VlaDeFi Community | Public

Цена стала лучше. Но заработал на этом обменник

Представь: продаёшь ETH, сервис показывает 1 000 USDC. Пока сделка исполнялась, цена улучшилась и обмен принёс 1 008 USDC. Но на кошелёк пришла ровно тысяча. Куда делись ещё 8?

Это positive slippage, или положительное проскальзывание: обмен проходит выгоднее, чем ожидалось. Но некоторые сервисы оставляют разницу себе. Ты получаешь ожидаемую сумму, а они зарабатывают на улучшении цены.

Как это устроено у популярных сервисов:
KyberSwap забирает весь излишек сверх ожидаемой суммы.
Matcha Meta на отдельных EVM-маршрутах забирает разницу в пределах 1% от суммы сделки.
OKX DEX в части тарифов забирает разницу в пределах 10% от суммы сделки.
0x удерживает положительное проскальзывание на тарифе Standard.
Jupiter Ultra V3 позволяет получить больше, чем показывалось перед обменом: улучшение цены может достаться тебе.
Jumper проводит обмен через другие сервисы, поэтому смотри условия выбранного маршрута. Единого процента удержания для Jumper в проверенных условиях не указано.

Лимит 1% или 10% не означает комиссию с каждого обмена. Удерживают именно появившуюся разницу, пока она не достигнет потолка. В нашем примере при полном удержании сервису достанутся дополнительные 8 USDC.

Поэтому строка «комиссия» рассказывает не всё. Полезно понимать, кому достаётся улучшение цены. А сравнивать сервисы лучше по тому, сколько токенов в итоге приходит на кошелёк с учётом всех расходов.

--------------------------------
YouTube| VlaDeFi | Комьюнити

Solana постепенно снижает требования к rent, поэтому у старых аккаунтов появляется лишний SOL. Его теперь можно забрать не закрывая сам token account и не трогая токены внутри.

Самый простой вариант - Sol Incinerator.

Что делать:
1. Подключаешь кошелёк.
2. Открываешь Claim SOL / Rent Refund.
3. Смотришь доступную сумму.
Проверяешь транзакцию и забираешь SOL.

Важно: это не возврат комиссий за транзакции и не аирдроп. Ты просто возвращаешь свой SOL, который раньше был зарезервирован сетью для хранения аккаунтов.

В сентябре Solana начала обновление SIMD-0437, которое постепенно снизит этот депозит на 90%. 11 сентября активировался уже второй этап: стоимость хранения снизилась примерно на 27% от старого уровня.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

Почему у ETH/stable и SOL/stable часто высокий APR?

Дело не только в прямой торговле ETH или SOL. Нативные монеты часто работают как транзитный актив для других свапов.

Например, новый мем торгуется в паре MEME/ETH, а пользователь хочет получить сразу USDG. Для него это один swap:

MEME → USDG

Но router может провести его так:

MEME → ETH → USDG

В итоге сделка проходит через два пула: MEME/ETH и ETH/USDG, а LP обоих пулов получают комиссии. Получается, ETH/USDG зарабатывает не только на прямой торговле ETH ↔️ USDG, но и на свапах множества других токенов.

На Solana похожую роль часто выполняет SOL. Поэтому пары ETH/stable и SOL/stable могут собирать транзитный volume со всей экосистемы, особенно когда большая часть токенов имеет основную ликвидность именно к нативной монете.

Отсюда полезный момент для LP: высокий APR пары может быть связан не столько со спросом на саму пару, сколько с ее ролью в routing.

Но это не значит, что native/stable всегда самый доходный пул. APR зависит от объема относительно активной ликвидности, fee tier и incentives. Чем больше торгового потока проходит через относительно небольшую ликвидность, тем выше потенциальный fee APR.

И если смотреть отдельные транзакции, этот эффект хорошо виден по маршрутам. Правда, базовые block explorers не всегда нормально декодируют multi-hop swap, поэтому реальный путь сделки иногда приходится смотреть через logs или более продвинутый transaction decoder.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

🧪 Запускаю тест ALM с токенизированными акциями

Хочу проверить простую гипотезу: могут ли акции в паре с USDC лучше подходить для автодиапазонов, чем более волатильные BTC и ETH.

