🎓 Современные тренды практики корпоративного управления компаний РФ: от раскрытия информации до внедрения ИИ

Результаты исследования, проведенного экспертами РИД при участии Школы финансов ФЭН НИУ ВШЭ. Партнеры: Сбер, Сибур, Фосагро.

В выборку вошли 60 компаний, чьи акции включены в котировальный список 1-го уровня Московской биржи, и 22 компании, проведшие IPO на Московской бирже в период с декабря 2022 по июнь 2025, чьи акции были включены в котировальные списки 1-го - 3-го уровней (6 компаний вошли в обе группы выборки).

Кроме результатов опроса в документе описаны отдельные практики компаний, которые могли бы служить ориентиром для остальных компаний в части развития корпоративного управления и управления устойчивым развитием.

Кратко некоторые выводы:
- Капитал большинства компаний концентрирован (в 1-м списке листинга чаще всего 50-75% акций у мажоритариев, у недавно размещенных компаний - более 75%);
- Дивидендная политика умеренная, менее половины компаний выплачивают дивиденды на протяжении 3 лет, дополнительные инструменты защиты миноритариев в большинстве случаем отсутствуют (в двух банках созданы профильные консультативно-совещательные органы);
- Более половины компаний включают в Советы Директоров от 30% до 50% независимых директоров*;
- Комитеты СД, помимо обязательных (комитета по аудиту и комитета по кадрам и вознаграждениям), часто создаются в компаниях 1-го уровня листинга (комитет по стратегии - 52% компаний, комитет по КУ - 17%, комитет по инвестициям и инновациям - 22%, комитет по рискам - 12%), и редко - в компаниях, которые недавно вышли на IPO (комитет по стратегии - 23%);
- Компании редко раскрывают информацию о развитии квалификации членов СД, наличии плана/программы преемственности членов СД, размере вознаграждений членов СД и топ-менеджмента (при этом для компаний характерны и высокий уровень практики выплаты вознаграждения членам СД, и отсутствие зависимости этого вознаграждения от результатов деятельности компании);
- При достаточно развитой практике проведения оценки работы СД (правда, чаще всего в формате самооценки), раскрытие информации о о результатах оценки и о принятых по ее итогам решениях находится на невысоком уровне;
- Компании 1-го уровня листинга в целом отрабатывают ESG-повесточку: ESG-риски управляются на уровне СД в 73% компаний, у 54% стратегия разработана с учетом влияния ESG-факторов, а у 23% разработана отдельная ESG-стратегия; 47% интегрировали ESG-показатели в систему мотивации топ-менеджмента;
- Активно использует ИИ в разных элементах КУ только 12% компаний-респондентов, 12% компаний не планируют использовать ИИ, а 76% участвовавших в опросе компаний определили себя на начальной стадии использования либо только планирующих использование;
- Наиболее активно ИИ используется во взаимодействии с акционерами / инвесторами (преимущественно при подготовке ответов на организационные и технические вопросы – 60%) и работе СД (как при подготовке и проведении заседаний СД, так и для содействия членам СД в принятии решений);
- Уровень вовлеченности СД в управление ИИ на текущий момент невысокий: чаще всего (39%) СД рассматривает вопросы ИИ-рисков. В качестве основного эффекта для компании от использования ИИ определена оптимизация трудовых и временных ресурсов (92%), однако 12% респондентов считают, что риски использования ИИ выше преимуществ;
- В качестве барьеров для масштабного применения ИИ в КУ выделены недостаток качественных данных (56%), высокие затраты на внедрение (52%) и отсутствие компетенций у сотрудников (40%).

* - звучит очень круто, пока мы не вспомним, что по действующим правилам листинга СД вправе своим решением признать своего члена (или даже нескольких своих членов) независимыми. Собственно, в т.ч. об этом мы говорили в начале недели.