Цифровые Активы 2.0

➖1️⃣ Банк России исключил НРД из реестра ОИС

Банк России исключил НКО АО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД) из реестра операторов информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА), следует из сообщений регулятора.

«На основании ходатайства организации Банк России 08.10.2026 принял решение об исключении Небанковской кредитной организации акционерного общества «Национальный расчетный депозитарий» из реестра операторов информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов», - говорится в сообщении.

#новостицфа #оисцфа

✅ Дочерняя компания турецкого холдинга ООО «АНТТЕК» разместит ЦФА на 400 млн рублей

ООО «АНТТЕК», российская строительно-инжиниринговая компания, входящая в состав турецкого холдинга Ant Yapı, объявила о запуске выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 400 млн рублей. Размещение пройдет на платформе «Атомайз».

🗣Параметры выпуска
📍Эмитент: ООО «АНТТЕК» (ОГРН 5137746177883)
📍Платформа размещения: «Атомайз»
📍Ставка: 19,5% годовых
📍Выплаты — ежемесячно
📍Срок: 5 месяцев
📍Объем выпуска: 400 млн рублей
📍Сбор заявок: с 9 октября (11:00 МСК) по 16 октября
📍Сайт эмитента: antteq.ru
📍Участие в предложении доступно всем инвесторам, включая неквалифицированных.

🗣Информация о компании (по данным за 2024–2025 годы)
ООО «АНТТЕК» зарегистрировано 10 декабря 2013 года в Москве. Основной вид деятельности — строительство жилых и нежилых зданий. Компания также имеет лицензии на строительство автомобильных дорог, железных дорог, метро, мостов и тоннелей. Уставный капитал составляет 100 тыс. рублей.

По итогам 2025 года выручка компании снизилась на 11,5% — с 84,99 млрд рублей в 2024 году до 75,23 млрд рублей. При этом чистая прибыль выросла в 16,5 раза — со 159,1 млн рублей до 2,62 млрд рублей. Активы компании за год сократились на 11% — с 56 млрд рублей до 49,98 млрд рублей. Собственный капитал вырос почти в 5 раз — с 731,7 млн рублей до 3,6 млрд рублей.

В России в структуре холдинга работает так же ООО «Ант Япы» — головная компания турецкого холдинга Ant Yapı в России (выручка 51,13 млрд руб., чистый убыток 2,49 млрд руб. за 2025 год). А операционную деятельность ведёт входящее в структуру холдинга ООО «Анттек», выступающее генеральным подрядчиком на проектах группы.

Турецкий холдинг Ant Yapı — это международная строительная компания, основанная в 1991 году, которая специализируется на генеральном подряде и девелопменте, реализуя проекты в сфере жилой, коммерческой и гостиничной недвижимости. Холдинг ведет деятельность в нескольких странах, включая Турцию, Россию, Великобританию и США, а его портфель превышает 10 млн м² реализованных проектов.

☺️ Настоящий материал не является инвестиционной рекомендацией.

#выпускицфа

🛑 Иван Чебесков: регулирование криптовалют позволит защитить граждан и создать понятные правила

О подходах к регулированию криптовалют рассказал заместитель Министра финансов РФ Иван Чебесков на форуме СберИнвестиций «Настоящее – будущее» в рамках сессии «Честные правила игры: доверие и жизненные циклы».

По словам Ивана Чебескова, криптовалюты уже стали частью мировой финансовой системы, а их использование в России приобрело значительный масштаб. Поэтому задача государства – создать для рынка понятную и легальную инфраструктуру.

«Криптовалютой пользуется большое число россиян. Это триллионные обороты в год и миллионы граждан, которые сегодня никак не защищены, когда пользуются этими инструментами. Поэтому нам нужна собственная инфраструктура, которая позволит легализовать эту деятельность, понимать, ее работу, обеспечит защиту граждан и установит понятные правила», – сообщил замминистра финансов.

Он отметил, что в целом Россия движется в общемировом направлении: в большинстве стран сегодня вводятся или уже действуют различные модели регулирования цифровых валют.

#новостикрипто #минфин #крипто

🏦 Г.Греф: До 10% мирового ВВП будет ЦФА

Сбер ожидает в 2026 году размещения в России цифровых финансовых активов (ЦФА) на сумму свыше 900 млрд рублей, за инструментом огромное будущее. Об этом в рамках выступления на форуме "Настоящее будущее" заявил глава Сбербанка Герман Греф.

"На мой взгляд, это (рынок ЦФА) один из самых перспективных рынков. Вообще, по оценкам, до 10% мирового ВВП будет ЦФА. И очевидно, что это очень перспективный инструмент. Если говорить про Россию, то возможно, что в этом году мы займем рекордное место по объему ЦФА. И в этом году мы ожидаем до 900 млрд рублей размещения ЦФА. И, конечно, в этом смысле Россия является одним из драйверов и рекордсменом этого рынка", - отметил он.

Греф добавил, что в своем инвестиционном портфеле не держит ЦФА, но до конца года планирует инвестировать в подобные активы.

По словам главы Сбера, минус заключается в том, что у этого инструмента пока нет хорошей ликвидности на вторичном рынке, но Греф полагает, что "это дело наживное". "Но на самом деле мне этот инструмент нравится больше всего, и мне кажется, что за ним огромное будущее", - отметил он.

P.S. Озвученная Г.Грефом сумма размещений на 2026 год выглядит немного удивительной, поскольку по официальной статистике Банка России за 1 квартал 2026 год первичное размещение составило 1,135 трлн.рублей, за 2 квартал 2026 года 947 млрд.рублей, что составляет более 2 триллионов рублей за 1 полугодие 2026 года. Возможно, это сумма размещений, на которую замахнулся сам Сбер ?

#новостицфа #статистикацфа #сберцфа

🌐 Кыргызстан закрывает государственные стейбкоины: итог вторичных санкций

⏺ Официальная «оптимизация» маскирует санкционное давление. Кабмин Кыргызстана распоряжением №639-т от 20 августа ликвидирует ОАО «ЭВА» (эмитент USDKG) и первую государственную криптобиржу Coin Nomad Exchange. Формулировка — «оптимизация участия государства в хозяйственных обществах» — стандартный эвфемизм. Решение принято через три месяца после британских санкций против эмитента от 26 мая 2026 года, а сам документ аннулирует ноябрьскую дорожную карту пилотного проекта «Криптовалюта», рассчитанную до 2034 года. Официальная формулировка о «оптимизации участия государства в хозяйственных обществах» — это стандартный эвфемизм, маскирующий санкционное давление.

