Perforum macro


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Экономика


Привет! EMCR стал Perforum, а канал @EMCR_experts превратился в @Perforum_macro.
Канал дополняет ленту Perforum Новости https://perforum.io/news.
Как попасть в нашу ленту https://t.me/Perforum_macro/4258
По всем вопросам @pavelpik

Связанные каналы  |  Похожие каналы

Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Николай Еремеев #PerforumBlog

🎩 ОТЭКО-Портсервис: Глубокая вода, мелкие карманы. Разбор дебютного выпуска 001P-01
Приветствую, коллеги! Сегодня препарируем весьма интригующего эмитента, который выходит на долговой рынок с дебютным выпуском. ООО «ОТЭКО-Портсервис» — это оператор Таманского терминала, эдакая «платная дорога для угля» на юге России...

Новости | Вакансии | Макро | MAX


Репост из: MMI
ТАБЛИЦЫ «ЗАТРАТЫ-ВЫПУСК»: ПОЧЕМУ ОТ НИХ ЗАВИСИТ КАЧЕСТВО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОГНОЗОВ?
Как оценить, сколько дополнительных рабочих мест создадут инвестиции в строительство? Как господдержка одной отрасли повлияет на смежные производства?
Ответить на эти вопросы позволяют таблицы «затраты-выпуск» (ТЗВ), которые Росстат формирует на основе детального обследования затрат предприятий.
‼️ Почему это важно для экономики?
🔹 Оценка мультипликативных эффектов. Таблицы «затраты-выпуск» позволяют проследить, как изменение спроса в одной отрасли влияет на выпуск в других. Без такой матрицы последствия бюджетных и инвестиционных решений можно оценить лишь приблизительно.
🔹 Точность расчета ВВП. Таблицы ресурсов и использования товаров и услуг и симметричная таблица «затраты-выпуск» обеспечивают согласованность макроэкономических показателей.
🔹 Обоснование экономической политики. На основе ТЗВ можно моделировать последствия изменения налогов, цен и объемов инвестиций, оценивать импортозависимость экономики по отдельным продуктам и эффективность отраслевых мер поддержки.
В настоящее время идет подготовка к федеральному статистическому наблюдению за затратами на производство и продажу продукции за 2026 год. Полученные сведения станут основой для формирования очередных базовых таблиц «затраты-выпуск» за 2026 год.
Именно качество исходных данных определяет, насколько точно можно будет рассчитывать межотраслевые эффекты и обосновывать экономические решения.


Репост из: MMI
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

STANDARD&POOR’S
·       С. Македония - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
·       Румыния - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “негативный”

FITCH
·       Парагвай - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
·       Барбадос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “позитивный”
·       Лаос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ССС+

MOODY’S
·       Кыргызстан - ⬆️ рейтинг повышен до уровня В2, прогноз “стабильный”
·       Боливия - ⬆️ рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “позитивный”

Суверенные рейтинги ранее


Александр Калинников #PerforumBlog

Написал заметку "Как публичные компании стимулируют инвесторов и блогеров".

Подарки, бесплатные поездки, фестивали, костюмы и даже прямые выплаты — публичные компании и финансовые организации давно научились бороться за внимание инвесторов не только отчетностью. В заметке я разбираю реальные кейсы из России и США и пытаюсь провести границу между обычным IR и скрытым стимулированием блогеров и инвесторов: когда подарок превращается…

Новости | Вакансии | Макро | MAX


Илья Шумов #PerforumBlog

KEPT: ИТОГИ 1ПГ2026 В M&A
На конференции Preqveca Kept представил итоги 1ПГ2026 на рынке M&A в России. Российский рынок слияний и поглощений находится в фазе охлаждения и структурной трансформации, где основным драйвером выступают внутренние корпоративные процессы, а влияние ухода иностранного капитала сводится к минимуму.

I. Ключевые рыночные показатели…

Новости | Вакансии | Макро | MAX


Репост из: MMI
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В АВГУСТЕ: ВНОВЬ МИНУС ИЗ-ЗА США, ИНДИИ И ЯПОНИИ

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам августа объем мировых пассажирских авиаперевозок сократился на -0.8% гг vs 0.3% гг ранее.

