🥇 Полгода назад многие называли это безумием
В конце января в своем сообществе, я написал сразу серию постов, где высказал довольно непопулярную мысль
Тогда золото обновляло исторические максимумы, серебро росло практически без остановки, а вокруг драгоценных металлов начиналась настоящая эйфория. Большинство обсуждало только одно:
Многие Американские фонды пророчили рост еще в два раза до конца 2026. Моя позиция была другой. Я писал, что:
▪️стремительный рост металлов носит признаки спекулятивной истерии;
▪️рост золота во многом уже заложил фундаментальные факторы;
▪️покупать драгоценные металлы на таких уровнях — крайне рискованная идея;
▪️лучший вариант — дождаться серьезной коррекции.
Прошло несколько месяцев. Сегодня золото торгуется почти на 27% ниже январских максимумов. И это, на мой взгляд, хороший пример того, почему инвестору важно отделять фундаментальную историю от цены
Хороший актив ≠ хорошая покупка
Это одна из самых распространенных ошибок на рынке. Можно купить великолепную компанию или великолепный актив... но по настолько высокой цене, что следующие несколько лет придется просто ждать возврата к точке входа. Именно это произошло с золотом. Я никогда не говорил, что золото — плохой актив. Наоборот. Это один из лучших инструментов для защиты капитала в периоды высокой неопределенности
Но даже лучший актив может оказаться плохой инвестицией, если покупать его на пике всеобщей эйфории
Почему это произошло?
На мой взгляд, рынок просто забежал слишком далеко вперед. Инвесторы начали покупать не потому, что изменились фундаментальные показатели, а потому что испугались остаться без прибыли. Когда главным аргументом становится рост цены, а не изменение стоимости актива — рынок становится крайне уязвимым
Самые опасные моменты для покупки возникают не тогда, когда плохой актив дешевеет. А тогда, когда хороший актив убеждает всех, что он не может упасть. Именно поэтому я всегда стараюсь смотреть не только на качество актива, но и на то, сколько рынок уже заплатил за этот оптимизм
Покупать ли золото сейчас?
Казалось бы, падение уже существенное для "защитного актива", но я бы сейчас не купил, и вот почему:
1️⃣Реальные процентные ставки остаются высокими
2️⃣Большая часть геополитической премии уже заложена
3️⃣После сильного многолетнего роста рынок редко сразу начинает новый мощный импульс
Те же криптовалюты и дешевый российский рынок сейчас намного интереснее с точки зрения премии за риск. Ну и технически картина не из приятных, стоим на перепутье. На мой взгляд, сейчас золото выглядит скорее как инструмент сохранения капитала, чем как актив с лучшим соотношением риска и потенциальной доходности
По всем вопросам — @levisin
В конце января в своем сообществе, я написал сразу серию постов, где высказал довольно непопулярную мысль
Тогда золото обновляло исторические максимумы, серебро росло практически без остановки, а вокруг драгоценных металлов начиналась настоящая эйфория. Большинство обсуждало только одно:
«Золото начинает новый суперцикл»
Многие Американские фонды пророчили рост еще в два раза до конца 2026. Моя позиция была другой. Я писал, что:
▪️стремительный рост металлов носит признаки спекулятивной истерии;
▪️рост золота во многом уже заложил фундаментальные факторы;
▪️покупать драгоценные металлы на таких уровнях — крайне рискованная идея;
▪️лучший вариант — дождаться серьезной коррекции.
Прошло несколько месяцев. Сегодня золото торгуется почти на 27% ниже январских максимумов. И это, на мой взгляд, хороший пример того, почему инвестору важно отделять фундаментальную историю от цены
Хороший актив ≠ хорошая покупка
Это одна из самых распространенных ошибок на рынке. Можно купить великолепную компанию или великолепный актив... но по настолько высокой цене, что следующие несколько лет придется просто ждать возврата к точке входа. Именно это произошло с золотом. Я никогда не говорил, что золото — плохой актив. Наоборот. Это один из лучших инструментов для защиты капитала в периоды высокой неопределенности
Но даже лучший актив может оказаться плохой инвестицией, если покупать его на пике всеобщей эйфории
Почему это произошло?
На мой взгляд, рынок просто забежал слишком далеко вперед. Инвесторы начали покупать не потому, что изменились фундаментальные показатели, а потому что испугались остаться без прибыли. Когда главным аргументом становится рост цены, а не изменение стоимости актива — рынок становится крайне уязвимым
Самые опасные моменты для покупки возникают не тогда, когда плохой актив дешевеет. А тогда, когда хороший актив убеждает всех, что он не может упасть. Именно поэтому я всегда стараюсь смотреть не только на качество актива, но и на то, сколько рынок уже заплатил за этот оптимизм
Покупать ли золото сейчас?
Казалось бы, падение уже существенное для "защитного актива", но я бы сейчас не купил, и вот почему:
1️⃣Реальные процентные ставки остаются высокими
2️⃣Большая часть геополитической премии уже заложена
3️⃣После сильного многолетнего роста рынок редко сразу начинает новый мощный импульс
Те же криптовалюты и дешевый российский рынок сейчас намного интереснее с точки зрения премии за риск. Ну и технически картина не из приятных, стоим на перепутье. На мой взгляд, сейчас золото выглядит скорее как инструмент сохранения капитала, чем как актив с лучшим соотношением риска и потенциальной доходности
По всем вопросам — @levisin