Для теста выбрал два пула на Beefy:

• AAPLc/USDC
• NVDAc/USDC

Почему они?

AAPL - более спокойный вариант. 90-дневная realized volatility около 32%, а за последние три месяца цена в итоге почти не изменилась. Для LP это интересно: цена двигается и генерирует торговлю, но без сильного ухода в одну сторону.

NVDA заметно волатильнее, около 40%, зато у ее onchain-пула сейчас выше оборот относительно ликвидности. Потенциально это означает больше комиссий, но и больше риска от постоянных выходов цены из диапазона.

Beefy автоматически управляет concentrated liquidity: следит за ценой и переставляет диапазон, когда это необходимо. При этом стратегия старается не делать лишние свопы при каждом ребалансе, что должно уменьшать потери от управления позицией.

Именно поэтому акции здесь выглядят интересно: у крупных компаний волатильность обычно ниже, чем у BTC/ETH, а торговые комиссии и incentives все равно можно собирать. Проверим, хватает ли их, чтобы перекрыть IL и расходы на ребалансировки.

Тест запустил 28 августа, раньше не стал, так как NVIDIA опубликовала отчет 26 августа, после которого акция может резко сдвинуться. Поэтому сначала дал рынку отторговать earnings и только потом открыл обе позиции.

Главное: смотреть буду не на красивый APY Beefy, а сравнивать каждый vault с обычным портфелем 50% акция + 50% USDC.

Если Beefy через месяц окажется выше такого benchmark - значит автодиапазон действительно принес дополнительную доходность. Если нет - высокий APY просто не смог компенсировать потери LP.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

Aave V4 хочет заставить свободную ликвидность тоже работать

В Aave часть deposited-активов постоянно лежит свободной, потому что не все деньги одновременно выданы заемщикам. Сейчас эта ликвидность почти не зарабатывает.

В V4 для этого готовят Reinvestment Module: часть свободных активов можно будет автоматически отправлять во внешнюю yield-стратегию, а когда деньги понадобятся заемщикам - возвращать обратно в Aave.

Например, условно:

USDC в Aave → часть выдана заемщикам → свободный USDC отправляется в дополнительную стратегию → доход добавляется к обычному lending yield.

Для пользователя это потенциально означает выше APY без дополнительных действий.

Но есть важный нюанс: по состоянию на 23 августа 2026 года модуль еще не активирован в production. Механика уже заложена в Aave V4, но конкретные стратегии и активы должны отдельно одобряться governance.

Что по рискам?

Доходность появляется не из воздуха. Если Aave отправляет USDC во внешний протокол или контракт, лендер получает дополнительный слой риска:

• баг или взлом внешней стратегии;
• проблемы с возвратом ликвидности в момент высокого спроса;
• риск самого актива, в который временно размещают средства;
• ошибка Reinvestment Controller, который управляет выводом и возвратом капитала.

То есть Aave V4 потенциально становится эффективнее по капиталу, но классическая схема «я дал USDC заемщикам Aave» превращается в более сложную:

Aave + заемщики + внешняя стратегия.

Поэтому самое интересное будет не сам запуск Reinvestment Module, а куда именно Aave разрешит отправлять свободную ликвидность и какие лимиты на это поставит.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

Kamino готовит фиксированные займы

Kamino планирует добавить Fixed Rates - займы с фиксированной ставкой на определённый срок. Сейчас в обычном lending и Multiply ставка по займу плавающая: сегодня это может быть 5% APR, а через неделю при росте спроса уже 8-10%.

С Fixed Rates логика меняется. Например, можно будет занять USDC под фиксированные 5% на несколько месяцев и заранее знать стоимость займа до конца срока.

Особенно интересно это для Multiply. Если доходный актив приносит условные 7%, а займ зафиксирован под 5%, то спред около 2% становится гораздо более предсказуемым. Сейчас же рост borrow APR может быстро съесть всю доходность стратегии.

