🔥 Что происходит с Wildberries и почему это уже не только проблемы бизнеса

Wildberries — это уже не просто маркетплейс. Это один из крупнейших системообразующих бизнесов страны. И сейчас вокруг него складывается крайне тревожная ситуация

Многие думают, что проблема ограничивается сгоревшими складами и задержками доставки. На самом деле последствия могут оказаться намного масштабнее

Вот несколько цифр:

▪️оборот Wildberries в 2025 году — около 6 трлн ₽;
▪️почти 45% всего рынка онлайн-торговли России;
▪️более 500 тысяч продавцов работают через площадку;
▪️свыше 90 тысяч пунктов выдачи заказов;
▪️ более 5 млн м² складских площадей.

По сути, финансовое состояние Wildberries влияет на сотни тысяч предпринимателей и миллионы покупателей

Что произошло?

После серии атак дронов были повреждены склады компании. По различным оценкам, пострадало уже около 20% складской инфраструктуры, а совокупный ущерб с учетом уничтоженного товара, восстановления объектов и сопутствующих расходов может исчисляться сотнями миллиардов рублей

Основной удар пришелся по продавцам. Многие хранили на складах товар, закупленный в кредит. При этом компенсации, о которых рассказывают сами селлеры, зачастую покрывают лишь небольшую часть понесенных убытков

Но самое интересное начинается в финансовой отчетности

Несмотря на огромные обороты, публичная отчетность показывает достаточно напряженную структуру баланса:

▪️активы — около 1,3 трлн ₽;
▪️денежные средства — порядка 70 млрд ₽;
▪️собственный капитал — всего около 2,4 млрд ₽, что составляет менее 0,2% от стоимости активов;
▪️долговые обязательства — около 830 млрд ₽, причем примерно 95% из них являются краткосрочными.

Если эти цифры корректно отражают ситуацию, то компания сильно зависит от постоянного рефинансирования долгов и стабильной работы бизнеса, с чем сейчас большие проблемы

🏦 При чем тут ВТБ?

Весной ВТБ объявил о стратегическом партнерстве с Wildberries, а также о планах приобрести долю в финтех-проектах компании. По данным, обсуждаемым в публичном поле, объем кредитной поддержки группы может достигать 500 млрд ₽. При общем кредитном портфеле ВТБ около 19 трлн ₽ это примерно 2,6% всех выданных кредитов

«Если вы должны банку миллион — банк владеет вами. Если вы должны банку миллиард — вы владеете банком»

Кроме того, незадолго до атак ВБ Банк резко увеличил кредитование продавцов: портфель кредитов ИП вырос с 2,4 млрд ₽ до 12 млрд ₽ всего за один месяц. Позже пострадавшим селлерам предоставили кредитные каникулы и другие меры поддержки, но сами обязательства по кредитам не были автоматически списаны

Совсем недавно, ВТБ объявил о сокращении 10% сотрудников. При этом важно понимать: нет официальных подтверждений, что объявленная ВТБ оптимизация персонала связана именно с ситуацией вокруг Wildberries. Сам банк объясняет сокращение около 10% сотрудников головного офиса программой снижения расходов и повышения эффективности

Что дальше?

Если проблемы возникают у небольшого бизнеса — это трагедия для его владельцев. Но когда сложности появляются у компании с оборотом 6 трлн ₽, сотнями тысяч продавцов и тесными связями с банковской системой, последствия могут выйти далеко за пределы одного маркетплейса. Пока делать окончательные выводы рано. Но одно очевидно уже сейчас: история вокруг Wildberries перестала быть историей одной компании. Это уже вопрос, за развитием которого внимательно следит весь рынок. Вмешается ли государство? Думаю, нет. Дефицит бюджета дает о себе знать, как говорится "и своих проблем хватает". Позволят ли ВБ обанкротится? Тоже нет. При худшем исходе все это закончится национализацией или выкупом бизнеса за копейки в пользу государства

По всем вопросам — @levisin