⏺ USDKG задумывался как «золотой мост» в обход американской финансовой системы. Стейблкоин задумывался задолго до запуска. Токен, запущенный в ноябре 2025 года, был обеспечен 376 кг физического золота (30 слитков, аудит Kreston Global) и привязан 1:1 к доллару. 50 млн токенов в сети Tron, листинг на гонконгской OSL в мае 2026 года. Ключевое преимущество: обеспечение золотом, хранящимся в Кыргызстане, а не казначейскими обязательствами США, делало токен устойчивым к заморозке через OFAC. 100% акционер — Минфин Кыргызстана. USDKG мог быть подключен к СПФС (Системе передачи финансовых сообщений) — российскому аналогу SWIFT. Это позволяло бы использовать токен для расчетов с российскими контрагентами в обход западных банков.

⏺ Британская формулировка «экономическая значимость для правительства РФ» — универсальный инструмент вторичных санкций. 26 мая 2026 года Лондон внёс эмитента USDKG в санкционный список, указав, что компания ведёт бизнес, «имеющий экономическое значение для правительства России». Одновременно под санкции попали Евразийский сберегательный банк и «Государственная брокерская компания». Против эмитента введены не только заморозка активов, но и интернет-санкции — британские провайдеры обязаны блокировать доступ к USDKG.com. Через два дня компания переименована в «ЭВА» — жест дистанцирования от санкционного бренда.

⏺ Кыргызстан сворачивает всю государственную крипто-программу. Параллельно ликвидируется KGST (создан в партнёрстве с Binance) и отзываются лицензии у Paybis Gold и InFin. Более 25 кыргызстанских компаний и физических лиц уже в санкционных списках ЕС и Великобритании. Евросоюз в апреле 2026 года ввёл санкции против Кыргызстана как юрисдикции.

⏺ Для России — потеря тактическая. Основной канал расчётов — рублёвый стейблкоин A7A5 через Old Vector — продолжает работу, хотя и под санкциями США. Ключевое отличие USDKG от A7A5 заключается в том, что USDKG был государственным инструментом с прозрачной структурой, что делало его уязвимым для репутационного давления, тогда как A7A5 изначально создавался как теневой инструмент и продолжает функционировать, несмотря на санкции, благодаря своей ключевой роли в расчетах России. Его связь с Россией является не побочным эффектом, а его основной целью. Санкции ограничивают его ликвидность, но не могут полностью остановить, поскольку Россия заинтересована в его сохранении и имеет для этого ресурсы.

Расследование «Клооп» выявило, что эмитент USDKG фигурировал в схемах молдавского олигарха Илана Шора, который, по данным СМИ, использовал кыргызские фирмы для помощи России в обходе санкций. Шор также является ключевым бенефициаром сети A7, стоящей за стейблкоином A7A5. В отличие от USDKG, где Кыргызстан был собственником, A7A5 лишь зарегистрирован в Кыргызстане (эмитент Old Vector LLC). Реальные рычаги управления находятся у сети A7 и российских бенефициаров. Кыргызстан не может просто «ликвидировать» A7A5 так же, как он ликвидировал свой государственный проект.

Однако 1 октября 2026 года OFAC обозначил A7 как «значительную транснациональную криминальную организацию», используемую Ираном для обхода санкций. Закрытие USDKG сужает пространство для манёвра: российские компании лишаются дополнительного инструмента, не привязанного к американской финансовой системе. Переводы мигрантов из России составляют 17,7% ВВП Кыргызстана — страна не может разорвать связи, но вынуждена сворачивать крипто-инфраструктуру под западным давлением.

⏺ Вывод. Закрытие USDKG — это прямое следствие вторичных санкций, которые работают не через запрет транзакций, а через создание репутационной токсичности для контрагентов. Cохранение репутации и избегание дальнейших санкций против всей юрисдикции стало приоритетом. Легче было пожертвовать одним проектом, чем рисковать всей финансовой системой. «Крипто-коридор» через Центральную Азию трансформируется: легальные государственные инструменты закрываются, активность мигрирует в менее прозрачные формы. USDKG стал первым случаем, когда государственный стейблкоин суверенной страны ликвидирован из-за вторичных санкций.

#киргизияцфа #стейблкоины #жизньдругих #санкциицфа

💋 Solana DvP: блокчейн убивает двухдневный расчетный цикл и риск контрагента

💋 Контекст
Solana Foundation, некоммерческая организация, специализирующаяся на децентрализации, росте и безопасности сети Solana, сегодня анонсировала Solana DvP — открытую программу эскроу, предоставляющую финансовым институтам API с открытым исходным кодом для расчетов по принципу «поставка против платежа» (delivery-versus-payment, DvP) в сети Solana.

💋 Суть решения
Новая инфраструктура впервые призвана привнести расчетную определенность, которую требуют банки и другие финансовые институты, в инфраструктуру публичного блокчейна — в виде многоразового стандарта, который обеспечивает атомарные расчеты, изолированный эскроу и контроль сроков исполнения платежей.

Программа - это результат совместной работы, которая объединяет десятилетия экспертизы J.P. Morgan в области расчетов по ценным бумагам с производительностью Solana как ведущей площадки для токенизированных реальных активов (RWA). До сих пор институциональные сделки, рассчитываемые ончейн, обычно полагались на индивидуально разработанные смарт-контракты. Solana DvP заменяет их единым стандартным рельсом.

«Атомарные расчеты устраняют контрагентский риск, присущий традиционным финансам. Программа Solana DvP предоставляет институтам единый открытый стандарт в экосистеме Solana, на публичной инфраструктуре, с финальностью за секунды вместо дней». — Кэтрин Гу, руководитель продукта по цифровым активам, Фонд Solana.

Поставка против платежа (DvP) — это принцип, согласно которому передача актива (например, ценной бумаги) и его оплата происходят одновременно и неразрывно. Если продавец не получит деньги, покупатель не получит актив, и наоборот. Это исключает так называемый основной риск (principal risk) — риск того, что одна сторона выполнит свою часть сделки, а другая нет.

