Ассоциация ГИФА

☺️ Цифровые валюты и цифровые активы получают место в бухгалтерской отчётности НФО

💋 Контекст
Банк России представил проект указания, вносящего масштабные изменения в Положение № 843-П «О формах раскрытия информации в бухгалтерской (финансовой) отчётности отдельных некредитных финансовых организаций, бюро кредитных историй, кредитных рейтинговых агентств». Документ, вступающий в силу с 1 января 2027 года, знаменует собой переход от фрагментарного учёта цифровых активов к их полноправной институционализации в финансовой отчётности еще одного класса участников.

🥰Комментарии по проекту нормативного акта ожидаются по 30 августа 2026 года

💋 Что меняется для некредитных ФО
Для профессиональных участников рынка (НФО) изменения означают:

🔴Обязанность вести раздельный учёт цифровых валют, долговых цифровых финансовых активов и иностранных цифровых инструментов.

🔴Раскрытие в отчётности новых показателей — как в бухгалтерском балансе, так и в отчёте о финансовых результатах (отдельные строки для доходов и расходов по операциям с цифровыми валютами, а также для производных инструментов на цифровые валюты).

🔴Детализацию обязательств — выпущенные долговые цифровые финансовые активы теперь подлежат раскрытию по амортизированной стоимости с указанием диапазона процентных ставок и сроков погашения.

🔴Подготовку к пруденциальному учёту — изменения в бухгалтерском учёте являются необходимой предпосылкой для расчёта нормативов достаточности капитала с учётом цифровых валют.

💋 Выводы
Проект указания о внесении изменений в Положение № 843-П — это не техническая правка, а концептуальный сдвиг в регулировании финансового сектора. Цифровые валюты и цифровые финансовые активы получают полноценное место в бухгалтерской отчётности участников финансового рынка — не как «прочие» или «иные» объекты, а как самостоятельные категории с собственной методологией учёта, оценки и раскрытия.

В совокупности с параллельными проектами о пруденциальных нормативах и валютном контроле это формирует систему регулирования цифровых активов в России. Система, которая, с одной стороны, легитимизирует их обращение, а с другой — жёстко ограничивает риски. Для целого класса участников рынка наступает время подготовки: к 1 января 2027 года их отчётность должна быть готова отражать цифровую реальность.

#регулированиекрипто #бухучет

Буржуазная революция по-русски

Однако есть и более позитивные взгляды на произошедшие тогда события. О том, к чему ещё в экономическом плане привел «августовский путч», «МК» рассказал независимый инвестиционный аналитик Александр Разуваев.

— 35 лет спустя всё еще хочется узнать: ГКЧП — что это было?

— Буржуазная революция. Это была не «цветная революция» в современном понимании, и уж точно не начало внешнего управления Россией. Это абсолютно наша внутренняя история. Членов ГКЧП никто не избирал — это были немощные советские функционеры. А Борис Ельцин с Александром Руцким — Героем Советского Союза, лётчиком — были избраны народом всего за два месяца до этого.

Страна устала от коммунизма, плановой экономики, тотального дефицита, отсутствия свободы слова. Перемен и капитализма хотели все.
https://www.mk.ru/politics/2026/08/18/kapitalizma-khoteli-vse-35-let-nazad-gkchp-popytalsya-vzyat-vlast.html

Биржа созрела до КО-шек.
Интересно какие комиссии будут?

РИА Новости. Московская биржа планирует в сентябре допустить коммерческие облигации в торговую инфраструктуру, рассказал журналистам директор рынка облигаций Московской биржи Глеб Шевеленков.

"Сегодня сегменты ЦФА и биржевых облигаций существуют отдельно с точки зрения инфраструктуры, регулирования и тех эмитентов, которые эти форматы выбирают. Мы планируем в сентябре сделать шаг по сближению этих сегментов и допустить коммерческие облигации в торговую инфраструктуру", - сказал он.
"И самое главное, как только мы ставим инструмент на полки брокеров, возникает возможность выйти в более широкий круг потенциальных заемщиков. Соответственно, наша история с коммерческими облигациями — это попытка дать более защищенный для инвесторов долговой инструмент, чем ЦФА", - заключил он.

