Башни Торчат

🔲 Минфин при подготовке проекта государственного бюджета заложил снижение цены отсечения нефти по бюджетному правилу до $50 за баррель и сохранение на этом уровне до 2029 года.

📌 Как поясняется в проекте, более низкая базовая цена уменьшит объем нефтегазовых доходов, учитываемых при определении предельного объема расходов.

⚫️ Всю разницу между реальной ценой и этим порогом ведомство намерено складывать в Фонд национального благосостояния, а не пускать на текущие расходы, что позволит пополнять ликвидную часть ФНБ ещё три года.

◼️ При этом ожидается, что в 2027 году поступления от нефтегазовых доходов в федеральный бюджет опустятся ниже 17%. Всего власти рассчитывают получить 45,8 трлн рублей, из них 38,2 трлн —ненефтегазовые доходы. Поступления от нефти и газа, напротив, сократятся почти на 8% — до 7 трлн рублей. Главным источником доходов останется НДС — он должен принести более 20 трлн рублей.

🖋БТ: О планах правительства поменять бюджетное правило на фоне сокращения нефтегазовых доходов федерального бюджета министр финансов Антон Силуанов сообщал ещё в конце конце февраля. Минфин ранее планировал снижать цену отсечения нефти (стоимость нефти, заложенная в расчёт бюджета) на доллар в год, дабы довести ее с $60 до $55 к 2030 году в рамках снижения зависимости бюджета от нефти и газа.

◼️ Текущая версия бюджетного правила действует с 2024 года: при нем цена отсечения установлена на уровне $60 за баррель нефти Urals. При превышении этой цены нефтегазовые сверхдоходы направляются на покупку валюты в Фонд национального благосостояния, если же она ниже — валюта продается (что мы наблюдали в прошлом году и в начале года текущего).

📌 При этом стоит напомнить, что еще недавно действие бюджетного правила было фактически приостановлено, и с тех пор экономическая ситуация в стране кардинально не изменилась. В конце апреля Силуанов признавал, что дополнительные нефтегазовые доходы, обусловленные повышением цен на нефть вследствие кризиса на Ближнем Востоке, не компенсируют рост бюджетных расходов, сформировавшийся из-за выпадающих поступлений в бюджет.

⚫️ В условиях сохраняющегося дефицита бюджета логика пополнения ФНБ вызывает вопросы, отмечают опрошенные экономисты. По сути, правительство продолжает заимствовать и тратить средства, одновременно формально откладывая часть денег «в кубышку». Это создает невнятные сигналы для рынка и участников экономики.

◼️ Экономисты предупреждают, что планы властей снизят нагрузку на ФНБ, но могут обернуться новым ускорением реальной инфляции, ростом цен и удорожанием всех импортных товаров. Государство хочет нарастить скупку валюты ради девальвации рубля и наполнения казны — ну а банки продолжат тихую эмиссию денег через скупку ОФЗ, подтачивая свою же устойчивость в угоду фискальным задачам.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 В Кремле определились с новым руководителем Службы экономической безопасности (Четвёртой службы) ФСБ — им стал генерал-лейтенант Наиб Нагуманов.

⚫️ На должности начальника СЭБ ФСБ Нагуманов, ранее возглавлявший управление по контрразведывательному обеспечению объектов промышленности СЭБ (Управление «П»), заменит генерал-лейтенанта Сергея Алпатова, покинувшего свой пост в середине сентября по состоянию здоровья.

📌 На СЭБ ФСБ, которая после крупной реформы спецслужбы в 2004 году заменила действовавший с 1998 года Департамент экономической безопасности ФСБ, возложены обязанности по обеспечению экономической стабильности страны и ключевых отраслей промышленности.

◼️ При этом вопрос о том, насколько вмешательство ФСБ в экономику способствует государственной безопасности, является спорным. С одной стороны, контрразведывательные действия в экономической сфере действительно необходимы — например, чтобы избежать внедрения сотрудников иностранных разведок в такие ключевые для экономики органы, как Центробанк РФ. С другой стороны, функции СЭБ на сегодняшний день выходят далеко за пределы контрразведывательных мер в экономическом секторе.

🖋 БТ: Назначение Наиба Нагуманова на пост главы СЭБ ФСБ выглядит как аккуратный, но очень показательный жест. Человек, служащий в органах с 1988 года, прошедший через региональные управления в Ульяновске и Архангельске, а затем укрепившийся в центральном аппарате, считается фигурой из команды первого замдиректора ФСБ Сергея Королёва. И это принципиальный момент: в отличие от большинства руководителей СЭБ, Нагуманова не относят к кадровой команде Сергея Алпатова, что делает его назначение частью более крупной аппаратной перекомпоновки.

