от прекращения торгов долларами и евро в России?

Возрастет риск обрушения экспорта и импорта в пределах 10-25% в перспективе полугода из-за невозможности оплачивать внешнеторговые операции в долларах и евро, что может привести к дефициту критического импорта, затормозив инвестиционную активность. Могут упасть экспортные доходы. Сценарий Ирана в первые годы после жестких санкций.

Дефицит импорта может обострить инфляционные процессы внутри РФ из-за профицита рублевой денежной массы и отсутствия точек распределения денежной массы.

Теоретически, расчеты по внешнеторговым контрактам можно проводить вне контура Мосбиржи через различные механизмы внебиржевого рынка, но все зависит от специфики контрактов. Крупные контрагенты будут избегать подобных схем.

Нет понимания относительно функционирования ФНБ, бюджетного правила и механизмов валютных интервенций – ждем разъяснений от Банка России.

Существует риск деградации валютных транзакций с Китаем на опасениях вторичных санкций. Ненулевая вероятность, что крупные китайские банки будут избегать любого взаимодействия с Мосбиржей, НКЦ и НРД, имея опыт ограниченного участия в валютной интеграции в отсутствии санкций. Вероятно, будут выделены спецпредставительства в отдельных небольших китайских банках для финансовых коммуникаций с Россией.

США усиливают экстерриториальный контроль за соблюдением санкций, где в орбиту попадают контрагенты из стран СНГ, ОАЭ, Турции и Гонконга, которые более тщательно, в отличие от Китая, соблюдают санкционный режим.

Существует риск установления диктата со стороны Китая, как единственного контрагента через которого Россия будет иметь связь с внешним миром, что ограничит суверенитет России в рамках определения внешнеторговой и внешнеэкономической деятельности. Подобная диспозиция накладывает ограничения, как на торговые, так и на инвестиционные операции России во внешнем мире, когда практически любая внешняя транзакция может проходить с прямым одобрением китайских функционеров.

Возрастут валютные издержки, а сроки проведения операций удлинятся – это будет напрямую влиять через существенные лаги в поставках и расчетах (накопление дебиторки у российских контрагентов).

Дефицит долларов и евро может повлиять на способность исполнения внешних обязательств перед кредиторами и инвесторами, которые чуть менее, чем полностью номинированы в валютах недружественных стран (внешний долг). Хотя внешний долг сократился более, чем на 40% с начала 2022 (353 -> 208 млрд), этот фактор нельзя списывать со счетов. До санкций долларов и евро не сыщешь днем с огнем, а сейчас тем более.

Уже есть опыт блокирующих санкций на крупную страну (Иран) и ничего хорошего не прослеживается: бартерные сделки и прямой обмен товарами, теневые финансовые схемы и посредники, что увеличивает издержки, контрабанда, но все же возрастает использование криптовалюты. В любом случае последствия очевидны: замедление товарооборота, контрабанда, рост издержек.

Рост внешней торговли в нацвалюте (рублях) неизбежен, но со своей спецификой – желающих принимать рубли достаточно мало и в ограниченном объеме – страны СНГ, Китай, частично Индия, Иран, некоторые страны Африки и Латинской Америки (по последним ничтожный торговый оборот).

Есть риск появления «двухуровневого» валютного рынка – официальный курс и «черный» курс валют.

Есть вероятность создания аналога SWIFT на базе стран БРИКС – посмотрим, что из этого выйдет.

Из ключевого:

• Не стоит ожидать коллапса валютного рынка РФ (готовность к этому сценарию была с 2022, протоколы реагирования внедрены).

• Не стоит ожидать коллапса рубля (нерезиденты отсечены, резиденты адаптировались под новую реальность больше двух лет).

• Стоит ожидать проблем и ограничений во внешнеторговой деятельности, как экспорт, так и импорт в пределах 10-25% от объема в пределах полугода до момента адаптации альтернативных схем расчетов или поиска новых контрагентов.

Ждем подробностей от Мосбиржи и Банка России. Пока ничего критического нет, но последствия будут...

По поводу Московской валютной биржи. Заниматься спекуляциями с мировой резервной валютой, эмитируемой врагом, в условиях войны с Западом это само по себе преступление. Спекуляция вообще преступление, а такая особенно. Биржа инструмент глобального капитализиа - системы, с которой мы боремся. Лучше бы, закрывшись, биржа не открывалась вообще. Рубль это традиционная ценность, а доллар и евро - антитрадиционная.

Эксперт ЦБ говорит, что

«завтра мы можем ждать панические скупки доллара. Курс может скакануть до 120 рублей за доллар».

Российские финансовые власти способны успокоить ажиотаж через день-два.

«Но надо ждать волну скупок россиянами товаров, золота, ювелирных вещей».

Пока Набиуллина и Мишустин не покажут нормально работающий механизм конвертации рубль-доллар, паника будет сохраняться.

«Сейчас все зависит от ЦБ и его умения погасить панику на рынке. А она уже стартовала».

@rusbri

⚡ Информация об операциях в долларах США и евро в связи с санкциями в отношении Группы «Московская биржа»

В связи с введением США ограничительных мер в отношении Группы «Московская биржа»
приостанавливается проведение биржевых торгов и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро. При этом торги на всех остальных биржевых сегментах и по биржевым инструментам в рублях и в прочих валютах будут проводиться в штатном режиме. Сделки с долларом США и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке.

Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов, в соответствии с Указанием Банка России от 03.10.2022 № 6290-У «О порядке установления и опубликования Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю».

Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный Банком России.