В традиционных финансах этот принцип реализуется через сложную цепочку посредников: клиринговые палаты, центральные депозитарии, кастодианы. В США, к примеру, цикл расчетов по большинству ценных бумаг составлял T+2 (два дня после сделки) до недавнего перехода на T+1. Каждый день задержки означает, что капитал «заморожен» — он не может быть использован для других операций.

Solana DvP предлагает радикально иную модель: обе «ноги» сделки — актив и платеж — исполняются в рамках одной атомарной транзакции в блокчейне. Атомарность означает, что транзакция либо исполняется полностью, либо не исполняется вовсе. Нет промежуточного состояния, когда одна сторона уже отдала, а другая еще не получила. Финальность наступает за секунды, а не за дни.

Ограничения и тонкие моменты:
☺️Юридическая неопределенность. Без признания ончейн-записи юридически действительной и без оптовых CBDC институционалы ограничатся пилотами.
🔴Конфиденциальность. Сейчас все транзакции публичны; планы по приватности пока не реализованы.

💋 Вывод
Solana DvP — инфраструктурный проект с горизонтом в годы. Его ценность не в немедленном росте SOL, а в том, станет ли он де-факто стандартом для эмитентов, кастодианов и расчетных агентов. Атомарность качественно меняет профиль риска: риск контрагента исчезает как категория. Но технология опережает право — до гармонизации регулирования институциональное принятие будет ограниченным. Победа нового стандарта расчетов над закрытыми «многоуровневыми садами» не предрешена.

Опыт Solana DvP демонстрирует, что одним из драйверов развития цифрового рынка является не сама токенизация, а создание стандартизированного механизма атомарных расчётов «поставка против платежа», устраняющего контрагентский риск и сокращающего расчётный цикл с дней до секунд. Для России это означает необходимость оценки интеграции подобных DvP-механизмов в инфраструктуру цифрового рубля и регулируемых цифровых активов, что позволит использовать уникальные преимущества блокчейн-расчётов.

#RWA #DvP #аналитикацфа #жизньдругих #регулированиецфа

💋 ВТБ провел первые сделки с криптоактивами

Брокер ВТБ заключил, а цифровой депозитарий учёл первые сделки с цифровой валютой для клиентов - юридических лиц.

"Брокер ВТБ заключил первые сделки с цифровой валютой для клиентов – юридических лиц с расчетом через цифровой депозитарий. ВТБ включен в реестр цифровых депозитариев Банка России и 6 октября провел пилотную сделку в российской инфраструктуре. Она подтвердила бесперебойность работы систем и процессов по торговле, учету и хранению цифровых активов до запуска услуги для широкого круга клиентов", - сообщает ВТБ.

ВТБ включен в реестр цифровых депозитариев Банка России и 6 октября провел пилотную сделку в российской инфраструктуре. Она подтвердила бесперебойность работы систем и процессов по торговле, учету и хранению цифровых активов до запуска услуги для широкого круга клиентов, уточнили в банке.

"Сделка cо стейблкоинами заключена с юридическими лицами, клиентами брокера. Расчеты прошли по цифровым счетам цифрового депозитария, созданного на базе депозитария ВТБ. Доступ в блокчейн осуществлен через вышестоящий цифровой депозитарий", - сообщила руководитель депозитария ВТБ Ольга Ким.

Цифровой депозитарий ВТБ ведет учет и хранение цифровых валют и прав. Для рынка первые сделки через посредников из реестра ЦБ показывают, как новые правила работают на практике, заключили в кредитной организации.

Банк ВТБ также внесен в реестр организаций, осуществляющих обмен цифровых валют.

"Доступ к торговле цифровыми валютами для широкого круга инвесторов через "ВТБ Мои инвестиции" и напрямую через обменник банка мы рассчитываем открыть уже в ноябре и декабре 2026 года соответственно", - сказал заместитель президента - председателя правления Виталий Сергейчук, слова которого приводятся в сообщении "ВТБ Мои инвестиции".

#цифродеп #цифроброкер #новостикрипто

💋 Сбер провел новый выпуск ЦФА на базе корпоративного кредита

Сбер провел новый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) на базе кредита ООО «ИСК «Петроинжиниринг». Выпуск состоялся на собственной платформе банка «Цифровые активы», сообщается на сайте Сбера.

Новый инструмент предоставит инвесторам доступ к денежным потокам по корпоративным кредитам. Для банка выпуск стал механизмом развития новых подходов к управлению кредитным портфелем.

В основу выпуска легла модель, которую Сбер впервые апробировал в декабре 2025 года на кредите компании «Рельеф-центр». Банк выступил эмитентом ЦФА, сохранил отношения с заемщиком и продолжил сопровождать кредит. Инвесторы получили денежные требования к Сберу. Выплаты по ним зависят от исполнения заемщиком обязательств по кредиту.

«За каждым кредитом и каждым цифровым активом стоят реальные люди и реальные компании. Наша задача — сделать так, чтобы финансовые инструменты работали на рост бизнеса, создание рабочих мест и развитие экономики нашей страны. Когда инвестор получает доступ к денежным потокам по корпоративному кредиту, а предприниматель — дополнительные возможности для финансирования, выигрывают все», — отметила директор департамента кредитных продуктов и процессов Сбера Ольга Кевшина.

По ее словам, кредитные ЦФА формируют новую модель взаимодействия банков и рынка капитала. Она отметила, что инвесторы получили возможность диверсифицировать вложения, а банки — управлять кредитным риском и капиталом. По ее мнению, ожидаемые изменения регулирования позволят при соблюдении установленных требований учитывать передачу риска инвесторам при расчете активов, взвешенных по риску (RWA), и снижать нагрузку на капитал.

Финансовый директор ООО «ИСК «Петроинжиниринг» Виктор Гостюнин отметил, что компания ранее уже выпускала классический долговой ЦФА.

«Мы последовательно расширяем опыт работы с цифровыми финансовыми активами: ранее компания уже выпускала классический долговой ЦФА. Новый совместный проект со Сбером стал следующим этапом. Для нас это новый формат применения ЦФА и взаимодействия с инвесторами», — сказал он.

