🌍 Минэкономразвития России опубликовало обновлённые параметры прогноза социально-экономического развития страны на 2027 г. и плановый период 2028–2029 гг., а также уточнило свои ожидания по динамике экономики в 2026 г. Традиционно прогноз ведомства представлен в двух сценариях: базовом, лежащем в основе среднесрочного бюджетного планирования, а также консервативном, отражающем реализацию возможных неблагоприятных рисков для российской экономики.
➡️ Предпосылки базового сценария были пересмотрены преимущественно в части ожидаемых объёмов добычи отечественных энергоносителей, которые предполагаются более низкими на всём прогнозном горизонте. Уровень цен на российские нефть и газ, а также объёмы их экспорта на 2026–2027 гг. прогнозируются на несколько более высоком уровне с учётом текущей конъюнктуры (за исключением экспорта нефтепродуктов), однако в 2028–2029 гг. ожидается их существенное снижение. Ожидания ведомства по росту ВВП на 2026 г. незначительно повышены с 0,4% до 0,6%, а на 2027–2029 гг. сохранены без изменений и составляют 1,4%, 1,9% и 2,4% соответственно. Прогноз по инфляции на конец 2026 г. повышен до 6,8% (5,2% ранее), с 2027 г. ожидается её стабилизация на цели Банка России (4,0%). Уровень безработицы среди экономически активного населения сохранится вблизи 2,3% на всём прогнозном горизонте. Торговый баланс и положительное сальдо счёта текущих операций существенно снизятся в 2027–2029 гг. на фоне более низких объёмов нефтегазового экспорта и более высоких объёмов импорта товаров. Тем не менее прогноз по среднему курсу рубля по отношению к доллару США оставлен практически неизменным, за исключением незначительного укрепления в 2026 г. с 81,5 до 79,5 руб./долл. США.
✔️ Консервативный сценарий прогноза основывается на предпосылках об усилении санкционного давления на фоне накопления дисбалансов в мировой экономике, что приведёт к более сильному снижению спроса на основные товары российского экспорта. С точки зрения внутренних условий в данном сценарии предполагается более длительный период сохранения жёсткой денежно-кредитной политики на фоне сохранения инфляции выше цели Банка России в 2027 г. В данных условиях динамика ВВП в 2026 г. станет отрицательной (-0,5% г/г) с медленным восстановлением в 2027–2029 гг. темпами 0,7%, 1,3% и 1,8% соответственно; инфляция в 2027 г. составит 5,3% с дальнейшей стабилизацией вблизи 4,0%; уровень безработицы вырастет до 2,4% в 2027–2029 гг. Из-за падения экспорта торговый баланс и положительное сальдо счёта текущих операций снизятся сильнее, чем в базовом сценарии, что способствует большему ослаблению среднего курса рубля по отношению к доллару США – до 89,0 руб./долл. США в 2027 г., 94,0 руб./долл. США в 2028 г. и 98,6 руб./долл. США в 2029 г.
🌍 Обновлённый прогноз Минэкономразвития в базовом сценарии остался максимально близким к последней версии среднесрочного прогноза Банка России. Это является положительным фактором для реализации согласованной макроэкономической политики, учитывая прошлые расхождения в ожиданиях двух ведомств. При этом обращает на себя внимание тот факт, что при заметном пересмотре предпосылок относительно внешних условий итоговые параметры прогноза в 2027–2029 гг. изменились незначительно, а в ряде случаев остались неизменными по сравнению с майской версией
Оценка: 🟨 Нейтрально
Подробности...
Новости | Исследования | Обзоры | Мы в Макс |
#макроэкономика #макроэкономика #прогнозы
➡️ Предпосылки базового сценария были пересмотрены преимущественно в части ожидаемых объёмов добычи отечественных энергоносителей, которые предполагаются более низкими на всём прогнозном горизонте. Уровень цен на российские нефть и газ, а также объёмы их экспорта на 2026–2027 гг. прогнозируются на несколько более высоком уровне с учётом текущей конъюнктуры (за исключением экспорта нефтепродуктов), однако в 2028–2029 гг. ожидается их существенное снижение. Ожидания ведомства по росту ВВП на 2026 г. незначительно повышены с 0,4% до 0,6%, а на 2027–2029 гг. сохранены без изменений и составляют 1,4%, 1,9% и 2,4% соответственно. Прогноз по инфляции на конец 2026 г. повышен до 6,8% (5,2% ранее), с 2027 г. ожидается её стабилизация на цели Банка России (4,0%). Уровень безработицы среди экономически активного населения сохранится вблизи 2,3% на всём прогнозном горизонте. Торговый баланс и положительное сальдо счёта текущих операций существенно снизятся в 2027–2029 гг. на фоне более низких объёмов нефтегазового экспорта и более высоких объёмов импорта товаров. Тем не менее прогноз по среднему курсу рубля по отношению к доллару США оставлен практически неизменным, за исключением незначительного укрепления в 2026 г. с 81,5 до 79,5 руб./долл. США.
✔️ Консервативный сценарий прогноза основывается на предпосылках об усилении санкционного давления на фоне накопления дисбалансов в мировой экономике, что приведёт к более сильному снижению спроса на основные товары российского экспорта. С точки зрения внутренних условий в данном сценарии предполагается более длительный период сохранения жёсткой денежно-кредитной политики на фоне сохранения инфляции выше цели Банка России в 2027 г. В данных условиях динамика ВВП в 2026 г. станет отрицательной (-0,5% г/г) с медленным восстановлением в 2027–2029 гг. темпами 0,7%, 1,3% и 1,8% соответственно; инфляция в 2027 г. составит 5,3% с дальнейшей стабилизацией вблизи 4,0%; уровень безработицы вырастет до 2,4% в 2027–2029 гг. Из-за падения экспорта торговый баланс и положительное сальдо счёта текущих операций снизятся сильнее, чем в базовом сценарии, что способствует большему ослаблению среднего курса рубля по отношению к доллару США – до 89,0 руб./долл. США в 2027 г., 94,0 руб./долл. США в 2028 г. и 98,6 руб./долл. США в 2029 г.
🌍 Обновлённый прогноз Минэкономразвития в базовом сценарии остался максимально близким к последней версии среднесрочного прогноза Банка России. Это является положительным фактором для реализации согласованной макроэкономической политики, учитывая прошлые расхождения в ожиданиях двух ведомств. При этом обращает на себя внимание тот факт, что при заметном пересмотре предпосылок относительно внешних условий итоговые параметры прогноза в 2027–2029 гг. изменились незначительно, а в ряде случаев остались неизменными по сравнению с майской версией
Оценка: 🟨 Нейтрально
Подробности...
Новости | Исследования | Обзоры | Мы в Макс |
#макроэкономика #макроэкономика #прогнозы