Стас Яковлев | Инвест-блог

🔥 Кризис уже близко? Я бы не спешил с такими выводами

В последнее время всё чаще слышу один и тот же вопрос: мировая экономика на пороге большого кризиса?

Дальше сценарий обычно стандартный: если кризис действительно придёт — куда переводить деньги, что покупать и какие активы переживут возможный шторм

Но мне кажется, сейчас гораздо интереснее разобраться не в том, будет ли кризис, а в том, насколько хрупкой стала сама финансовая система. Проблем действительно накопилось много. Высокая долговая нагрузка, дорогая энергия, геополитическая напряжённость, огромные расходы государств и всё более сложная ситуация на рынке американского долга

При этом говорить, что «кризис уже начался», пока рано

Более того, совсем не обязательно, что текущие дисбалансы обязательно закончатся масштабным обвалом. Финансовая система умеет довольно долго существовать в состоянии, которое со стороны кажется неустойчивым. Но есть несколько потенциальных триггеров, которые я бы сейчас держал в поле зрения. И один из самых важных — ликвидность

Потому что именно здесь сейчас, на мой взгляд, рынок может неправильно интерпретировать происходящее

🛢 Нефть — один из главных рисков

Если нефть устойчиво уйдёт выше $100–110, мировой экономике станет очень некомфортно. Дорогая энергия быстро приходит в каждый дом: через бензин, логистику, продукты, инфляцию и, как следствие, процентные ставки. Поэтому за нефтью я сейчас слежу гораздо внимательнее, чем за очередной переоценённой AI-компанией

🤖 AI-пузырь уже начинает сдуваться?

Возможно, но пока без ожидаемого «тссссссс.....БУУУМ». Мультипликаторы некоторых компаний уже выглядят значительно адекватнее, а рынок постепенно избавляется от самых завышенных ожиданий. При этом сама технология никуда не исчезает. Параллельно развиваются космос, биотехнологии, энергетика и другие отрасли, которые способны стать новыми источниками роста

💵 Но есть ещё одна проблема — ликвидность

Сейчас на рынке активно обсуждают действия Минфина США, который выкупает старые длинные облигации. На первый взгляд это выглядит как скрытый QE и повод для роста рисковых активов

Но я бы здесь не спешил с выводами. Минфин не создаёт новые деньги. Он фактически занимает у одних участников рынка, чтобы рассчитаться с другими — размещает новые короткие бумаги и на полученные средства выкупает часть старого долга. При QE ситуация совершенно другая: ФРС создаёт новые резервы и увеличивает денежную базу.

И вот это уже настоящая ликвидность для финансовой системы. Осенью 2023 года похожая операция действительно помогла рынкам, но тогда существовал важный источник дополнительной ликвидности — RRP объёмом около $1 трлн. Сейчас RRP практически пуст. Поэтому механически повторить сценарий 2023 года гораздо сложнее

Где может возникнуть проблема?

США приходится постоянно рефинансировать огромный объём накопленного долга. Большая часть новых размещений фактически используется для погашения старых обязательств. Пока аукционы проходят нормально, но слабое место — длинные облигации

Инвесторы не слишком охотно их покупают, а значит государству приходится предлагать более высокую доходность. При этом даже короткие американские бумаги дают около 4%. И возникает естественный вопрос:

Зачем инвестору принимать дополнительный риск в акциях или криптовалюте, если можно получить около 4% в относительно коротких Трежерис?

Именно поэтому пока далеко не вся новая ликвидность перетекает в рисковые активы

🔥 А что будет, если покупателей долга не хватит?