Ранее глава ЦБ отмечала, что кредитные ЦФА позволяют банкам иметь больше гибкости в управлении нормативами за счет передачи риска по кредиту от банка к инвесторам.

"Для того чтобы помочь банкам в распределении кредитных рисков и снижении концентрации, мы планируем в III квартале этого года ввести в регулирование кредитные ЦФА и CDS. Знаю, что банки интересуются этими инструментами, в том числе для снижения концентрации, поэтому скажу подробнее.

Кредитные ЦФА позволят дать больше гибкости в управлении нормативами за счет передачи риска по кредиту от банка к инвесторам. При этом мы предусмотрим норму удержания, чтобы банк удерживал часть риска. Важно, чтобы банк был заинтересован в передаче качественного риска в рынок," - сказала глава регулятора.

#кредитныецфа #новостицфа #ЦФА #цфа

💶 Токенизация банковских резервов: ЕЦБ предлагает новую денежную архитектуру

▶️Контекст: Член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель сформулировала стратегическую позицию: центральные банки должны «выйти в блокчейн» сами — не просто построить мост между традиционными системами и распределёнными реестрами, а выпустить резервы как нативно программируемый актив.

▶️Первые шаги: Евросистема уже запустила Pontes — первую инфраструктуру, связывающую DLT-платформы с платежной системой TARGET. Проект Appia проектирует архитектуру европейского токенизированного финансового рынка на горизонте 2028 года. Речь идёт не о цифровом евро для домохозяйств, а о деньгах оптового межбанковского сегмента — том слое, где ежедневно перетекают триллионы.

▶️Главная проблема: Рынок токенизируется быстрее денег. Токенизированные облигации, фонды, депозиты и стейблкоины уже обращаются на DLT, но безопасного расчётного актива внутри блокчейна нет. Без денег центробанка расчёты уйдут к частным или долларовым стейблкоинам — это угроза денежному суверенитету. Шнабель подчёркивает: только центробанк способен эластично предоставлять ликвидность в стрессе.

▶️Дискуссия: Банк международных расчётов в лице Пабло Эрнандеса де Коса делает ставку на токенизированные депозиты коммерческих банков. Токенизация резервов возможна, но не обязательна.

Шнабель оставляет этот выбор открытым. Но её позиция по принципиальному вопросу — идти ли в блокчейн — сформулирована однозначно: «Центральные банки должны принять DLT и выйти в сеть сами».

#жизньдругих #есцфа #блокчейн

💋 Finn Flare: реструктуризация как следствие ударов по Wildberries

💋 Хронология кризиса
В сентябре 2026 года ООО «Ньюфэшн» (юридическое лицо бренда Finn Flare) допустило технический дефолт по двум выпускам цифровых финансовых активов. Совокупный объем неисполненных обязательств составил 203,2 млн рублей, из которых 200 млн — основной долг, 3,2 млн — купонные выплаты. Выпуски размещались в сентябре и октябре 2025 года по 100 млн рублей каждый под 19% и 20% годовых с погашением 14 и 17 сентября 2026 года соответственно.

Реакция эмитента оказалась нестандартной для рынка: вместо объявления о банкротстве или судебного взыскания компания предложила держателям обменять старые ЦФА на новый выпуск.

💋 Причины: форс-мажор на фоне СВО
Официальная версия эмитента связывает дефолт с масштабным форс-мажором: в результате атак беспилотников на склады Wildberries в Котовске и Электростали в июле 2026 года Finn Flare потеряла товар на сумму свыше 240 млн рублей (по более ранним оценкам — не менее 100 млн). Однако этот форс-мажор лег и на уже ослабленную финансовую конструкцию. По итогам 2025 года выручка «Ньюфэшн» сократилась на 26% — с 5,1 до 3,7 млрд рублей.

💋 Предлагаемые инвесторам условия
2 октября 2026 года на платформе «Атомайз» было зарегистрировано решение о выпуске ЦФА на 200 млн рублей под 20% годовых с погашением 14 апреля 2028 года. Сбор заявок открыт с 5 по 23 октября 2026 года, участие доступно исключительно держателям двух прежних выпусков. В разделе о рисках нового выпуска прямо указано: он «предусматривает урегулирование обязательств Эмитента перед владельцами ранее выпущенных ЦФА посредством выпуска новых ЦФА на изменённых условиях, в том числе в части срока исполнения обязательств».

Таким образом, произошла не пролонгация в классическом понимании, а замена одного долгового инструмента другим с существенно удлиненным сроком. С точки зрения юридической конструкции это не реструктуризация в рамках процедуры банкротства, а добровольный обмен, что создает для инвесторов принципиально иную переговорную позицию.

💋 Что это значит для инвесторов и рынка
Для держателей ЦФА Finn Flare решение о добровольном участии в обмене — это выбор между двумя неудовлетворительными опциями. Принять обмен означает согласиться на удлинение срока и кредитный риск эмитента на два года вперед. Отказаться — значит инициировать взыскание задолженности через суд, что в условиях отсутствия у компании свободной ликвидности с высокой вероятностью приведет к банкротству и еще более низкому уровню возврата средств.

Для рынка ЦФА в целом кейс Finn Flare имеет более широкое значение. Он демонстрирует, что цифровая оболочка не меняет фундаментальной природы долгового инструмента: кредитный риск эмитента остается определяющим фактором, независимо от того, выпущен долг в форме классической облигации или токена на блокчейне.

💋 Регуляторная реакция ЦБ
Защита инвесторов: введение обязательного раскрытия, разработка процедур урегулирования — движется в правильном направлении, но запаздывает относительно скорости развития рынка. По новым правилам, вступившим с 1 октября, такая реструктуризация, не будучи запланированной заранее, была бы невозможна. Пока новые правила не вступили в полную силу, инвесторы остаются один на один с эмитентами, чьи кредитные профили зачастую непрозрачны, а финансовые показатели не поддаются независимой верификации.

💋 Главный вывод: Finn Flare стал не «черным лебедем», а скорее «серым носорогом». Реструктуризация на 18 месяцев с сохранением ставки 20% — это не решение проблемы, а ее перенос во времени. Успех этого кейса будет зависеть от того, сможет ли компания восстановить операционный денежный поток после кризиса.

