🇷🇺 #Облигации ПАО «М.видео» актуальные ли они под вложение?
Глава 1. Деятельность, производственные мощности, нынешние проекты.
Сектор: Ритейл бытовой техники и электроники.
Деятельность:
Группа М.Видео — Эльдорадо была образована после приобретения дочерней компанией ПАО «М.видео» розничных сетей ООО «ЭЛЬДОРАДО» и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд» (российский бизнес MediaMarktSaturn) в 2018 году. Группа является ведущим игроком российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой.
Производственные мощности:
На 31.12.2021 Группе принадлежит сеть из 1 258 магазинов в 371 городе России. Основное контролирующее лицо Компании — С. М. Гуцериев.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 2. Характеристики:
Книга заявок откроется во второй половине июля / Объем на 5 млрд рублей / Срок 3 года / Купонная доходность = 12,5%.
Ориентир по доходности – премия не выше 400 базисных пунктов к ОФЗ на сроке 3 года. Другими словами доходность составит в районе 12%.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 3 Ключевые экономические показатели компании
Глава 3.1 Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка выросла на 13% (в числовом выражении с 476 до 422 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 64% (в числовом выражении с 6,5 до 2,4 млрд. руб.)
Глава 3.2 Отчет за 1 квартал 2022 года, в сравнении с 1 кварталом 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 0,4% (в числовом выражении с 56,7 до 56,9 млн. руб.)
2. Чистая прибыль выросла на 37% (в числовом выражении с 13,4 до 18,3 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 4. Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
10 марта 2022 года рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «М.ВИДЕО» на уровне А+(RU). Прогноз по рейтингу стабильный.
Средний уровень долговой нагрузки и покрытия. В 2021 Группа разместила два биржевых облигационных выпуска на общую сумму 19 млрд руб., направленных на рефинансирование долга, который был привлечен для финансирования сделок по приобретению компании БОВЕСТО ЛИМИТЕД (до совершения сделки владела долями в уставном капитале ООО «ЭЛЬДОРАДО») и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд». В 2021 году общий финансовый долг Компании увеличился в связи с масштабированием розничной сети Группы (69,1 млрд руб. на 31.12.2021 по сравнению с 47,9 млрд руб. на 31.12.2020). По расчетам Агентства, в 2021 году отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей составило 5,1х, а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей — 3,5х (в 2020 году — 4,3х и 1,9х соответственно); отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам в 2021 году составило 1,6х, FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам — 2,8х (в 2020 году — 1,8х и 5,3х соответственно).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 5. Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
Главный вопрос, как обстоят дела с логистикой техники и прочей электроники у эмитента, но имеется еще не подтвержденная информация о том, что мвидео, работают над созданием логистических цепочек с Китаем и не только.
Также ко второй половине июля ждем опубликованную отчетность за 1 полугодие 2022 года. Если сохранится положительная динамика роста ключевых показателей компании, это даст более точнее понимание устойчивости эмитента на рынке в это кризисное время.
Компания среднего уровня инвестиционного любопытства. Нужно время чтобы оценить влияние санкций на деятельность эмитента в полной мере.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
Глава 1. Деятельность, производственные мощности, нынешние проекты.
Сектор: Ритейл бытовой техники и электроники.
Деятельность:
Группа М.Видео — Эльдорадо была образована после приобретения дочерней компанией ПАО «М.видео» розничных сетей ООО «ЭЛЬДОРАДО» и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд» (российский бизнес MediaMarktSaturn) в 2018 году. Группа является ведущим игроком российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой.
Производственные мощности:
На 31.12.2021 Группе принадлежит сеть из 1 258 магазинов в 371 городе России. Основное контролирующее лицо Компании — С. М. Гуцериев.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 2. Характеристики:
Книга заявок откроется во второй половине июля / Объем на 5 млрд рублей / Срок 3 года / Купонная доходность = 12,5%.
Ориентир по доходности – премия не выше 400 базисных пунктов к ОФЗ на сроке 3 года. Другими словами доходность составит в районе 12%.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 3 Ключевые экономические показатели компании
Глава 3.1 Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка выросла на 13% (в числовом выражении с 476 до 422 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 64% (в числовом выражении с 6,5 до 2,4 млрд. руб.)
Глава 3.2 Отчет за 1 квартал 2022 года, в сравнении с 1 кварталом 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 0,4% (в числовом выражении с 56,7 до 56,9 млн. руб.)
2. Чистая прибыль выросла на 37% (в числовом выражении с 13,4 до 18,3 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 4. Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
10 марта 2022 года рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «М.ВИДЕО» на уровне А+(RU). Прогноз по рейтингу стабильный.
Средний уровень долговой нагрузки и покрытия. В 2021 Группа разместила два биржевых облигационных выпуска на общую сумму 19 млрд руб., направленных на рефинансирование долга, который был привлечен для финансирования сделок по приобретению компании БОВЕСТО ЛИМИТЕД (до совершения сделки владела долями в уставном капитале ООО «ЭЛЬДОРАДО») и ООО «Медиа-Сатурн-Руссланд». В 2021 году общий финансовый долг Компании увеличился в связи с масштабированием розничной сети Группы (69,1 млрд руб. на 31.12.2021 по сравнению с 47,9 млрд руб. на 31.12.2020). По расчетам Агентства, в 2021 году отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей составило 5,1х, а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей — 3,5х (в 2020 году — 4,3х и 1,9х соответственно); отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам в 2021 году составило 1,6х, FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам — 2,8х (в 2020 году — 1,8х и 5,3х соответственно).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 5. Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
Главный вопрос, как обстоят дела с логистикой техники и прочей электроники у эмитента, но имеется еще не подтвержденная информация о том, что мвидео, работают над созданием логистических цепочек с Китаем и не только.
Также ко второй половине июля ждем опубликованную отчетность за 1 полугодие 2022 года. Если сохранится положительная динамика роста ключевых показателей компании, это даст более точнее понимание устойчивости эмитента на рынке в это кризисное время.
Компания среднего уровня инвестиционного любопытства. Нужно время чтобы оценить влияние санкций на деятельность эмитента в полной мере.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.