Вот здесь начинается самое интересное. Если в какой-то момент рынок перестанет нормально поглощать новые объёмы американского долга, давление может усилиться. И тогда в игру, вероятно, придётся вступать ФРС

Напрямую финансировать Минфин она не может, но может покупать трежерис на вторичном рынке через банковских дилеров. И вот тогда появляются новые резервы и настоящая ликвидность. Поэтому потенциальная последовательность выглядит примерно так:

Если проблемы с американским долгом усилятся, спрос на облигации может начать снижаться. Чтобы привлечь покупателей, Минфину придётся предлагать более высокую доходность, а рост доходностей Treasuries обычно оказывает давление на акции и другие рисковые активы

Если ситуация станет достаточно серьёзной и рынок перестанет нормально переваривать объёмы нового долга, в ситуацию может вмешаться ФРС. Покупая американские облигации на вторичном рынке, она фактически будет добавлять в финансовую систему новые резервы — то есть создавать ту самую дополнительную ликвидность, которой сейчас рынку не хватает.
А когда новая ликвидность начинает поступать в систему, деньги постепенно начинают перетекать из защитных инструментов в более рискованные активы. В результате акции, криптовалюты и другие активы могут начать расти уже не только за счёт ожиданий, но и благодаря реальному увеличению объёма денег в финансовой системе

Именно поэтому потенциальный сценарий может выглядеть парадоксально: сначала проблемы на рынке долга и падение активов, а уже затем — действия ФРС и мощный цикл роста на новой ликвидности

То есть парадоксальная ситуация: чтобы получить настоящий приток ликвидности, рынку сначала может потребоваться кризис

На что я сейчас смотрю:

1️⃣ ФРС
Ключевой вопрос — начнёт ли она увеличивать объёмы покупок краткосрочных Treasuries. Ближайшее объявление — 14 сентября. Если объёмы начнут расти, это будет одним из первых сигналов появления дополнительной ликвидности

2️⃣TGA и банковские резервы
Смотрим на счёт Минфина в ФРС и резервы банков. Если Минфин начинает активно тратить средства со своего счёта, а деньги переходят в банковскую систему и увеличивают резервы — это уже реальное добавление ликвидности

3️⃣Аукционы американского долга
Особенно интересны длинные облигации. Если всё большую долю выпуска приходится забирать дилерам, это будет сигналом, что конечный спрос начинает слабеть

И вот здесь возвращаемся к главному вопросу

Мир сейчас действительно напоминает довольно странную конструкцию. Есть огромный долг. Есть дорогая энергия. Есть геополитическая перестройка. Есть вопросы к спросу на длинные американские облигации. Есть AI-компании с высокими ожиданиями

И одновременно есть новые технологии и целые отрасли, способные поддерживать экономический рост, а кризиса пока нет. Но дров действительно накопилось много, а самое интересное — понять, где будет первая искра. Пока же я бы не путал рост отдельных активов с приходом новой ликвидности

Пока мы видим скорее рост на ожиданиях и закрытии шортов, чем полноценный новый цикл ликвидности. Именно поэтому сейчас особенно важно следить не только за индексами и котировками, а за тем, куда реально движутся деньги. Потому что когда настоящая ликвидность действительно придёт, рынок может отреагировать на неё совсем иначе

По всем вопросам — @levisin

🚀 Что такое подписка «Инвест+»?

«Инвест+» — это закрытое сообщество для тех, кто хочет системно разбираться в рынках, развивать свои навыки и получать доступ к моим идеям, аналитике и инструментам

Что внутри:
📊 Аналитика и торговые идеи — крипта, фондовый рынок, макроэкономика, актуальные сетапы и сопровождение сделок
🔍 Обучение — трейдинг, DeFi, криптовалюты, управление капиталом, портфель, проп-трейдинг, дельта-нейтральные стратегии и многое другое
⚙️ Инструменты — торговые боты, собственный софт, практические материалы и готовые решения для работы с рынком
🎙 Стримы и комьюнити — регулярные созвоны, разборы рынка и общение с участниками

😊 Почему открываю набор именно сейчас?