Этот кейс - последний случай самостоятельного решения проблем с дефолтом эмитентом по старым правилам. Далее, по новым выпускам правила уже будут другими. Позже мы узнаем, найдет ли рынок — при участии регулятора — работающие механизмы защиты прав инвесторов в ситуациях дефолта.

#дефолтцфа #новостицфа

🏦 Основные направления ДКП на 2027-2029 гг о ЦФА

Банк России опубликовал 30 сентяря проект "Основных направлений единой государтсвенной денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028 и 2029 годов". В них регулятор коснулся и вопросов, связанных с ЦФА и цифровыми валютами.

В разделе "Защита прав потребителей финансовых услуг и инвесторов, повышение финансовой доступности для граждан и бизнеса" сказано:

Банк России продолжает реализацию комплекса мер, направленных на защиту розничных инвесторов и совершенствование подходов к их допуску на рынок капитала. Так, определены правила доступности цифровых финансовых активов (ЦФА) инвесторам в зависимости от наличия у них статуса квалифицированного инвестора, а также изменен порядок расчета годового лимита на приобретение ЦФА неквалифицированными инвесторами.

Банк России также разработал требования к решению о выпуске ЦФА, направленные на информирование инвесторов о приобретаемых инструментах. Так, предусматривается раскрытие расширенного перечня сведений об эмитенте ЦФА: в решение о выпуске необходимо включить данные из его бухгалтерской отчетности или дать ссылку на ресурс, где они опубликованы. Кроме того, если у эмитента есть кредитный рейтинг, обязательно должен быть указан сайт КРА, которое его присвоило.

Особое внимание уделяется выпускам кредитных ЦФА. Эмитент, выпуская кредитные ЦФА, должен предоставить инвестору сведения о кредитном договоре и его заемщике. Если речь идет о кредитном портфеле, потребуется раскрыть информацию о его качественной оценке, обо всех якорных заемщиках и о доле просроченных платежей. Обладая такими сведениями, инвестор сможет принимать более взвешенные решения при покупке этого вида ЦФА. Эти продукты имеют сложную природу, следовательно, предназначены только для квалифицированных инвесторов.

Для повышения прозрачности рынка цифровых валют, формирования на нем стандартов оказания услуг и защиты прав и интересов инвесторов законодательно определены правила и инфраструктура для обращения цифровых валют, в том числе предоставлена возможность квалифицированным и неквалифицированным инвесторам (с необходимыми ограничениями, направленными на снижение рисков для инвестора) легально инвестировать в цифровые валюты.

Кроме того, с 01.07.2027 планируется ввести ответственность за нелегальную деятельность, в том числе уголовную, для посредников на рынке цифровых валют, действующих без необходимой лицензии, по аналогии с ответственностью за нелегальную банковскую деятельность. Планируется также определить особенности налогообложения операций с цифровыми валютами. Это регулирование также затронет и рынок цифровых прав, создав для них дополнительные возможности выпуска напрямую в открытых сетях и обращения на организованных торгах.

Приведены ссылки на следующие документы, имеющие отношение к теме:

🔴Указание Банка России от 23.09.2025 № 7176-У
🔴Указание Банка России от 26.03.2026 № 7315-У
🔴Проекты ФЗ № 1194944-8 «О внесении изменения в КОАП РФ», № 1209607-8 «О внесении изменений в УК РФ и статью 151 УПК РФ» приняты ГосДумой в первом чтении 08.07.2026.
🔴Проект ФЗ № 1222105-8 «О внесении изменений в статью 41 части первой и часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации».

#регулированиецфа #ЦБРФ #цфа #ЦФА

💋 Компания A7: США вводит санкции и методички для поиска операций сети

💋 Контекст
1 октября 2026 года Минфин США объявил о беспрецедентных мерах против сети A7 — теневой банковской инфраструктуры, связанной с Россией и используемой Ираном и другими странами для обхода санкций. FinCEN предложила правило, запрещающее переводы средств по операциям с субагентами A7, и выпустила предупреждение для финансовых учреждений. OFAC включило сеть в санкционные списки как значительную транснациональную преступную организацию.

💋 Кто такой мистер Шор? (с)
Сеть A7 создана и поддерживается подсанкционными лицами. Ядро — российские ООО A7, ООО A71 и ООО A7 Агент, совместно принадлежащие Илану Шору и Промсвязьбанку. Сеть обслуживает клиентов в России, Иране, КНДР и других подсанкционных юрисдикциях, "маскируя (по определению OFAC) санкционную связь под обычную торговлю".

Ключевые элементы — открытые блокчейн-сети как инфраструктура платежей, где нет власти западных стран, и субагенты: компании в Гонконге, Индонезии, Кыргызстане, Сейшелах, Турции, ОАЭ, которые работают в фиатной экономике. Они открывают счета, дают доступ к корреспондентским отношениям и валюте, а управляются сотрудниками A7 через VPN, скрывающие работу из России. И заблокировать работу сети, как это было во времена SWIFT, "демократические" страны не могут.

💋 Масштаб и технологии
К июню 2026 года сеть использовала сотни компаний и счета примерно в 435 финучреждениях в 83 странах. Объём: более 2 000 транзакций в день, 7,5 трлн рублей ($91,5 млрд), около 13% внешней торговли РФ в 2025 году. По информации OFAC с января 2025 по июнь 2026 субагенты обработали свыше $17 млрд.

Схема включает поддельные торговые документы, фальшивые импортно-экспортные записи и вводящие в заблуждение описания товаров. Используется токен A7A5 — рублёвый стейблкоин от Old Vector LLC, связанный с Garantex/Grinex и ПСБ. OFAC считает его заблокированным, но движение не прекращается. Токен служит мостом для конвертации в USDT и фиат. Кыргызстан играет центральную роль: через TKKR (Государственная торговая компания Кыргызской Республики) сеть получала доступ к банкам и валюте.

По утверждениям OFAC, сеть связана с КСИР, Центробанком Ирана, ХАМАС, «теневым флотом» и закупками вооружений. A7 также связывают с биржей Nobitex и северокорейскими взломами криптобирж.

Как отметили в компании А7, сам факт такого внимания подтверждает эффективность созданной ею платежной системы.

