Аналитика Т-Инвестиций

@t_analytics_official

Гео и язык канала: Россия, Русский

Категория: Экономика

Обзоры, инвестидеи и комментарии от аналитиков Т-Инвестиций
https://www.tbank.ru/invest
Размещаемая информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Регистрация в перечене РКН: https://l.tbank.ru/higridenged

Зарегистрирован в РКН

Связанные каналы | Похожие каналы

Гео и язык канала

Россия, Русский

Категория

Экономика

Статистика

Избранное

Фильтр публикаций

Скрывать удаленные

Скрывать репосты

Аналитика Т-Инвестиций

6 Oct, 15:36

⚡Как инвесторам отыграть рост внутренних цен на уголь

Цены на коксующийся уголь марки ГЖ в России в октябре выросли на 42% относительно третьего квартала и на 93% год к году. Динамика заметно обогнала наши прогнозы — мы ожидали рост на 20% квартал к кварталу.

Что это значит для Распадской и НЛМК

⬆️Рост внутренних цен добавил к EBITDA Распадской 50%. Это связано с тем, что уголь марки ГЖ — основная продукция компании. Доходность свободного денежного потока компании выросла до 10%.

⬇️В то же время EBITDA НЛМК сократилась на 15%, поскольку для металлурга уголь — статья затрат. Доходность свободного денежного потока упала до 8%.

Что делать инвесторам

Эффект от роста цен на уголь по-разному отразится на бумагах компаний. Ожидаем позитивной переоценки в акциях Распадской и негативной — в бумагах НЛМК.

На этом фоне подтверждаем парную идею «лонг Распадской / шорт НЛМК». Она может принести инвесторам 12% доходности за три месяца.

➡️ Подробнее о том, как рост стоимости угля повлияет на оценку российских эмитентов, — в обзоре.

@t_analytics_official

165 0 1 2

Аналитика Т-Инвестиций

5 Oct, 19:31

🎙Новый налог на сверхдоходы: сколько заплатят сырьевые гиганты и что останется инвесторам

Подкаст можно слушать на любой удобной платформе

О чем говорили:

📐Как будут считать новый налог на сверхдоходы
📐Кто может заплатить более 150 млрд рублей
📐Как налог повлияет на РУСАЛ и ФосАгро
📐Почему НЛМК, ММК и Северсталь могут избежать налога
📐Какие акции в секторе интересны сейчас

В студии:

🟡Ахмед Алиев — ведущий аналитик Т-Инвестиций;
🟡Анастасия Тушнолобова — ведущая подкаста и руководитель аналитической редакции.

@t_analytics_official

23.7k 1 16 17

Аналитика Т-Инвестиций

5 Oct, 16:02

В конце августа склады Озон подверглись атакам БПЛА, после чего мы отозвали целевую цену акций. Теперь масштаб потерь стал понятнее, и мы обновили оценку бизнеса с учетом возросших рисков.

Текущее положение компании

По оценке IBC Global, из эксплуатации выбыло около 235 тыс. кв. м — примерно 5% складской инфраструктуры компании. Это существенно меньше потерь, которые ранее закладывал рынок.

Распределенная сеть и резервные мощности позволяют перенаправлять заказы, хотя доставка становится дольше и дороже.

Страхование также помогает ограничить ущерб продавцам: в рамках первой волны выплат около 90 тыс. предпринимателей получили 8,2 млрд рублей от Ингосстраха.

Что поддерживает бизнес

📐Финтех и реклама. Во втором квартале финтех обеспечил около 34% скорр. EBITDA группы, а реклама остается высокомаржинальным источником доходов.

📐Рост оборота. За первое полугодие он увеличился на 36%. Ждем выполнения годовых целей: роста на 25–30% и скорр. EBITDA на уровне 200 млрд рублей.

📐Переток продавцов. Проблемы Wildberries могут помочь Озон увеличить долю рынка, хотя долгосрочный эффект пока не гарантирован.

Риск новых атак сохраняется, а восстановление мощностей потребует дополнительных инвестиций. Мы учли это в модели и заложили более высокие капитальные затраты в 2027 году.

🏦Марьяна Лазаричева, глава аналитики Т-Инвестиций по рынку акций:

Считаем акции недооцененными. Сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Озон и целевую цену 5 000 рублей — потенциал роста около 60%.

