❗️ ПРОТОКОЛ ФРС: ОДНИМ ПОВЫШЕНИЕМ ДЕЛО МОЖЕТ НЕ ОБОЙТИСЬ 🏦
Вышел протокол сентябрьского заседания ФРС, и тон у него жёсткий. Мы разобрали главное: в ФРС не видят причин расслабляться, и к инфляции у них появился новый вопрос, связанный с AI.
ЕДИНОГЛАСНО И С ЗАПАСОМ
Сентябрьское повышение ставки поддержали все 19 участников заседания. Большинство считает, что ещё одно повышение, скорее всего, понадобится до конца 2026 года. Несколько участников пошли дальше: по их мнению, даже после сентября ставка пока недостаточно сдерживает экономику и инфляцию.
Простыми словами, в ФРС никто не спорит, нужно ли было повышать. Вопрос в том, хватит ли одного раза.
ПОЧЕМУ ТАКАЯ ОСТОРОЖНОСТЬ
Инфляционные риски, по оценке ФРС, по-прежнему смещены вверх, а некоторые участники считают, что за последние месяцы они ещё усилились. Многие поддержали повышение в том числе как меру предосторожности: чтобы высокая инфляция не закрепилась на фоне сильного спроса и новых ценовых шоков.
Логика понятная: ФРС предпочитает перестраховаться сейчас, чем потом догонять цены.
AI ПОПАЛ В РАСЧЁТЫ ПО СТАВКЕ
Самая интересная для нас часть протокола. По оценке ФРС, AI-инвестиции стали одним из важных факторов и для экономики, и для инфляции. Несколько участников обратили внимание: стройка AI-инфраструктуры идёт масштабнее и быстрее, чем ожидалось. Некоторые предупредили: AI-бум может разогнать спрос быстрее, чем успевает расти предложение, и подтолкнуть инфляцию.
Рынок привык воспринимать AI-бум как историю про рост и технологии. Теперь регулятор смотрит на него ещё и как на источник давления на цены.
ЭКОНОМИКА ДЕРЖИТСЯ
Прогноз сотрудников ФРС по росту экономики и рынку труда улучшился по сравнению с июльским заседанием. Рынок труда в ФРС считают стабильным, риски его ухудшения сбалансированными. Доходности долгосрочных трежерис выросли, но многие участники всё равно считают финансовые условия благоприятными для роста экономики.
Для ФРС это сильный аргумент: пока экономика крепкая, ужесточать политику можно без страха её сломать.
ЗАПАСНОЙ ПЛАН ДЛЯ ТРЕЖЕРИС
Ещё в ФРС обсудили, что инструменты на случай стресса на рынке трежерис стоит подготовить заранее. При этом сейчас этот рынок работает без серьёзных нарушений. Это подготовка на всякий случай, тревожного сигнала в тексте нет.
ЧТО МЫ ИЗ ЭТОГО ВЫНОСИМ
Биткоин и эфир лучше всего чувствуют себя, когда деньги дешевеют, а этот протокол дешёвых денег пока не обещает: экономика крепкая, инфляционные риски смотрят вверх, большинство допускает ещё одно повышение. Самое любопытное для нас в связке с AI. Тот самый технологический бум, который подогревает аппетит к риску, теперь даёт ФРС лишний довод держать ставку высокой. Так что за новостями про AI-инфраструктуру мы теперь следим и как за фактором для ставки, а значит и для крипты.
Вышел протокол сентябрьского заседания ФРС, и тон у него жёсткий. Мы разобрали главное: в ФРС не видят причин расслабляться, и к инфляции у них появился новый вопрос, связанный с AI.
ЕДИНОГЛАСНО И С ЗАПАСОМ
Сентябрьское повышение ставки поддержали все 19 участников заседания. Большинство считает, что ещё одно повышение, скорее всего, понадобится до конца 2026 года. Несколько участников пошли дальше: по их мнению, даже после сентября ставка пока недостаточно сдерживает экономику и инфляцию.
Простыми словами, в ФРС никто не спорит, нужно ли было повышать. Вопрос в том, хватит ли одного раза.
ПОЧЕМУ ТАКАЯ ОСТОРОЖНОСТЬ
Инфляционные риски, по оценке ФРС, по-прежнему смещены вверх, а некоторые участники считают, что за последние месяцы они ещё усилились. Многие поддержали повышение в том числе как меру предосторожности: чтобы высокая инфляция не закрепилась на фоне сильного спроса и новых ценовых шоков.
Логика понятная: ФРС предпочитает перестраховаться сейчас, чем потом догонять цены.
AI ПОПАЛ В РАСЧЁТЫ ПО СТАВКЕ
Самая интересная для нас часть протокола. По оценке ФРС, AI-инвестиции стали одним из важных факторов и для экономики, и для инфляции. Несколько участников обратили внимание: стройка AI-инфраструктуры идёт масштабнее и быстрее, чем ожидалось. Некоторые предупредили: AI-бум может разогнать спрос быстрее, чем успевает расти предложение, и подтолкнуть инфляцию.
Рынок привык воспринимать AI-бум как историю про рост и технологии. Теперь регулятор смотрит на него ещё и как на источник давления на цены.
ЭКОНОМИКА ДЕРЖИТСЯ
Прогноз сотрудников ФРС по росту экономики и рынку труда улучшился по сравнению с июльским заседанием. Рынок труда в ФРС считают стабильным, риски его ухудшения сбалансированными. Доходности долгосрочных трежерис выросли, но многие участники всё равно считают финансовые условия благоприятными для роста экономики.
Для ФРС это сильный аргумент: пока экономика крепкая, ужесточать политику можно без страха её сломать.
ЗАПАСНОЙ ПЛАН ДЛЯ ТРЕЖЕРИС
Ещё в ФРС обсудили, что инструменты на случай стресса на рынке трежерис стоит подготовить заранее. При этом сейчас этот рынок работает без серьёзных нарушений. Это подготовка на всякий случай, тревожного сигнала в тексте нет.
ЧТО МЫ ИЗ ЭТОГО ВЫНОСИМ
Биткоин и эфир лучше всего чувствуют себя, когда деньги дешевеют, а этот протокол дешёвых денег пока не обещает: экономика крепкая, инфляционные риски смотрят вверх, большинство допускает ещё одно повышение. Самое любопытное для нас в связке с AI. Тот самый технологический бум, который подогревает аппетит к риску, теперь даёт ФРС лишний довод держать ставку высокой. Так что за новостями про AI-инфраструктуру мы теперь следим и как за фактором для ставки, а значит и для крипты.