Я считаю, что рынки постепенно входят в новую экономическую фазу. Меняется стоимость денег, ликвидность, политика центральных банков и структура движения капитала. Именно в такие периоды могут формироваться позиции, которые определяют результат инвестора на годы вперёд

Поэтому сейчас мне хочется собрать небольшую группу людей, с которыми мы вместе пройдём этот период. И здесь хочу отдельно сказать одну вещь:
Я не ставлю перед собой задачу набрать в «Инвест+» сотни или тысячи человек. Мне это попросту не нужно

Я и без этого продолжаю торговать, инвестировать, заниматься аналитикой и развивать свои проекты

«Инвест+» я создавал прежде всего потому, что хочу делиться тем, что сам знаю и использую, и собрать вокруг себя людей, которым действительно интересны рынки и с которыми впоследствии будем развивать партнерства

Мне гораздо интереснее работать с 50 вовлечёнными участниками, чем с тысячами людей, которым нужен очередной сигнал «куда купить» 😐

Сейчас внутри 30 человек — осталось примерно 20 мест. Стоимость участия — 2 990 ₽ в месяц

Если вам интересно разбираться в рынке, учиться, обсуждать идеи и вместе искать возможности нового экономического цикла — буду рад видеть вас внутри

🚀 Подключиться к «Инвест+» можно через бота, там же найдете отзывы и результаты

По всем вопросам — @levisin

Запустил своего бота — теперь всё самое полезное собрано в одном месте

Внутри вы найдёте:

▪️инвестиционные материалы и идеи;
▪️информацию о моих услугах;
▪️отзывы и результаты работы;
▪️информацию обо мне и моём подходе к инвестициям.

Также специально для подписчиков канала поделился подробной статьёй: 🔥 «Инвестиции в условиях СВО»

В ней разбираю, что изменилось для российского инвестора, какие риски появились, какие инструменты я использую и как формирую свой портфель

👇 Переходите в бота и смотрите, что внутри: @financialaiass_bot

💲 Как банки зарабатывают на вашей финансовой неграмотности

Недавно ко мне обратился достаточно состоятельный человек. Друг попросил помочь разобраться с его финансами.
У него несколько квартир, земельные участки, коммерческая недвижимость и свободный капитал в несколько десятков миллионов рублей

Казалось бы, человек с таким состоянием должен отлично понимать, как работают его деньги. Но когда мы начали разбирать его портфель, я увидел очень знакомую картину

Он уверенно сказал:
— У меня деньги работают под 23–24% годовых.
Я спросил:
— Это именно эффективная доходность? С учетом всех комиссий, условий и возможности в любой момент забрать деньги?
Он задумался.
— Не знаю... В банке сказали, что это хороший вариант.

Именно в этот момент мы открыли договоры и начали смотреть, что на самом деле скрывается за красивыми цифрами 😁

1️⃣Инвестиционное страхование жизни

На первый взгляд всё выглядит привлекательно:

✔️ Деньги инвестируются
✔️ Жизнь застрахована
✔️ Капитал постепенно растет

Но есть нюанс. Большинство подобных программ рассчитаны на десятки лет. Если деньги понадобятся раньше, можно потерять значительную часть вложенного капитала. Представьте ситуацию:

Несколько лет вы исправно инвестируете по 40 000 ₽ в месяц. На счете уже около 5,3 млн ₽. Но жизнь меняется, появляются новые обстоятельства, и возникает необходимость забрать деньги. И только тогда выясняется, что получить всю сумму невозможно. В некоторых случаях инвестору возвращают лишь 20–35% от вложенных средств. Остальное можно получить только спустя 15–20 лет после окончания программы

Проблема не в самом страховании. Для определенных задач такие продукты действительно могут быть полезны. Проблема возникает тогда, когда человек покупает долгосрочный инструмент, не понимая, насколько сильно ограничивает доступ к собственным деньгам

2️⃣Золотые монеты

Само золото — вполне достойный инструмент для защиты капитала. Но хороший актив не всегда означает хорошую покупку

В данном случае золото приобреталось через отделение банка с большой наценкой. Если сегодня купить монету, а завтра попытаться продать ее обратно, окажется, что разница между ценой покупки и продажи может составлять десятки процентов. Хотя тот же самый актив можно приобрести через биржевые инструменты практически без подобных издержек. Иногда инвестор делает правильную ставку на актив, но настолько дорого в него входит, что значительная часть будущей доходности теряется еще в момент покупки

