LBTC меняет модель доходности: теперь yield будет идти из опционов
Lombard решил отказаться от прежней модели Bitcoin staking для LBTC и передать управление доходностью Bitwise. Цель новой стратегии - около 2.5% APY в BTC, но доходность плавающая и не гарантирована.
Откуда берется доход?
Механика довольно простая: Bitwise будет продавать covered call-опционы на BTC.
Условный пример: BTC стоит $100 000. Стратегия продает кому-то право купить BTC по $110 000 через несколько недель. За это покупатель опциона сразу платит премию.
Эта премия и становится источником доходности для LBTC.
Причем доход не выплачивается отдельными токенами. Он должен постепенно увеличивать количество BTC, которым обеспечен каждый LBTC. То есть 1 LBTC со временем должен соответствовать чуть большему количеству BTC.
Но не весь BTC отправят в опционы
Lombard планирует использовать в активной стратегии примерно 50-60% обеспечения LBTC. Остальные 40-50% останутся в BTC как ликвидный buffer для погашений.
Сам BTC хранится у Anchorage Digital и Kraken Financial. Bitwise управляет торговой стратегией, но не может просто вывести или забрать эти BTC.
А где риск?
Covered call - это не бесплатные 2.5%.
Если BTC резко улетает вверх, проданный call начинает приносить стратегии убыток или заставляет ее отказаться от части потенциального роста. Поэтому в очень сильной бычке такая стратегия может отставать от обычного холда BTC.
Плюс появляются дополнительные риски: Bitwise как управляющий, кастодианы, OTC-контрагенты и сам рынок опционов. При этом стратегия не использует заемное плечо и naked short-позиции.
🤔 Получается интересная трансформация LBTC: раньше это был BTC с доходностью от Bitcoin staking, теперь это фактически BTC-обертка со встроенной опционной стратегией.
Ты продолжаешь держать LBTC и использовать его в Aave, Morpho и других DeFi-протоколах, а внутри Bitwise пытается дополнительно зарабатывать BTC на продаже волатильности.
Важно: 2.5% APY пока именно цель, а не фиксированная ставка. На 23 августа transparency dashboard Lombard все еще показывает 0% Active Allocation, поэтому полноценный rollout стратегии еще впереди.
--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити
Lombard решил отказаться от прежней модели Bitcoin staking для LBTC и передать управление доходностью Bitwise. Цель новой стратегии - около 2.5% APY в BTC, но доходность плавающая и не гарантирована.
Откуда берется доход?
Механика довольно простая: Bitwise будет продавать covered call-опционы на BTC.
Условный пример: BTC стоит $100 000. Стратегия продает кому-то право купить BTC по $110 000 через несколько недель. За это покупатель опциона сразу платит премию.
Эта премия и становится источником доходности для LBTC.
Причем доход не выплачивается отдельными токенами. Он должен постепенно увеличивать количество BTC, которым обеспечен каждый LBTC. То есть 1 LBTC со временем должен соответствовать чуть большему количеству BTC.
Но не весь BTC отправят в опционы
Lombard планирует использовать в активной стратегии примерно 50-60% обеспечения LBTC. Остальные 40-50% останутся в BTC как ликвидный buffer для погашений.
Сам BTC хранится у Anchorage Digital и Kraken Financial. Bitwise управляет торговой стратегией, но не может просто вывести или забрать эти BTC.
А где риск?
Covered call - это не бесплатные 2.5%.
Если BTC резко улетает вверх, проданный call начинает приносить стратегии убыток или заставляет ее отказаться от части потенциального роста. Поэтому в очень сильной бычке такая стратегия может отставать от обычного холда BTC.
Плюс появляются дополнительные риски: Bitwise как управляющий, кастодианы, OTC-контрагенты и сам рынок опционов. При этом стратегия не использует заемное плечо и naked short-позиции.
🤔 Получается интересная трансформация LBTC: раньше это был BTC с доходностью от Bitcoin staking, теперь это фактически BTC-обертка со встроенной опционной стратегией.
Ты продолжаешь держать LBTC и использовать его в Aave, Morpho и других DeFi-протоколах, а внутри Bitwise пытается дополнительно зарабатывать BTC на продаже волатильности.
Важно: 2.5% APY пока именно цель, а не фиксированная ставка. На 23 августа transparency dashboard Lombard все еще показывает 0% Active Allocation, поэтому полноценный rollout стратегии еще впереди.
--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити