Дефляция стучится в двери!
Осторожно, сарказм!
С 4 по 10 августа 2026 года цены снизились на -0,06%. Основными факторами явились стабилизация и снижение цен на топливо и продолжающейся сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию.
В связи с периодом отпусков, не могу не отметить
Правда стоимость отдыха в России все еще вызывает вопросы: где-то там прячется «утильсбор». Иначе сложно объяснить выходные в Сочи по цене недели олинклюзива в Турции.
В июле инфляция замедлилась до 0,54%. Годовая инфляция остается немного выше 6%, на уровне среднесрочного прогноза ЦБ.
Надеюсь, ситуация на рыке капитала придет в норму после июльского шторма.
Кризис ликвидности давит на рынок
Структурный дефицит ликвидности и отток средств в наличные привел к росту ставок по депозитам
До заседания 11 сентября еще 4 недели и масса статистики. Пока что я не вижу улучшений по стоимости капитала, но позитивные данные по инфляции и дефициту бюджета вполне могут поддержать тенденцию по снижению КС и смягчению денежно-кредитной политики. Текущая ситуация продолжает давить на заемщиков и отражается в проблемной задолженность банков, лизинговых компаний и росте количества дефолтов по облигациям и ЦФА (см рис.).
Осторожно, сарказм!
С 4 по 10 августа 2026 года цены снизились на -0,06%. Основными факторами явились стабилизация и снижение цен на топливо и продолжающейся сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию.
В связи с периодом отпусков, не могу не отметить
Снизились цены на поездку на отдых на Черноморское побережье России (-5,8% н/н), продолжили дешеветь услуги санаториев (-0,5% н/н) и услуги гостиниц (-0,1% н/н).
Правда стоимость отдыха в России все еще вызывает вопросы: где-то там прячется «утильсбор». Иначе сложно объяснить выходные в Сочи по цене недели олинклюзива в Турции.
В июле инфляция замедлилась до 0,54%. Годовая инфляция остается немного выше 6%, на уровне среднесрочного прогноза ЦБ.
Надеюсь, ситуация на рыке капитала придет в норму после июльского шторма.
Кризис ликвидности давит на рынок
Потребность банков в ликвидности на рыночных условиях в среднем за июль составила 5,1 трлн руб. (июнь: 5,1 трлн руб.). С одной стороны, возрос структурный дефицит ликвидности на 0,3 трлн рублей. Спрос на наличные деньги в обращении увеличился сильнее, чем в аналогичный период прошлых лет. За июль 2026 г. их объем в обращении возрос на 0,7 трлн руб. (июнь: 0,5 трлн руб.). С другой стороны, рост потребности банков в ликвидности на рыночных условиях сдерживало увеличение спроса на кредиты Банка России в рамках основного механизма (в том числе для соблюдения национального норматива краткосрочной ликвидности).
Структурный дефицит ликвидности и отток средств в наличные привел к росту ставок по депозитам
В июне депозитные ставки приостановили снижение: ставка по краткосрочным операциям возросла на 0,2 п.п., до 13,2% годовых, а по долгосрочным осталась вблизи прошлого месяца, составив 10,9% годовых. Это обусловлено корректировкой банками своих ожиданий относительно среднесрочной траектории ключевой ставки после июньского заседания, а также сопутствующим этому увеличением доходностей ОФЗ. В июле, по оперативным данным, депозитные ставки колебались вблизи уровня мая – июня.
До заседания 11 сентября еще 4 недели и масса статистики. Пока что я не вижу улучшений по стоимости капитала, но позитивные данные по инфляции и дефициту бюджета вполне могут поддержать тенденцию по снижению КС и смягчению денежно-кредитной политики. Текущая ситуация продолжает давить на заемщиков и отражается в проблемной задолженность банков, лизинговых компаний и росте количества дефолтов по облигациям и ЦФА (см рис.).