"Компания А7 категорически опровергает любые обвинения в работе с Ираном или террористическими организациями. Это откровенная ложь и клевета. Компания никогда не проводила транзакций в их интересах и не обслуживала связанные с ними структуры", - подчеркнули в пресс-службе.

💋 Красные флаги FinCEN
FinCEN перечислила «красные флаги»: операции с субагентами A7, цепочки платежей без экономического смысла, резкий рост объёмов, несоответствия в документах, VPN-домены muzpan. com и sodkamus. com, IP-диапазоны, в которых работает сеть, пустые сайты, поддельные печати, кириллица в английских документах, AI-подделки, использование A7A5 и обернутых токенов, подозрительный внебиржевой оборот стейблкоинов, поддельные торговые документы, фальшивые импортно-экспортные записи, вводящие в заблуждение описания товаров, векселя.

💋 Последствия новых мер
Санкции означают блокировку всей собственности A7 и структур, принадлежащих заблокированным лицам на 50% и более. Нарушения влекут строгую ответственность. Информаторы FinCEN могут получить вознаграждение при штрафах свыше $1 млн. Меры дополняют предупреждение Национального агентства по борьбе с преступностью Великобритании от 31 августа 2026 года.

"А7 создана для обеспечения бесперебойных расчетов российского рынка, против которого введены незаконные ограничительные меры. Параллельно компания обслуживает третьи страны, не имеющие отношения к санкциям, обеспечивая легальные экспортно-импортные операции с товарами народного потребления и сырьевой продукцией", - говорится в сообщении компании А7.

💋 Главный вывод
A7 стала проблемой для "цивилизованного запада". Для них это не просто сеть обхода санкций, а параллельная финансовая система, объединяющая Россию, Иран, КНДР и другие страны. США пытаются разрушить её инфраструктуру, но масштаб — 83 страны и сотни компаний — показывает, насколько глубоко она уже встроена в мировые финансы. Таким образом, борьба с A7 становится тестом для всей системы западного санкционного давления. Дальнейшее зависит от координации США, ЕС и Великобритании, их способности воздействовать на третьи страны и организовать систему противодействия за пределами периметра западной финансовой системы. Без этого сеть будет восстанавливаться под новыми именами в новых юрисдикциях.

#санкциицфа #сшацфа #стейблкоины

❗️❗️ С 1 октября 2026 года ЦФА стали прозрачнее (ч.2)

[ Начало выше ⬆️ ]

💋 Где осталось исключение
Указание не применяется к решениям о выпуске, которые предусматривают приобретение ЦФА только лицами, прямо названными в решении: индивидуальными предпринимателями и юридическими лицами, лицами, входящими с ними в одну группу, совместно контролируемыми предприятиями и ассоциированными организациями.

Это осознанное исключение для внутригрупповых и адресных b2b-выпусков. Формально логика понятна: участники группы и так имеют доступ к информации друг о друге. Но на практике это означает, что закрытые выпуски для «своих» прозрачнее не станут. Инвестору, который не входит в круг поименованных лиц, такие инструменты, как правило, недоступны.

💋 Что это значит для рынка
Указание № 7315-У — часть более широкой тенденции: ЦФА перестают быть нишевой экзотикой и становятся массовым продуктом. В реестре Банка России уже 25 ЦФА-платформ, включая платформы крупнейших банков. Когда инструмент выходит на такой масштаб, регулятор закономерно требует той же прозрачности, что и от классических финансовых продуктов.

Для эмитентов это означает рост документоёмкости и комплаенс-нагрузки: карта действий при просрочке, рейтинги заёмщиков, ковенант-мониторинг, согласия заёмщиков на раскрытие информации, регулярное событийное информирование. Для операторов информационных систем — необходимость обновить правила, встроить чек-листы проверки решений о выпуске и обеспечить техническую поддержку рассылок и публикаций. Формально обязанность лежит на эмитенте, но операционный контроль во многом ложится на ОИС.

Для инвесторов главный эффект — снижение информационной асимметрии с классическим рынком. Инвестор может и должен самостоятельно анализировать риски на основании закрепленного нормативно списка сведений.

Переходных положений Указание не содержит. Это значит, что с 1 октября 2026 года требования применяются к решениям о выпуске, размещаемым в информационных системах. Пограничные случаи — когда решение подписано до 1 октября, а размещается после — целесообразно трактовать консервативно, по дате размещения.

💋 Вывод
Указание Банка России № 7315-У — не просто формальное расширение перечня сведений в решении о выпуске. Это шаг к зрелости рынка ЦФА: прозрачность становится условием допуска, а защита инвесторов — не декларацией, а набором конкретных раскрытий. Рынок становится более понятным для инвестора, но одновременно более требовательным к эмитентам и инфраструктуре. В выигрыше — те, кто готов работать вдолгую и строить доверие к цифровым активам не на обещаниях, а на раскрытии.

#регулированиецфа #выпускицфа #кредитныецфа

❗️❗️ С 1 октября 2026 года ЦФА стали прозрачнее (ч.1)

💋 Контекст
С 1 октября 2026 года вступило в силу Указание Банка России от 26.03.2026 № 7315-У «О дополнительных требованиях к содержанию решения о выпуске цифровых финансовых активов». Формально документ адресован эмитентам ЦФА: он дополняет базовый перечень сведений, который уже предусмотрен ч. 1 ст. 3 Федерального закона от 31.07.2020 № 259-ФЗ. Фактически же речь идёт о более серьёзном сдвиге — регулятор переносит на рынок цифровых активов стандарты раскрытия, давно привычные для эмитентов классических ценных бумаг. Для операторов информационных систем (ОИС) это означает необходимость обновить правила и процедуры допуска выпусков; для инвесторов — получить более полную картину риска ещё до покупки ЦФА.

💋 Решение о выпуске перестаёт быть формальностью
Решение о выпуске — это документ, который определяет права владельцев ЦФА и условия их обращения. До сих пор он часто был минимальным: инвестор видел доходность и общие слова об эмитенте, но не всегда понимал, кто именно выпускает актив, каково финансовое состояние эмитента и что произойдёт при дефолте. Указание № 7315-У меняет эту логику. Теперь в решение о выпуске должны включаться:

💋сведения об эмитенте: для юридических лиц (кроме кредитных организаций) и индивидуальных предпринимателей — информация из годовой и промежуточной бухгалтерской отчётности, аудиторских заключений, а для ИП — ещё и из налоговых деклараций за три последних завершённых года (или за каждый завершённый период, если деятельность ведётся менее трёх лет);
💋для кредитной организации — ссылка на страницу её сайта, где раскрывается информация по гл. 3 Указания № 4983-У;
💋для эмитента эмиссионных ценных бумаг, раскрывающего информацию по ст. 30 Закона № 39-ФЗ, — ссылка на информационный ресурс по Положению № 714-П;
💋сведения о кредитном рейтинге эмитента: ссылка на сайт кредитного рейтингового агентства и его наименование либо прямое указание на отсутствие рейтинга;
💋порядок и сроки информирования владельцев ЦФА о факте и сумме неисполнения, неполного исполнения или исполнения с просрочкой обязательств по ЦФА;
💋перечень действий, которые владельцы ЦФА могут предпринять при таком неисполнении;
💋валюту денежных требований, удостоверенных ЦФА.

Последние два пункта особенно важны. Раньше сценарий «что делать, если эмитент не заплатил» нередко прописывался постфактум. Теперь он должен быть зафиксирован заранее — инвестор узнаёт правила игры до входа в сделку.

💋 Кредитные ЦФА: раскрытие на уровне секьюритизации
Отдельный блок — кредитные ЦФА. Это инструменты, выплаты по которым зависят от исполнения заёмщиками обязательств по кредитным договорам или договорам займа перед эмитентом — кредитной организацией или некредитной финансовой организацией; экономически это близко к квазисекьюритизации. Указание № 7315-У требует раскрывать сведения, позволяющие идентифицировать кредитные договоры, сроки исполнения обязательств, помесячные графики выплат, валютную структуру основного долга, распределение долга по срокам просрочки и, для банка-эмитента, по категориям качества ссуд. Иными словами, для кредитных ЦФА вводится режим раскрытия, сопоставимый с секьюритизацией: инвестор должен видеть не только доходность, но и качество портфеля, концентрацию, просрочку и юридическую конструкцию сделки.

[ Продолжение ниже ⬇️ ]

#регулированиецфа #выпускицфа #кредитныецфа

⚙️⚙️⚙️⚙️282-ФЗ: Цифровые права в открытых сетях (ч.3)

[ Начало выше ⬆️ ]

Администрируемых адресов может быть два вида - адрес депонента (управляет операциями депозитарий от лица депонента) или адрес, к которому депозитарий предоставляет доступ (операции совершает получатель доступа, а депозитарий только дает согласие).

Закон прямо устанавливает, что услуга по предоставлению доступа к адресу-идентификатору оказывается при условии, что получатель доступа может совершать операции только с согласия цифрового депозитария.

Это требование, которое делает депозитарий обязательным «контролёром» всех транзакций по таким адресам. Депозитарий не вправе дать согласие, например, при получении судебного акта об аресте активов. Из этой логики, требования по осуществлению операций по счетам-идентификаторам соблюдаются и для цифровых прав, размещенных в российском правовом поле (ст.24 закона).

4⃣ способ владения: На адресе-идентификаторе, не администрируемом депозитарием - на классическом некастодиальном кошельке за периметром российской легальной инфраструктуры. На основе хозяйственных взаимоотношений (сделок) двух сторон цифровые права, оказавшиеся в открытой сети могут попасть и на некастодиальный кошелек. Обладателем признаётся лицо, которое владеет ключом доступа и вправе распоряжаться цифровыми правами от своего имени самостоятельно.

Возможность размещения цифровых прав на некастодиальных кошельках (с идентификацией их владельцев) и перемещения на такие счета-идентификаторы после размещения, а также нахождения на таких кошельках, законом не отрегулирована, но с высокой вероятностью не будет регулироваться и защищаться российскими правилами для цифрового рынка. Вся логика закона выстраивается вокруг регулируемой инфраструктуры, способной контролировать операций в своем контуре.

При этом, важно отметить, что для цифровых валют Закон 282-ФЗ вводит ограничения на переводы физических лиц с администрируемых адресов на неадминистрируемые. На переводы цифровых прав на неадминистрируемые адреса-идентификаторы лимиты, заложенные в законе, не распространяются. Скорее всего, это белое поле будет урегулировано в других нормативных документах.

💋 Как вернуть цифровые права из открытых сетей
Оператор может открыть специальный цифровой счёт, на котором отражается общее количество прав, ушедших на адреса-идентификаторы. Вернуть права с этого счёта на обычные счета можно после прекращения их учёта на адресах-идентификаторах. Это создаёт своего рода «шлюз»: активы могут находиться на адресах-идентификаторах в открытой сети, но их возврат в основную систему учёта требует выполнения определённых условий и начала на учета только цифровых счетах.

Закон открывает бизнесу новые возможности, но одновременно требует принципиально нового уровня комплаенса. Риски возникают не только в период пассивного владения активом, а и тогда, когда владелец хочет купить, продать, перевести актив или ввести его в регулируемую систему. Цифровые права могут обращаться в открытых сетях— но как только вы захотите завести их в Россию и провести операцию через регулируемую инфраструктуру, придётся подтвердить происхождение актива, его историю и правомерность владения.

💋 Выводы
Новая архитектура выпуска цифровых прав в 282-ФЗ — это попытка встроить блокчейн как инфраструктуру в систему обращения не только цифровых валют, но и цифровых прав, сохранив за государством контроль над ключевыми точками входа и выхода. И именно от того, насколько эффективно будут работать эти точки, зависит, станет ли новая модель работающим механизмом, расширяющим возможности инструмента, или источником новых неопределённостей.

#теорияцфа #разбираемзакон #регулированиецфа

⚙️⚙️⚙️⚙️282-ФЗ: Цифровые права в открытых сетях (ч.2)

[ Начало выше ⬆️ ]

📄 Цифровой счет доверительного управляющего: Используется для учета цифровых валют или цифровых прав, переданных в доверительное управление. Открывается профессиональным управляющим (управляющими компаниям, индивидуальным управляющим), которые осуществляют сделки и операции с этими активами от имени и в интересах своих клиентов.

Таким образом, размещение цифровых прав может производиться непосредственно на счетах российских и иностранных посредников (организаторов размещений, брокеров, организаций коллективного инвестирования), в том числе на счета доверительного управляющего, в интересах их клиентов.

Третий и четвёртый способы владения — принципиально новые для российского цифрового регулирования. Новый закон позволяет размещать цифровые права не только на цифровых счетах, но и на счетах-идентификаторах в открытой сети.

Статья 6 ч.13.: Размещение цифровых прав на адресах-идентификаторах осуществляется оператором только при условии проведения им в соответствии с требованиями Федерального закона от 7 августа 2001 года № 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" идентификации лиц, заключивших договоры о приобретении цифровых прав при их размещении.

⭐️️️️️️️️️️Важное уточнение. То есть, при размещении в открытой сети должен быть идентифицирован каждый приобретатель цифровых прав и с ним должен быть заключен договор о приобретении.

🔴Другой важный момент. Для иностранных цифровых инструментов, которые попадут в российский регулируемый контур, правила обращения аналогичны правилам обращения цифровых валют. А вот как будут определяться правила обращения в открытых сетях цифровых прав, выпущенных по российскому праву и будут ли они соответствовать правилам для цифровых валют – вопрос.

Адреса-идентификаторы, на которые цифровые права, обращающиеся в открытых сетях, могут быть зачислены в процессе обращения, могут быть администрируемыми и неадминистрируемыми. Ограничений на обращение российских цифровых прав по неадминистрируемым счетам в законе нет.

3⃣ способ владения: На адресе-идентификаторе в открытойсети, администрируемом цифровым депозитарием, это гибридная конструкция. Формально обладание правом подтверждается выпиской цифрового депозитария науказанные в ней день и время, но доступ к самому адресу предоставляет депозитарий на основе договора.

⭐️️️️️️Важная деталь: по цифровым валютам определено, что депозитарий обязан обеспечить, чтобы операции с активами на администрируемых адресах совершались только с его согласия. Это и является основным признаком администрируемости адреса. То есть это не свободный блокчейн-кошелёк, а кошелёк, встроенный в инфраструктуру депозитария, где он дает своё согласие на операцию и соблюдает требования российского законодательства в области требований органов власти, идентификации и противодействия легализации.

[ Продолжение ниже ⬇️ ]

#теорияцфа #разбираемзакон #регулированиецфа

⚙️⚙️⚙️⚙️282-ФЗ: Цифровые права в открытых сетях (ч.1)

С 1 сентября 2026 года в России начал действовать закон №282-ФЗ, который пришёл на смену прежней модели регулирования, выстроенной вокруг 259-ФЗ о цифровых финансовых активах. Реформа меняет не просто набор правил — она меняет принципиальные вопросы в жизни цифровых правил: способы размещения, архитектуру учёта и владения цифровыми правами, и именно в этой архитектуре скрыты как новые возможности, так и принципиально новые риски.

💋 От одного реестра — к четырём способам владения
Прежняя модель 259-ФЗ была интуитивно простой: существовалаодна информационная система, один реестр и один оператор. Размещениепроисходило внутри системы. Право на цифровой актив подтверждалось записью всистеме оператора, и переход права происходил в момент внесения записи туда же.Это была закрытая, но простая и предсказуемая конструкция.

282-ФЗ сохраняет базовый принцип: операции с цифровыми правами совершаются только в той информационной системе, где они учитываются, и считаются совершёнными с момента внесения записи. Однако к этому принципу добавлена оговорка «с учётом особенностей функционирования информационной системы».

Способы размещения стали разнообразнее, а сама архитектура учёта стала многоуровневой. Закон дает новые способы размещения цифровых прав: на счета эмитента в системе, на счета третьих лиц в системе и в открытых блокчейн-сетях, а значит способы хранения и владения тоже могут отличаться от прежней модели.

Статья 6 ч.11 - Оператор вправе размещать цифровые права на цифровых счетах в информационной системе оператора, в том числе на цифровых счетах номинального держателя, цифровых счетах иностранного номинального держателя, цифровых счетах иностранного уполномоченного держателя, цифровых счетах доверительного управляющего и (или) на адресах-идентификаторах.

Размещение и владение на платформе оператора:

1⃣ способ владения: На своем цифровом счёте у оператора размещения. Это прежняя модель работы с цифровыми правами: право подтверждается записью в системе оператора, и все взаимодействия идут через него.

2⃣ способ владения: На счете у уполномоченного посредника, который открывает счёт номинального держателя у оператора. Это знакомая рынку ценных бумаг конструкция: например, депозитарий выступает посредником между оператором и конечным владельцем, а право подтверждает запись по счёту депонента. Из статьи 6 закона вытекает, что цифровые права могут сразу размещаться на счетах посредников в интересах физических и юридических лиц, которые являются их клиентами.

Закон предусматривает следующие виды цифровых счетов, открываемых для учета цифровых прав и на которых они могут размещаться:

📄 Цифровой счет номинального держателя: Используется для учета цифровых прав, которыми сам номинальный держатель (например, другой цифровой депозитарий или оператор) не владеет, а учитывает их в интересах своих депонентов (клиентов). Этот счет позволяет одному участнику рынка (номинальному держателю) хранить и учитывать активы, принадлежащие другим лицам, что является основой для многоуровневой системы учета.

📄 Цифровой счет иностранного номинального держателя: Предназначен для иностранных организаций, выполняющих функции номинального держателя. Он позволяет им учитывать цифровые валюты и цифровые права, принадлежащие их клиентам, в соответствии с их личным законом. Такие счета необходимы для интеграции российского рынка цифровых прав в международную финансовую инфраструктуру.

📄 Цифровой счет иностранного уполномоченного держателя: Открывается для иностранных организаций, которые уполномочены осуществлять учет цифровых прав и прав в отношении цифровых валютв интересах иных лиц. Этот инструмент, в частности, используется для иностранных схем коллективного инвестирования, что позволяет иностранным фондами аналогичным структурам оперировать на российском рынке цифровых прав.

[ Продолжение ниже ⬇️ ]

#теорияцфа #разбираемзакон #регулированиецфа