Ситуация с показателями авиакомпаний Ближнего Востока и Северной Америки в августе ухудшилась по сравнению с июлем, у перевозчиков всех остальных регионов (за исключением АТР) темпы роста замедлились. Без учета ближневосточных авиакомпаний мировой пассажиропоток вырос на 0.6% гг. Роста на рынках Китая, Бразилии и Австралии оказалось недостаточно, чтобы компенсировать спад на рынках США, Индии и Японии.

В целом Global Domestic Market: -0.5% vs 0.6% гг в июле. Global International Market: -0.9% vs -0.1% гг ранее.

Динамика в августе:

• Азиатско-Тихоокеанский регион (1.4% гг vs 1.0% гг), в т.ч. Китай, внутр. авиалинии (5.8% vs 5.3%)
• Африка (4.4% vs 5.2%),
• Европа (0.7% vs 2.1%),
• Латинская Америка (5.3% vs 6.1%),
• Ближний Восток (-14.6% vs -10.0%)
• Северная Америка (-2.2% vs -1.2%), в т.ч. США, внутр. авиалинии (-2.9% vs -0.5%)

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (34.4%), Европа (26.7%), Северная Америка (21.8%).

MMI в Max🌏


Репост из: MMI
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: И ВНОВЬ УЖЕ ПРИВЫЧНЫЙ РОСТ

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в сентябре показал следующие темпы: 1.5% мм/5.8% гг vs 1.7% мм/3.0% гг ранее.

Зерно (основная позиция): “…мировые цены на пшеницу достигли максимума с августа 2023 года. Этот рост был во многом обусловлен логистическими ограничениями в Черноморском регионе, вынудившими импортеров переориентироваться на альтернативные источники поставок. Росту цен также способствовала сухая погода, установившаяся в ряде районов Северной Америки в преддверии сева озимой пшеницы.

Цены на кукурузу увеличились на 5.6% за месяц, достигнув самого высокого уровня более чем за три года; этому способствовало ожидаемое сокращение предложения, вызванное более низкой, чем прогнозировалось, урожайностью в США и уменьшением экспортного потенциала Бразилии. Перебои в торговле в Черноморском регионе ограничили возможности экспорта кукурузы, а неопределенность в отношении судоходства через Ормузский пролив поддерживала опасения по поводу стоимости топлива, удобрений и фрахта, что дополнительно стимулировало рост цен на сырьевые товары — особенно на те, что используются в качестве сырья для производства биотоплива (например, кукурузу).

В сентябре также выросли мировые цены на сорго и ячмень — на 13.7% и 3.9% соответственно, — что соответствовало общей тенденции на рынках фуражного зерна, а также ожиданиям увеличения закупок сорго Китаем по итогам торговых переговоров между КНР и США…“

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 3.6% мм/8.4% гг vs 8.8% мм/7.2% гг ранее, в сентябре средний курс USD подрос до 85.04 vs 83.32 ранее.

MMI в Max🌏


Репост из: Perforum jobs
Друзья, уже завтра, в 18.10 (мск)
Ссылку на эфир опубликуем перед встречей.

Задать вопросы Татьяне можно тут


Репост из: MMI
🔥‼️СВЕРХДОХОДЫ ОТ НЕФТИ УХОДЯТ НА СУБСИДИИ НПЗ

·  Urals в СЕНТЯБРЕ: $92.08 (7837 руб, +66% гг); 9М26: $69.5 (5453 руб, +8.8% гг)

·  Дисконт к Brent упал с 24 до 10%

·  НГД в СЕНТЯБРЕ: 452 млрд (-22% гг), 9М26: 5 471 млрд (-17% гг)

·  2-й мес подряд шокирующе-низкий объём НГД при адски высоких ценах на нефть. Причина – гигантские выплаты по демпферу, ибо нетбэк (разница между внешними и внутренними ценами), который компенсируется демпфером, сильно вырос из-за роста цен на топливо в мире

·  При запрещенном экспорте демпфер теряет смысл. Эти выплаты можно рассматривать, как субсидию НПЗ на восстановление производства

·  В ОКТЯБРЕ Минфин ждёт 289 млрд доп. НГД

·  С учетом недобора доходов в сентябре на 10 млрд покупка валюты по БП с 7.10 по 6.11: 279 млрд руб или 12.7 млрд руб в день

·  ВСЕГО покупка валюты: 12.1 млрд руб в день vs 1.95 млрд в предыдущий мес

• На этих новостях рубль падает, но валюта от сверхвысоких цен на нефть должна скоро начать поступать на рынок...