⚫️ Примечательно, что ещё недавно источники уверяли: назначение нового руководителя СЭБ пока не планируется. Якобы, это связано с масштабной реорганизацией ФСБ, которая должна пройти в ближайшие месяцы и затронуть несколько ключевых служб, возможно, даже самого директора Александра Бортникова. Внутри ведомства давно обсуждают его возможный уход на пенсию, а часть функций уже перетекла к Королёву. Но теперь кадровое решение принято — и оно явно не в пользу «группы Алпатова».

📌 Инсайдеры связывают происходящее также с возвращением своих позиций кланом Ротенбергов. По словам источников, условная группа «охранников Путина», которую связывают с Алексеем Дюминым и Виктором Золотовым, сумела убедить президента, что все то, что ему докладывали по Ротенбергу и авторитетному бизнесмену Илье Траберу, является ложной информацией, с целью нанести удар по этим людям и чуть ли не ослабить его собственные позиции. Судя по дальнейшему ходу событий, президент поверил.

◼️ Алпатов, предположительно, был причастен к силовой зачистке представителей клана, но недавно президент Владимир Путин отозвал выданную санкцию — и процесс развернулся в другую сторону. Алпатов лишился поста, под ударом оказался и начальник Управления «Т» Николай Бабаков, назначенный по его протекции.

📌 В начале августа инсайдеры утверждали, что Путин все сильнее опирается на ФСБ, чтобы сохранить контроль над страной. В то же время элиты опасались, что спецслужба получила возможность преследовать практически кого угодно без реального контроля.

⚫️ Происходящее сейчас внутри ФСБ можно охарактеризовать как небольшой «дворцовый переворот». Группа Королёва сохраняет контроль над одним из ключевых информационных ресурсов спецслужбы — Службой экономической безопасности. А значит, борьба за будущее руководство ведомства далека от завершения. Если Бортников действительно готовится к уходу, Королёв остаётся одним из главных претендентов на его кресло. Назначение Нагуманова — лишь первый штрих в большой картине аппаратного перераспределения сил.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Банки выдали россиянам в августе 4,36 млн розничных кредитов, что является максимальным показателем за последние два года. По сравнению с июлем число выдач выросло на 7%, а в годовом выражении — на 23%.

⚫️ По данным Объединенного кредитного бюро (ОКБ), объем розничного кредитования за месяц увеличился на 6% и достиг 1,26 трлн рублей. В годовом выражении показатель вырос на 12%.

◼️ Крупнейшим сегментом выдач в августе оставались кредиты наличными — 38,9% от общего объема. Доля ипотеки — 31,5%, автокредитов — 14,5%. На кредитные карты пришлось 13,7% выдач, на POS-кредиты — 1,4%.

⚫️ Всего за 8 месяцев 2026 г. соотечественники оформили 30,12 млн кредитов на 8,9 трлн рублей. По сравнению с прошлым годом количество выдач выросло на 28%, объем — на 36%.

📌 Общий объём кредитов по состоянию на начало сентября достиг рекордных 40 трлн рублей.

◼️ При этом, по данным статистики, значительную долю новых займов составляет рефинансирование за счёт кредитов наличными. В январе-июне текущего года оно составило 430,52 млрд рублей, объем новых средств сверх суммы старого долга — 349,16 млрд рублей.

🖋 БТ: Как мы неоднократно отмечали, влияние западных санкций на отечественную экономику усиливается политикой Центробанка, который превратился под руководством Эльвиры Набиуллиной из механизма создания денег в механизм изъятия денег.

📌 Курс на «управляемое охлаждение экономики» в целях снижения инфляции, ради которого ЦБ последовательно отстаивает ужесточение денежно-кредитной политики, все дороже обходится соотечественникам. Охлаждение экономической активности происходит на фоне замедления динамики зарплат и роста скрытой безработицы.

⚫️ При этом, фактически, крайними Эльвира Сахипзадовна пытается сделать потребителей финуслуг, которые где-то что-то недопоняли, набрались кредитов и теперь вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства. Впрочем, для банков, чьи интересы отстаивает Набиуллина, тенденция явно позитивна: на этом фоне кредитный спрос чувствует себя прекрасно.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат