Рост инфляции
Считается, что в 21 веке для развитых экономик инфляция перестала быть проблемой, т.к. у денежных властей достаточно инструментов для сдерживания роста цен. Для ФРС целевым значением инфляции является среднее = 2% (текущее = 1,4%). То есть на какой-то период центробанк допускает инфляцию > 2%. Что это означает для рынков:
1) При инфляции >2% мы можем увидеть смену риторики ФРС (сейчас: «напечатаем денег столько, сколько нужно»; будет: «денег в системе достаточно, экономика здорова»). Это будут первые сигналы для сворачивания QE (программ количественного смягчения).
2) При инфляции 2,5%-3% ФРС может начать изымать ликвидность. До этого момента деньги попадали в систему, например, через покупку активов со стороны ФРС. Когда инфляция начнет расти, то может начаться обратный процесс - распродажа купленных активов, что может вызвать затяжное падение рынков. При инфляции выше 3% будет risk-off (уход от риска).
3) Роста процентных ставок в ближайшее время ожидать не стоит, т.к. увеличение стоимости денег (заимствований) может стать проблемой для восстанавливающейся экономики и компаний, набравших дешевых кредитов во время кризиса. Тем не менее, слабые и закредитованные компании уйдут с рынка, а их ресурсы перейдут более сильным конкурентам - это и есть оздоровление экономики.
Итого, инфляция - важный макро индикатор, за которым следят участники рынка. Центробанк старается действовать открыто, что должно успокаивать и стабилизировать рынки, а экономическим агентам позволять формировать свои ожидания. В текущей ситуации рынок закладывает пик инфляции в апреле-мае. Динамика инфляции в США приведена на графике ниже.
@PortfolioReview
Считается, что в 21 веке для развитых экономик инфляция перестала быть проблемой, т.к. у денежных властей достаточно инструментов для сдерживания роста цен. Для ФРС целевым значением инфляции является среднее = 2% (текущее = 1,4%). То есть на какой-то период центробанк допускает инфляцию > 2%. Что это означает для рынков:
1) При инфляции >2% мы можем увидеть смену риторики ФРС (сейчас: «напечатаем денег столько, сколько нужно»; будет: «денег в системе достаточно, экономика здорова»). Это будут первые сигналы для сворачивания QE (программ количественного смягчения).
2) При инфляции 2,5%-3% ФРС может начать изымать ликвидность. До этого момента деньги попадали в систему, например, через покупку активов со стороны ФРС. Когда инфляция начнет расти, то может начаться обратный процесс - распродажа купленных активов, что может вызвать затяжное падение рынков. При инфляции выше 3% будет risk-off (уход от риска).
3) Роста процентных ставок в ближайшее время ожидать не стоит, т.к. увеличение стоимости денег (заимствований) может стать проблемой для восстанавливающейся экономики и компаний, набравших дешевых кредитов во время кризиса. Тем не менее, слабые и закредитованные компании уйдут с рынка, а их ресурсы перейдут более сильным конкурентам - это и есть оздоровление экономики.
Итого, инфляция - важный макро индикатор, за которым следят участники рынка. Центробанк старается действовать открыто, что должно успокаивать и стабилизировать рынки, а экономическим агентам позволять формировать свои ожидания. В текущей ситуации рынок закладывает пик инфляции в апреле-мае. Динамика инфляции в США приведена на графике ниже.
@PortfolioReview