Репост из: MMI
GLOBAL PMI COMPOSITE В СЕНТЯБРЕ ДОСТИГ 40-МЕСЯЧНОГО МАКСИМУМА

В сентябре глобальный деловой климат сохранялся вполне уверенным, по количеству стран, и всего две страны находятся ниже отметки в 50 пунктов

Глобальный сводный индекс достиг отметки в 54.3 пункта, это максимум с мая 2023 года.

Из наиболее интересных отдельных историй:

• Россия – улучшение второй месяц подряд

• США – все очень уверенно, особенно по версии S&P

• Улучшение в Китае, версия от Rating Dog - уверенно в плюсе, NBS уже также в зеленой зоне

• Европа улучшается, все в зеленой зоне, усиление роса и в ведущих экономиках, Германии, Франции и Испании, очень уверенно в Ирландии

• ЕМ: лидер – Сингапур. Все уверенно в Индии, ОАЭ, С. Аравии

MMI в Max🌏


Никита Чукаловский #PerforumBlog

Мировой рынок СПГ в 3 квартале 2026 года | Сиала

• Рынок СПГ нашёл новый, временный баланс в третьем квартале. Новые мощности СПГ в США и других странах частично заместили выпавшие катарские и эмиратские. В Персидском заливе произошло замыкание поставок во время пика местного потребления. Низкая закачка природного газа в ПХГ ЕС вкупе с снижением спроса в Китае и других азиатских странах на дорогие спот-поставки СПГ...

Новости | Вакансии | Макро | MAX


Репост из: Perforum jobs
Портфельный управляющий фондами акций, Астра Управление активами

Ищем профессионала рынка акций с собственным видением рынка для эффективного управления фондами, ориентиро

Новости | Вакансии | Макро | MAX


WSJ: Почему дешёвые модели ИИ могут обходиться дороже

Сначала американские компании призывали сотрудников использовать как можно больше ИИ, это называли #tokenmaxxing. Теперь бизнес столкнулся с неожиданно высокими счетами и пытается научиться контролировать расходы на токены.

Прогнозировать такие расходы сложно: исследование среди 396 компаний показало, что лишь 11% из них способны точно оценить будущие затраты на ИИ. В отличие от традиционного ПО, ИИ действует скорее как сотрудник: выполняет задачи, принимает решения и может ошибаться, а количество необходимых для работы токенов каждый раз может отличаться.

Более дорогие модели не всегда оказываются дороже в итоге. Они могут справляться с задачей за меньшее число шагов, тогда как дешёвая модель, не подходящая для конкретнной задачи, способна потратить гораздо больше токенов.

Исследователи из Стэнфорда, Carnegie Mellon, Беркли и Microsoft проверили это на более чем 6800 задачах по математике, программированию, науке и другим направлениям. В 32% случаев более дешёвые модели в итоге обходились дороже.

«Нельзя судить о том, какая модель на самом деле дешевле, только по её цене», - отметил один из исследователей.

Показателен пример с моделями Google Gemini 3.1 Pro и Gemini 3 Flash. Pro выполнила задачу по анализу кадра из видео на YouTube за 85 шагов и потратила около $1, тогда как более дешёвая Flash сделала 952 шага, не справилась с задачей и израсходовала $14 на токены.

Расходы могут сильно различаться даже при использовании одной и той же модели. Исследователи сравнили разные запросы и обнаружили существенную вариативность результатов: новая задача может потребовать значительно больше токенов и при этом не обязательно привести к успешному результату.

Google, Anthropic и OpenAI с тех пор выпустили новые модели, показывающие лучшие результаты в отраслевых тестах. В Google отмечают, что определённая вариативность на уровне отдельных запросов неизбежна, а общая стоимость зависит от множества факторов, поэтому точно прогнозировать расходы на новые технологии сложно.

По мере распространения ИИ компаниям придётся не только следить за счетами, но и управлять тем, какие модели сотрудники используют для разных задач. Без таких правил расходы на ИИ могут превратиться для бизнеса в своеобразный «чёрный ящик».

https://perforum.io/news/t/ai-and-daily-life


Репост из: Perforum jobs
Главный специалист юридической службы, ООО УК Транснефть Инвест

1. Общеправовое сопровождение деятельности организации: ведение договорной работы, составление доверенност...

Новости | Вакансии | Макро | MAX


Репост из: MMI
‼️🔥 БЮДЖЕТ 2027-29 УЛЬТРАКОНСЕРВАТИВНЫЙ… НО ЕСТЬ НЮАНСЫ)

Судя по фееричному обвалу, которым ОФЗ встретили новый бюджет, доверия у рынка к заявленным цифрам примерно ноль
 
Закон о бюджете 27-29

ГЛАВНОЕ:

·  Структурный первичный дефицит-26 (СПД) – 4.3 трлн (1.8% ВВП); обещали, что будет нулевой; ЦБ закладывал в прогноз (2% ВВП); бюджетный импульс, по оценке Минфина, в этом году не изменился по сравнению с 2025г (примерно 2.4% ВВП)
 
·  СПД 27-29: 1.5 трлн (0.6% ВВП) – 0.5 трлн (0.2% ВВП) – 0.0% ВВП; ниже, чем заложил в свой прогноз ЦБ (1.0-0.5-0.0 % ВВП)

·  Расходы-26 – 48.6 трлн (+13.2%); обещали 44.1 трлн (+2.7%)

·  В 2027г вновь обещают символический рост расходов: 48.8 трлн (+0.4%)

·  Военные расходы-27: 17.1 трлн или 35% всех расходов ФБ; закладывали 12.9 трлн; в этом году военные расходы, скорее всего, также будут около 17 трлн

·  
Региональные бюджеты дефицитные: 1.3 трлн в этом году и 1 трлн в 2027г

· Размещение ОФЗ на 27г – 7.7 трлн; в этом году план повышен до 7.1 трлн


Николай Еремеев #PerforumBlog

⏳Время подорожало: что на самом деле происходит с ОФЗ

Коллеги, как всегда по пятницам разбираю Ваши вопросы, сегодня поговорим про ОФЗ👇

С 6 августа годовые ставки на кривой ОФЗ снизились на 16 б.п., а десятилетние выросли на 123 б.п. Рынок не спорит с ЦБ о ставке на ближайший год. Он отказывается давать государству деньги...

Новости | Вакансии | Макро | MAX


Репост из: MMI
‼️🔥РЫНОК ТРУДА: ОХЛАЖДЕНИЕ СТАНОВИТСЯ БОЛЕЕ ОТЧЕТЛИВЫМИ
 
Номинальная зарплата

·  Июль: 109.5 тыс руб / мес, 10.3% гг (9.5% гг по сопоставимому кругу компаний)
·  7М26: 109.3 тыс руб / мес, 13.0% гг (12.2% гг)

Реальная зарплата

·  Июль: 4.1% гг (3.3% гг)
·  7М26: 6.9% гг (6.0% гг)

Безработица (август)

·  Безработица (15+): 2.15% vs 2.26% в июле и 2.23% в июне; с устранением сезонности – 2.3%
·  Занятые: 75.0 млн чел (0.1% гг)
·  Спрос на труд: 1.85 млн чел (+2.2% гг); это в 1.12 раза выше числа безработных – 1.65 млн чел; год назад было – 1.13

ВЫВОДЫ:

·  Спрос на труд, подскочивший в предыдущие месяцы, вновь начал охлаждаться; но свободных рук в экономике, по-прежнему, нет
·  Самым важным признаком охлаждения рынка труда является замедление роста зарплат и приближение этого роста к нормальным параметрам

Охлаждение рынка труда может быть важным аргументом для ЦБ, чтобы не повышать КС; но проблема в том, что цифры по рынку труда запаздывающие, а инфляция драматично растёт здесь и сейчас


Репост из: ACI Russia
​​📄 В Государственную Думу поступил проект федерального бюджета на 2027 год и на плановый период 2028–2029 годов

🗣️ Давайте обсудим его сегодня в 18:00 🕕 в эфире Pro Markets - ACI Russia вместе с Павлом Пикулевым, Егором Сусиным и Ильёй Федоровым

🎥 Пожалуйста, подключайтесь к нам в Zoom и высказывайтесь 🙋🏼‍♀️

✍️ Письменные комментарии оставляйте под этим постом 👇🏻

Если вы готовы выступить модератором/спикером пятничного эфира по любой профильной теме в будущем, 📬 напишите нам +7 (926) 143-59-23 (WhatsApp/Telegram) или на почту council.acirussia@yandex.ru

Показано 18 последних публикаций.