В целом, чтобы понять что КО-шки были еще ничего, надо было выпустить ЦФА))

Дефолт 1998
(Александр Разуваев, к.э.н., Москва)

17 августа - очередная дата дефолта 1998-го, событие, которое в значительной степени определило будущее нашей страны, хотя тогда это понимали далеко не все. Летом 1998-го в Москве прошёл страшный ураган, и различные мистики и гадатели это расценили как пролог к завершению правления Бориса Ельцина. В прессе писали, что к данному событию очень серьёзно отнеслись даже в семье первого президента России. Прагматик и самый известный спекулянт всех времен и народов господин Сорос призывал Запад поддержать Ельцина, предоставив экстренные займы на сумму до $100 млрд. Но Запад его не послушал. За несколько дней до дефолта Борис Ельцин по ТВ заявил, что девальвации не будет. Некоторые наивные россияне в это поверили. Моя одноклассница продала доллары по 6,3, а спустя три недели купила доллары по 22 – наверное, это была её худшая сделка в жизни. Она уверяла меня, что к новому году курс будет 100 руб./$.
В результате дефолта Министерство финансов отказалось обслуживать суверенный рублёвый долг. Рухнули почти все частные банки, т.к. они были основными держателями ГКО. Сбер и ВТБ – спас ЦБР, Газпромбанк – Газпром. Не смогли устоять даже банки со значительной долей западноевропейского капитала – Токобанк. Государственной системы страхования вкладов тогда не было. Однако, в итоге большинство вкладчиков розничных банков (Инкомбанк, СБС-Агро, Уникомбанк, и др.), пусть и не без потерь, вернуло свои деньги. Курс рубля упал с 6 до 14-15 руб./$. На пике доходя до 30 руб./$. Торгов акциями на ММВБ тогда не было, а долларовый индекс РТС упал почти до нуля. Осенью 1998 очень небольшая ликвидность осталась только в акциях ЛУКойла, Мосэнерго, РАО ЕЭС России, Норникеля и Ростелекома. Сам автор данных строк, будучи аспирантом Института Экономики РАН, писал диссертацию на тему фондового рынка, но думал изменить тему, так могли сказать, что она потеряла актуальность.

Почему так вышло?
Формальной причиной дефолта считается финансовый кризис emerging markets в странах Юго-Восточной Азии. Он привёл к падению цен на нефть и оттоку капитала с развивающихся рынков, в том числе и с российского рынка ГКО. Однако, были и более серьёзные причины. Борис Ельцин мало что понимал в капитализме и доверился Егору Гайдару, Анатолию Чубайсу и МВФ, поверив, что они за короткий срок создадут в России эффективную рыночную экономику. Ключевой ошибкой реформаторов была схема приватизации. Как мы хорошо помним, приватизация состоялась за ваучеры, которые были бесплатно розданы россиянам, а не за деньги. Идея будущих народных IPO не пришла им в голову. В результате казна оказалась пуста, дефицит бюджета тогда покрывался кредитами Банка России, что спровоцировало высокую инфляцию, которая, например, в 1993-м составила 900%.
Затем, уже в 1995-м, лучшие экспортные предприятия России были проданы, а правильней сказать подарены, олигархам по схемам залоговых аукционов – Юкос, Сибнефть, Норильский Никель и.т.д. При этом если бы они были предложены ведущим глобальным игрокам, то российское правительство смогло бы выручить от продажи серьёзные деньги. К этому стоит добавить, что многие олигархи первой волны очень вольно относились к вопросу уплаты налогов, предпочитая богатеть за счёт страны, а не вместе с ней. Главный олигарх 90-х Борис Березовский в открытую «дружил» c боевиками Северного Кавказа.
Кто заработал на дефолте?
Осенью 1998-го совсем за копейки торговались советские долги, и кто их купил, прежде всего, российские госбанки - озолотились. По ним была проведена комфортная реструктуризация, а путинская буржуазная Россия всегда в срок платила по своим долгам. Но главное, конечно, акции. Осенью 1998 года долларовый индекс РТС был около нуля, а летом 2008-го – 2500 пунктов. Купив в августе 1998-го ЦУМ по $0,25, я продал его в мае 2008-го по $8 – наверное, моя лучшая инвестиция в жизни. Неплохой бизнес приносила торговля долгами прогоревших банков, дисконт составлял до 75%, а в погашении кредитов их можно было использовать по номиналу.

Какими были последствия дефолта?
По факту в результате дефолта Борис Ельцин 31.12.99 ушел в отставку. А ведь ещё весной 1998 один из главных олигархов хозяин финансового и медиа холдинга “Мост “ Владимир Гусинский в интервью Коммерсанту говорил, что Борис Ельцин решил идти на третий срок. Ельцин искал человека, который, прежде всего, обеспечит безопасность и финансовые интересы его семье. Отвечать за Чечню и чёрный октябрь 93 у него не было ни малейшего желания. Как мы знаем, он выбрал Путина. Доля госсектора увеличилась с 10% (1999) до 50-70% (2021). Природная рента вернулась в казну, была решена проблема суверенного внешнего долга, а в 2013-м по размеру ВВП, взвешенному по паритету покупательской способности Россия стала первой экономикой Европы, обойдя Германию. В России появился массовый розничный инвестор, на Мосбирже сейчас 40 млн. частных брокерских счетов. «Чекисты» сменили «комсомольцев», чиновничий капитализм оказался лучше олигархического.