Но фиксированная ставка не означает отсутствие рисков:

• если обычный variable borrow подешевеет до 3%, ты всё равно продолжишь платить свои фиксированные 5%;
• досрочное закрытие fixed-займа может иметь дополнительную стоимость;
• доходность актива на другой стороне позиции обычно не фиксирована и может снизиться;
• остаются обычные риски Kamino: ликвидация, смарт-контракты, оракулы и риски самого collateral.

Пока это скорее анонс готовящейся механики: инфраструктура и документация уже есть, но полноценного публичного запуска Fixed Rates в Multiply пока не видно.

Если Kamino нормально реализует это в интерфейсе, долгосрочные Multiply-позиции станут заметно предсказуемее по стоимости займа.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

Morpho Fixed: как работают займы с фиксированной ставкой?

Morpho запустил Midnight - отдельный рынок займов с фиксированной ставкой и конкретной датой погашения.

В обычном лендинге ставка постоянно меняется вместе со спросом. Здесь всё известно заранее: лендер фиксирует доходность, а заёмщик сразу знает, сколько должен вернуть и к какой дате.

Пока доступны займы USDC под залог cbBTC в сети Base с несколькими датами погашения.

Как это работает для лендера?

Представим условную сделку на 6 месяцев:
▪️ сегодня отдаёшь около 9 756 USDC
▪️ на дату погашения получаешь право забрать 10 000 USDC
▪️ это примерно 5% APR до комиссий

Проценты отдельно на баланс не начисляются. Доход появляется из разницы между тем, сколько ты заплатил сегодня, и номиналом, который получишь на погашении.

Если тебе знаком Pendle, то для лендера это немного похоже на PT: ты тоже покупаешь будущую выплату дешевле номинала и ждёшь maturity. Только здесь будущие USDC обеспечены займами под залог cbBTC.

Как это работает для заёмщика?

С другой стороны находится человек, которому нужны USDC.
▪️ вносит cbBTC в залог
▪️ получает около 9 756 USDC сейчас
▪️ создаёт долг на 10 000 USDC
▪️ возвращает 10 000 USDC в установленную дату

Для него это обычный кредит, но с заранее известной ставкой. Если через месяц займы USDC в других протоколах подорожают, условия уже открытой позиции не изменятся.

Важно только помнить, что срок привязан к maturity date самого рынка. Если зайти позже, времени до погашения будет меньше.

Что по ликвидации?

Фиксированная ставка никак не отменяет риск ликвидации.

Возьмём условный рынок с LLTV 77%:
▪️ залог стоит $15 000
▪️ долг составляет 10 000 USDC
▪️ позиция станет ликвидируемой, когда залог подешевеет примерно до $12 987

То есть падения стоимости залога примерно на 13% уже будет достаточно.

И считать здесь нужно именно от долга в 10 000 USDC, а не от суммы, которую заёмщик получил на руки.

После даты погашения всё ещё строже: если долг не возвращён, позицию можно ликвидировать даже при достаточном залоге.

Что получает лендер при ликвидации?

Не cbBTC.

Залог забирает ликвидатор, который погашает долг в USDC. Лендер держит требование к рынку в USDC, а не к конкретному заёмщику.

Если ликвидаций хватает для покрытия долгов, лендер получает свои USDC как обычно. Если залог падает слишком быстро и возникает bad debt, потери распределяются между лендерами этого рынка.

Можно ли выйти раньше?

Да, но для этого нужно продать свою позицию другому участнику.

Если рыночные ставки выросли, старую позицию могут покупать только с дополнительным дисконтом. Поэтому фиксированный APR лучше воспринимать как доходность при удержании до погашения, а не как гарантированный результат при досрочном выходе.

По сути, Morpho Fixed позволяет лендеру заранее зафиксировать доходность, а заёмщику - стоимость кредита и дату возврата.