3️⃣Банковский вклад

Именно здесь была самая интересная история. Банк показывал доходность 23–24% годовых. Звучит отлично. Но после изучения договора оказалось, что фактическая доходность существенно отличается от той цифры, которую видел клиент

После учета всех условий продукта итоговая доходность оказалась значительно ниже ожидаемой. И это очень распространенная ситуация, большинство людей смотрит на красивую рекламную ставку. Но инвестору всегда нужно смотреть не на цифру в приложении банка, а на то, сколько денег он реально заработает в итоге

4️⃣Накопительные счета

Еще один распространенный пример — накопительные счета с повышенной ставкой. Банк пишет:
«До 24% годовых»

Звучит очень привлекательно. Но если внимательно изучить условия, часто выясняется, что:

⏺повышенная ставка действует только первые несколько месяцев;
⏺ только для новых клиентов;
⏺только на определенную сумму;
⏺затем ставка становится значительно ниже.

В итоге человек рассчитывает заработать одну сумму, а получает совсем другую. Проблема здесь абсолютно такая же —
инвесторы часто смотрят на максимальную ставку, которую показывает реклама, вместо того чтобы посчитать, сколько они заработают за весь период

В чем главная проблема?

Самое интересное, что проблема была вовсе не в банке. Банк делает именно то, что должен делать — предлагает свои продукты и зарабатывает на этом. Проблема начинается в тот момент, когда человек принимает финансовое решение, не задавая себе главный вопрос:

Почему именно этот инструмент сейчас является лучшим для моего капитала?

За годы работы я заметил одну закономерность. Практически ни один банковский продукт нельзя назвать плохим сам по себе. Проблема возникает тогда, когда человек покупает инструмент, не понимая его условий, рисков и реальной доходности

Финансы — это та сфера, где самые дорогие ошибки редко выглядят как ошибки. Чаще всего они выглядят как красивые обещания, написанные крупным шрифтом, а настоящая стоимость этих обещаний скрывается в договоре

Важно понимать: Любой инвестиционный инструмент — это всего лишь инструмент. Он не бывает хорошим или плохим сам по себе. Его эффективность зависит от того, насколько он подходит вашей ситуации именно сейчас. Поэтому я всегда придерживаюсь одной последовательности:

❤️сначала понять, что происходит в экономике;
❤️затем определить, на какой стадии экономического цикла мы находимся;
❤️оценить возможные риски;
❤️и только после этого выбирать инвестиционные инструменты.

Именно в такой последовательности, на мой взгляд, и строится грамотное управление капиталом

Самая дорогая комиссия — это та, о которой инвестор даже не знает

По всем вопросам — @levisin

🔥 Что происходит с Wildberries и почему это уже не только проблемы бизнеса

Wildberries — это уже не просто маркетплейс. Это один из крупнейших системообразующих бизнесов страны. И сейчас вокруг него складывается крайне тревожная ситуация

Многие думают, что проблема ограничивается сгоревшими складами и задержками доставки. На самом деле последствия могут оказаться намного масштабнее

Вот несколько цифр:

▪️оборот Wildberries в 2025 году — около 6 трлн ₽;
▪️почти 45% всего рынка онлайн-торговли России;
▪️более 500 тысяч продавцов работают через площадку;
▪️свыше 90 тысяч пунктов выдачи заказов;
▪️ более 5 млн м² складских площадей.

По сути, финансовое состояние Wildberries влияет на сотни тысяч предпринимателей и миллионы покупателей

Что произошло?

После серии атак дронов были повреждены склады компании. По различным оценкам, пострадало уже около 20% складской инфраструктуры, а совокупный ущерб с учетом уничтоженного товара, восстановления объектов и сопутствующих расходов может исчисляться сотнями миллиардов рублей

Основной удар пришелся по продавцам. Многие хранили на складах товар, закупленный в кредит. При этом компенсации, о которых рассказывают сами селлеры, зачастую покрывают лишь небольшую часть понесенных убытков

Но самое интересное начинается в финансовой отчетности

Несмотря на огромные обороты, публичная отчетность показывает достаточно напряженную структуру баланса:

▪️активы — около 1,3 трлн ₽;
▪️денежные средства — порядка 70 млрд ₽;
▪️собственный капитал — всего около 2,4 млрд ₽, что составляет менее 0,2% от стоимости активов;
▪️долговые обязательства — около 830 млрд ₽, причем примерно 95% из них являются краткосрочными.