Кто предсказал дефолт и его последствия?
Ну и в заключение, читал я всегда много, особенно по молодости, причём самую разную литературу. Весь данный сценарий, дефолт, приход силовиков к власти и последствия, предсказал летом 1998 в своей газете “Лимонка” покойный великий русский писатель, вечный оппозиционер Кремля Эдуард Лимонов. Такие вот дела.

https://youtu.be/VSOfQTQhMEs?si=tmnGQPKJmn1ce-Z6

Дефолт 1998

Дефолт ЕвроТранса: конвейер работает исправно
Произошло неизбежное. Ещё летом 2024 года АВО публично поставила под сомнение как реалистичность бизнес-модели ЕвроТранса, так и достоверность отчетности, которую эмитент демонстрировал рынку.

👹👹 Что последовало за той публикацией? Банк-организатор вывел на рынок ещё 10 выпусков и собрал с инвесторов свыше 29 миллиардов рублей. Долг эмитента с явными признаками классического инвестиционного скама был расчётливо распределён среди тех, кто не располагает ресурсами для полноценного кредитного анализа, - среди розничных инвесторов. Токсичный кредитный риск профессионально упаковали и переложили на население.

💰Миссия - комиссия
Газпромбанк выступал организатором размещений в последних резонансных дефолтах: Гарант-Инвест, Монополия. Теперь - ЕвроТранс.  Сотни тысяч граждан потеряли десятки миллиардов рублей. Проблемы в этих компаниях были видны инвесторам задолго до дефолта. Полагаем, списывать подобную слепоту крупнейшего инвестбанка на некомпетентность - проявлять недопустимую наивность. Вероятно, очевидные проблемы эмитентов просто хладнокровно монетизировали.

Мы наблюдаем предельно циничную картину: андеррайтер получает щедрые комиссии за организацию выпусков и не несет абсолютно никакой ответственности за качество эмитентов.

Рынок превратился в отлаженный конвейер по переносу кредитного риска на население. Пока ответственность организаторов не станет реальной, этот сценарий будет воспроизводиться каждый квартал — с новыми именами, но неизменными последствиями.

А заплатят за всё новички. Те самые люди, которых мы уговариваем перевести сбережения с депозитов на фондовый рынок. Они не просто разочаруются. Они уйдут с рынка с устойчивым убеждением, что инвестиции в России — это обман и неизбежная потеря денег, а частному инвестору на бирже отведена роль лишь источника ликвидности. И вернуть их не удастся ни ИИС-3, ни налоговыми льготами, ни рекламными кампаниями. Потеряны не только десятки миллиардов рублей. Рынок теряет доверие целого поколения инвесторов.

Идеальный конфликт интересов
Дальше - стандартная процедура банкротства. В ней Газпромбанк, одновременно являющийся залоговым кредитором эмитента, получит удовлетворение своих требований в приоритетном порядке за счёт заложенного имущества. А владельцы облигаций, которым были проданы эти выпуски, не получат практически ничего кроме сгоревших сбережений, вымотанных нервов и полного разочарования в российском фондовом рынке.

Дефолт ЕвроТранса - это не крах отдельной компании. Это тест на зрелость всей инфраструктуры российского долгового рынка. И этот тест она провалила.
Мы рассчитываем, что случившееся побудит рынок и регулятора перейти от разговоров об осознанности инвесторов к предметному обсуждению ответственности организаторов. Чтобы российский долговой рынок мог развиваться как цивилизованный, справедливый и заслуживающий доверия миллионов частных инвесторов.

🛑 Конвейер, в котором комиссии остаются инфраструктуре, а убытки - населению, должен быть остановлен.

@bondholders 🔹

😀😀😃😄😀😀Не время продавать доллары – курс может подскочить до 90 к концу года

Вы просили – мы сделали. Спросили у аналитика Александра Разуваева, что происходит с рублем сейчас и что ждет валюту до конца года. И бонусом получили совет: куда вложить деньги сегодня.

🤓Аналитик призвал не завязываться на валютном курсе и нести деньги на рублевые вклады, так как ставки по ним превышают инфляцию.

🤓А если хотите инвестировать в валюту, можно обратить внимание на золото и акции «Сургута».

«В любом случае, если у вас валюта, я бы сейчас ее не менял на рубли. Доллар по 90 – тот уровень, где стоит фиксировать заработанную прибыль.

Ну, а кто покупал доллары во время начала СВО в 2022 году по 150, тот будет плакать всю оставшуюся жизнь. Невидимая рука рынка не всегда ласкова, но всегда справедлива. Нельзя поддаваться биржевой панике», – заключил Разуваев.

#курсывалют #курсрубля #эксклюзив
😃Будь в курсе с Банкирос| Мы в ВК, ОК и MAX