Сейчас рынки не очень ликвидные, для небольших депозитов есть 'https://t.me/c/2050176788/16281/53845' rel='nofollow'>программа с наградами ~10% APR, для займа фиксированные 1-2% выглядят тоже интересно 👍

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

msUSD потерял около 30%, а луперы внезапно оказались в плюсе

У Metronome возникла проблема в swap-модуле: он использовал устаревшие данные о цене. После миллиардов долларов объёма MEV-арбитраж оставил без полного обеспечения около $4,57 млн msUSD и 6 367 msETH.

На фоне дефицита обеспечения msUSD упал примерно до $0,70.

Но пользователи, которые делали луп через siUSD/msUSD, получили неожиданную прибыль. Они брали msUSD в долг и сразу продавали его, чтобы увеличить позицию в siUSD.

По сути, такой луп содержал встроенный шорт msUSD:

Взял в долг 10 000 msUSD по $1, а после депега можешь выкупить долг примерно за $7 000.

Разница около $3 000 становится прибылью до процентов, комиссий и возможных потерь по залогу.

Отсюда интересный вывод: брать в долг сомнительный стейбл иногда выгоднее, чем держать его. Если он депегается, дешевеет именно твой долг.

Но это не бесплатный шорт. Протокол может изменить оракул, заморозить операции, повысить ставку или начать ликвидации. А если одновременно падает твой залог, прибыль от дешёвого долга легко превращается в убыток.

Идея с шортом сомнительных стейблов давно была озвучена, и вот очередной пример 😡
Кто-то воспользовался? 🤫

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

Yieldz Alt Yield: выход из застрявшего рынка Morpho

Yieldz Alt Yield - это не способ заработать, а аварийный выход для пользователей, у которых USDC застрял в рынке Morpho или vault.

Такое происходит, когда весь USDC занят заемщиками или образовался плохой долг (xusd и тп). Вывести депозит нельзя, а обычные ликвидаторы могут не трогать проблемную позицию, потому что залог заемщика сложно продать.

Как это работает

Если в рынке есть заемщик, которого уже можно ликвидировать, Alt Yield позволяет использовать твой застрявший supply для погашения его долга.

Взамен ты получаешь collateral заемщика, например AVLT, прямо на кошелек:

застрявший USDT supply -> collateral заемщика

Дальше этот актив можно попытаться продать на DEX, оставить в надежде на восстановление цены или ждать возможной компенсации от проекта.

Что важно проверить

Стоимость collateral в интерфейсе рассчитывается по оракулу Morpho, но продать его по такой цене может не получиться. Если ликвидность маленькая, реальная сумма после продажи будет намного ниже из-за slippage.

Например, за 1 000 USDC supply можно получить collateral, который по оракулу стоит $1 050, но DEX даст за весь объем только 600 USDT.

Перед операцией проверь:

сколько supply будет использовано;
какой collateral ты получишь;
сколько USDT даст DEX за продажу всего объема;
ликвидность пула и price impact;
симуляцию транзакции и approvals.

Итог

Если USDT застрял, Alt Yield дает возможность не ждать неизвестно сколько времени, а выйти хотя бы в collateral и попытаться вернуть часть средств.

Это не гарантирует полный возврат, но может оказаться лучше, чем просто держать заблокированную позицию без понятного срока выхода.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити

⛽️ Как не переплачивать за газ в Ethereum

Перед транзакцией открой Etherscan Gas Tracker и посмотри актуальную цену в Gwei. Идеальное время - утром в выходные газ часто низкий.

Дальше в Rabby:
1. Нажми на настройки комиссии.
2. Вместо готового варианта выбери Manual.
3. Укажи цену газа с Etherscan.
4. Подтверди транзакцию.

Так ты не переплачиваешь за режим Fast, когда сеть почти пустая.

Важно: меняй именно цену газа, а не Gas Limit. Если поставить слишком низкое значение, транзакция просто зависнет и её придётся ускорять или отменять.

Другие лайфхаки обсуждаем у нас в Комьюнити.

--------------------------------
YouTube | VlaDeFi | Комьюнити