Если эти цифры корректно отражают ситуацию, то компания сильно зависит от постоянного рефинансирования долгов и стабильной работы бизнеса, с чем сейчас большие проблемы

🏦 При чем тут ВТБ?

Весной ВТБ объявил о стратегическом партнерстве с Wildberries, а также о планах приобрести долю в финтех-проектах компании. По данным, обсуждаемым в публичном поле, объем кредитной поддержки группы может достигать 500 млрд ₽. При общем кредитном портфеле ВТБ около 19 трлн ₽ это примерно 2,6% всех выданных кредитов

«Если вы должны банку миллион — банк владеет вами. Если вы должны банку миллиард — вы владеете банком»

Кроме того, незадолго до атак ВБ Банк резко увеличил кредитование продавцов: портфель кредитов ИП вырос с 2,4 млрд ₽ до 12 млрд ₽ всего за один месяц. Позже пострадавшим селлерам предоставили кредитные каникулы и другие меры поддержки, но сами обязательства по кредитам не были автоматически списаны

Совсем недавно, ВТБ объявил о сокращении 10% сотрудников. При этом важно понимать: нет официальных подтверждений, что объявленная ВТБ оптимизация персонала связана именно с ситуацией вокруг Wildberries. Сам банк объясняет сокращение около 10% сотрудников головного офиса программой снижения расходов и повышения эффективности

Что дальше?

Если проблемы возникают у небольшого бизнеса — это трагедия для его владельцев. Но когда сложности появляются у компании с оборотом 6 трлн ₽, сотнями тысяч продавцов и тесными связями с банковской системой, последствия могут выйти далеко за пределы одного маркетплейса. Пока делать окончательные выводы рано. Но одно очевидно уже сейчас: история вокруг Wildberries перестала быть историей одной компании. Это уже вопрос, за развитием которого внимательно следит весь рынок. Вмешается ли государство? Думаю, нет. Дефицит бюджета дает о себе знать, как говорится "и своих проблем хватает". Позволят ли ВБ обанкротится? Тоже нет. При худшем исходе все это закончится национализацией или выкупом бизнеса за копейки в пользу государства

По всем вопросам — @levisin

😪 Недавно увидел один мем:

«Крипто-сектор США обеспечивает 34 000 рабочих мест и приносит экономике около $55 млрд в год. Российский крипто-сектор обеспечит заполняемость СИЗО и миллиарды рублей теневого оборота».

Шутка получилась удачной. Но заставляет задуматься совсем не она, а причина, по которой она оказалась настолько жизненной

Последние несколько лет многие страны постепенно выстраивают регулирование криптовалют. Их подходы отличаются, но цель у большинства примерно одна — сделать так, чтобы отрасль работала легально, привлекала капитал, создавала рабочие места и приносила налоговые поступления. При этом Россия находится в особой ситуации. Санкционные ограничения существенно изменили роль криптовалют для бизнеса. Для многих компаний они перестали быть способом инвестирования и стали одним из немногих инструментов международных расчетов

Именно поэтому, на мой взгляд, оценивать криптовалюты исключительно как объект финансового регулирования — недостаточно. Сегодня это уже часть внешнеэкономической инфраструктуры

❓И здесь возникает главный вопрос

Можно ли эффективно регулировать рынок, который практически полностью находится за пределами российской юрисдикции?

- Стейблкоины выпускаются иностранными компаниями.
- Крупнейшие криптобиржи работают по законодательству других государств.
- Основная инфраструктура блокчейна также находится вне российского правового поля.

Поэтому любое внутреннее регулирование имеет объективные ограничения. Государство может устанавливать правила для своих граждан и компаний, но не может обязать международные площадки работать по российским требованиям.
При этом внешняя среда становится только сложнее

За последние годы санкционные ограничения неоднократно расширялись. Под них попадали банки, финансовая инфраструктура, отдельные компании и способы международных расчетов. В этих условиях именно криптовалюты стали одним из инструментов, который позволил части бизнеса сохранить возможность проводить международные платежи

Поэтому возникает логичный вопрос:

Не приведет ли чрезмерно жесткое регулирование к тому, что часть работающих сегодня механизмов просто уйдет в тень?

На мой взгляд, подобный риск действительно существует. Если легальные способы использования криптовалют становятся слишком дорогими, сложными или недоступными, участники рынка редко прекращают работать. Обычно происходит другое — они переходят в менее прозрачный сектор экономики

В результате государство получает противоположный эффект:

- снижается прозрачность рынка;
- сокращается налоговая база;
- возрастает объем теневых операций.

История финансовых рынков показывает, что подобная закономерность встречается достаточно часто. Поэтому эффективность регулирования определяется не только строгостью правил, но и тем, насколько ими вообще готовы пользоваться участники рынка

На мой взгляд, именно здесь сегодня проходит самая тонкая грань

Бизнес уже научился работать в новых условиях. За последние годы сформировалась инфраструктура обменников, платежных посредников и сервисов, позволяющих проводить международные расчеты даже при существующих ограничениях. Эта система возникла не потому, что кто-то хотел обойти закон. Она возникла потому, что бизнесу необходимо продолжать работать

Именно поэтому мне кажется, что одной из главных задач регулирования должно стать не создание максимально жестких ограничений, а поиск баланса между контролем государства и сохранением работоспособности рынка. Например, одним из возможных решений могла бы стать понятная система лицензирования профессиональных криптообменников

В этом случае государство получало бы налоговые поступления и контроль за деятельностью участников рынка, а бизнес — легальный инструмент для проведения международных расчетов. Подобный подход, на мой взгляд, выглядит значительно эффективнее, чем попытка полностью ограничить существующую инфраструктуру. Пока закон еще не вступил в силу, остается возможность доработать отдельные положения

Именно сейчас, вероятно, самое подходящее время задать главный вопрос:
Какое регулирование принесет экономике больше пользы — то, которое переводит рынок в легальное поле, или то, которое делает его менее прозрачным?

По всем вопросам — @levisin

📈 Восстановится ли российский фондовый рынок?

Это один из самых популярных вопросов сейчас. Многие опасаются, что государство окончательно сделает ставку на ручное управление экономикой, а фондовый рынок потеряет свое значение

Я так не думаю

Причина простая: власти постоянно говорят о необходимости вовлечь в экономику деньги граждан, которые лежат на банковских счетах. Но есть нюанс — эти деньги уже работают. Они выданы в виде кредитов бизнесу и населению, вложены в облигации и другие финансовые инструменты. Они давно находятся в обороте

При этом именно несырьевой сектор сегодня приносит бюджету больше доходов, чем нефтегазовый. А во всем мире самый эффективный механизм привлечения капитала в экономику — это фондовый рынок. Не случайно ранее государство ставило цель довести капитализацию российского рынка до 60% ВВП

Живой фондовый рынок — это механизм, который позволяет финансировать бизнес, размещать государственные займы, проводить приватизацию и привлекать инвестиции. Без него рыночная экономика нормально работать не сможет. Показательный пример — недавнее повышение налоговой нагрузки на малый бизнес. Планировали получить дополнительные 300–400 млрд рублей, а, по оценкам «Опоры России», последствия для экономики могут измеряться уже триллионами рублей. Это еще раз показывает, насколько важно учитывать рыночные механизмы

Если посмотреть на США, то именно развитый фондовый рынок позволяет одновременно финансировать огромный государственный долг и эффективно привлекать капитал в реальный сектор

💪 Поэтому я не верю в исчезновение российского фондового рынка

Что станет сигналом к восстановлению? Прежде всего — рынок облигаций. Именно он является фундаментом всей финансовой системы. Когда доходности перестанут расти, а ситуация на долговом рынке стабилизируется, акции получат шанс на устойчивый разворот

Еще один важный фактор — снижение геополитической напряженности. И, конечно, ключевым сигналом станет изменение политики Банка России: переход к смягчению денежно-кредитной политики и снижение реальных процентных ставок

Когда это произойдет? Точных сроков никто не знает. Это может занять несколько месяцев, а может и больше. Но история рынков показывает одну закономерность: сначала приходит отчаяние, затем появляются первые отскоки, после — осторожный рост, и только потом начинается полноценный бычий рынок

В итоге чаще всего выигрывают те, кто спокойно и последовательно формирует портфель именно тогда, когда большинство боится покупать. Низкие цены сегодня — это возможность получить хорошую среднюю цену на длинной дистанции

Учитывая нынешние возможности, готов бесплатно проконсультировать и собрать портфель первому подписчику, который напишет в лс. Через год мы посмотрим на доходность, которая многих приятно удивит. По всем вопросам — @levisin

🚀 Первый триллионер: капитал, космос и цена успеха

Состояние человека обычно оценивается по совокупной стоимости его ликвидных активов. Пока предприниматель не продаёт принадлежащие ему акции, он не обязан платить налог на прирост капитала. У Илона Маска значительная часть богатства сосредоточена в акциях и опционах Tesla, которые могут использоваться в качестве залога для получения кредитов. Благодаря этому сверхбогатые люди способны годами жить за счёт заёмных средств, постоянно рефинансируя долги и одновременно минимизируя налоговую нагрузку

Повторить путь Маска с нуля практически невозможно. Его успех стал результатом не только удачного стечения обстоятельств, но и исключительной работоспособности. По собственным словам, предприниматель способен работать до 120 часов в неделю — режим, который для большинства людей находится за пределами безопасных физических возможностей. Кроме того, к моменту создания Tesla и SpaceX у Маска уже был опыт успешных проектов, включая PayPal, принёсший ему десятки миллионов долларов. Важную роль сыграли и умение привлекать инвестиции, и сотрудничество с государственными структурами. Здесь требуются не только финансовые ресурсы, но и колоссальная психологическая устойчивость, которой обладают единицы

Среди тех, кто теоретически способен приблизиться к отметке в один триллион долларов, чаще всего называют крупнейших акционеров компаний «великолепной семёрки» — Джеффа Безоса, Дженсена Хуанга и других представителей технологического сектора

Является ли появление триллионера свидетельством ускоряющегося технологического прогресса или, наоборот, признаком растущего имущественного неравенства?

С одной стороны, современная капиталистическая система стимулирует развитие практически всех сфер, куда направляются инвестиции. С другой — проблема концентрации богатства неизменно вызывает дискуссии. Формально нынешняя модель предоставляет равные возможности, однако различия в способностях, мотивации и обстоятельствах не позволяют добиться полного равенства результатов. При этом крупный капитал неизбежно несёт и социальную ответственность, предполагая участие в благотворительности и поддержке общественно значимых проектов

Появление первого триллионера может вновь поставить вопрос о реформировании налоговой системы для сверхбогатых. Демократическая партия США регулярно поднимает эту тему, однако повышение налогов имеет и обратную сторону: капитал всегда стремится перемещаться туда, где условия более благоприятны. В последние годы всё больше стран конкурируют между собой за привлечение крупных состояний, предлагая льготные или практически безналоговые режимы

Не менее важным событием для мировой экономики и космической отрасли может стать потенциальный выход SpaceX на биржу. Сегодня компания является одним из ключевых двигателей развития космической индустрии. Благодаря многоразовым ступеням Falcon 9 стоимость коммерческих запусков удалось снизить в несколько раз, тогда как прежде каждая ракета фактически была одноразовой. Космос постепенно превращается в новую коммерческую среду, где можно размещать спутники связи и даже вычислительные мощности. Сам Маск не раз высказывал идею размещения дата-центров на околоземной орбите, где естественные условия позволят эффективно решать проблему охлаждения

Не исключено, что нынешние рекорды со временем будут восприниматься так же, как первые миллионы в начале XX века — впечатляющее достижение, которое со временем перестало быть чем-то невероятным

По всем вопросам — @levisin