➡В обзоре подробно разбираем, как Озон перестраивает логистику и что поддерживает рост бизнеса.

@t_analytics_official

4.1k 1 20 33

Аналитика Т-Инвестиций

5 Oct, 14:30

По данным Т-Банка, индекс потребительских цен за неделю по 5 октября вырос на 0,08% против 0,11% неделей ранее. Недельная инфляция немного замедлилась и осталась ниже уровня аналогичного периода прошлого года.

🏦Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:

Хороший урожай и стабильные цены на топливо, несмотря на его дефицит в отдельных регионах, сдерживают рост цен.

Основные инфляционные риски по-прежнему связаны с внешними факторами, тогда как давление со стороны внутреннего спроса остается умеренным.

@t_analytics_official

3.7k 0 5 14

Аналитика Т-Инвестиций

5 Oct, 11:28

5–9 октября: на что обратить внимание инвесторам

Макроэкономика и рубль

🟡Минфин объявит объем валютных операций по бюджетному правилу на октябрь — 5 октября.

🟡Росстат представит данные по недельной инфляции — 7 октября.

🟡В фокусе также остаются цены на нефть.

Глобальные рынки

🟡Будут опубликованы протоколы сентябрьского заседания FOMC — 7 октября.

🟡Возобновятся торги рынка Китая после Golden Week — 8 октября.

🟡В фокусе остается состояние долгового рынка США и геополитика вокруг Ирана.

➡️ Как закончилась прошлая неделя на мировом и российском рынках — читайте в дайджесте.

Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций.

@t_analytics_official

3.8k 0 3 15

Аналитика Т-Инвестиций

3 Oct, 11:40

Готовим портфель к разным сценариям: самое интересное за неделю

Рынок акций

🟡Где искать идеи на рынке нефтегаза в условиях дефицита и низких запасов

🟡Какие акции с дивидендными отсечками этой осенью стоит рассмотреть для покупки сейчас

🟡Почему мы повысили целевую цену по акциям ДОМ.РФ и какую доходность принесут бумаги инвесторам

Рынок облигаций

🟡Какие облигации купить с учетом прогноза по валютным операциям Минфина на октябрь

🟡Какие выпуски Группы ВИС остаются привлекательными после результатов за первое полугодие

➡️ Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций

@t_analytics_official

4.4k 0 6 21

Аналитика Т-Инвестиций

2 Oct, 19:34

💯 Российская экономика растет слабо, потребительский спрос и зарплаты замедляются, но инфляция остается значительно выше целевого уровня. В октябре дополнительное давление на цены создаст индексация тарифов ЖКХ.

О чем говорят свежие макроданные

🟡Недельная инфляция составила 0,12% против 0,06% неделей ранее. Рост цен ускорился, но его темпы остались ниже, чем в аналогичные периоды последних трех лет.

🟡Цены на бензин не изменились, несмотря на возобновление дефицита в отдельных регионах.

🟡Годовая инфляция осталась на уровне 6,2%. В начале октября она резко ускорится из-за плановой индексации тарифов ЖКХ, которая добавит к показателю около 0,7 п. п.

🟡Рост ВВП в августе составил 0,8% год к году после 0,6% в июле. По итогам первых восьми месяцев года рост остался на уровне 0,6% год к году, что совпадает с нашим прогнозом на весь 2026 год.

🟡Рост оборота розничной торговли замедлился с более чем 5% год к году в апреле–июле до 3,3%, а платных услуг населению — до менее чем 2%, минимума с 2023 года.

🟡Безработица в августе вернулась на уровень 2,2%, что близко к историческим минимумам. Данные опросов продолжают указывать на охлаждение найма. Однако дефицит кадров сохраняется из-за стагнации численности рабочей силы.

🟡Индекс активности бизнеса PMI в промышленности в сентябре вырос до 49,8 пункта после 48,8 в августе. При этом показатель остался ниже нейтральных 50 пунктов.

А как вы думаете, сигнализируют ли текущие данные о возможном снижении ставки в октябре?

❤️ Да
🤔 Нет
🔥 Все еще много раз поменяется

@t_analytics_official

4.4k 0 6 124

Аналитика Т-Инвестиций

2 Oct, 10:15

🔔 Дивидендный календарь на осень

Большинство ближайших дивидендных отсечек пройдет уже в первой половине октября, а доходность отдельных выплат превысит 7%.

На какие акции и выплаты обратить внимание

Аналитики Т-Инвестиций выделяют несколько бумаг среди компаний, у которых проходят отсечки этой осенью.

ИНАРКТИКА
Дивидендная доходность ближайшей выплаты: около 3%
Целевая цена: 440 рублей за акцию
Рекомендация аналитика: покупать

B2B-РТС
Дивидендная доходность ближайшей выплаты: около 4%
Целевая цена: 200 рублей за акцию
Рекомендация аналитика: покупать

НОВАТЭК
Дивидендная доходность ближайшей выплаты: около 3%
Целевая цена: 1 380 рублей за акцию
Рекомендация аналитика: покупать

НоваБев
Дивидендная доходность ближайшей выплаты: около 3%
Целевая цена: 340 рублей за акцию
Рекомендация аналитика: покупать

Татнефть
Дивидендная доходность ближайшей выплаты: более 5%
Целевая цена: 740 рублей за акцию
Рекомендация аналитика: покупать

Когда ждать выплат

🟡В начале октября: Яндекс, Диасофт

🟡В середине октября: Хэдхантер, Озон Фармацевтика, ИНАРКТИКА

🟡Во второй половине октября: Банк Санкт-Петербург, Черкизово, Займер, B2B-РТС, Норникель, НОВАТЭК, Т-Технологии, НоваБев, Татнефть, Газпром нефть

🟡В ноябре: Мать и дитя, Акрон

➡️Полный календарь дивидендов на октябрь–ноябрь и прогнозы аналитиков — в обзоре.

@t_analytics_official

31.5k 1 34 27

Аналитика Т-Инвестиций

1 Oct, 18:49

Длинные ОФЗ вновь предлагают около 16,7% годовых, но высокая доходность пока не дает повода уверенно наращивать их долю в портфеле. Новые бюджетные параметры предполагают рост заимствований Минфина, а ускорение инфляции добавляет неопределенности.

Что происходит на рынке

📐За неделю доходности ОФЗ с постоянным купоном выросли на 8–36 б.п.

📐По нашей оценке, Минфину потребуется привлечь через ОФЗ 6,5 трлн рублей в 2026 году и 7,7 трлн рублей в 2027-м.

📐Аукцион ОФЗ 26228 не состоялся: предложенные покупателями цены не устроили Минфин. Поддержать следующее размещение может погашение ОФЗ 26226 на 450 млрд рублей 7 октября.

Доходность десятилетних ОФЗ почти на 3 п.п. превышает ключевую ставку. Однако рынок опасается более жесткой риторики ЦБ и размещения новых длинных выпусков по сниженным ценам. Рост бюджетных заимствований также продолжает давить на котировки.

➡Читайте подробнее в обзоре — как бюджетные планы влияют на рынок ОФЗ и что учитывать при выборе бумаг.

@t_analytics_official

5k 0 14 25

Аналитика Т-Инвестиций

1 Oct, 17:11

Какие облигации Группы ВИС остаются привлекательными с учетом результатов за первое полугодие

Активная строительная фаза Мытищинской скоростной хорды завершилась, а другие крупные проекты пока не компенсировали снижение объемов работ.

Ускорение строительства моста через реку Лену и восстановление платежей заказчиков во втором полугодии могут обеспечить рост выручки на 8% и положительный свободный денежный поток по итогам 2026 года.

🏦Александр Пластинин, аналитик по долговым рынкам:

Сохраняем позитивный взгляд на фундаментальное кредитное качество ВИС, но считаем, что доходности бумаг должны лучше учитывать макроэкономические и бюджетные риски.

Всем выпускам с фиксированным купоном присваиваем рекомендацию «держать».

Среди флоатеров выделяем шестой выпуск: его эффективная надбавка к базовой ставке составляет 4,7 п.п. против 4,3 п.п. в среднем по сопоставимой рейтинговой группе.

➡В обзоре разобрали, что стоит за слабыми результатами ВИС и чего ждать дальше

@t_analytics_official

5.2k 1 25 22

Аналитика Т-Инвестиций

1 Oct, 15:59

💸Минфин объявит объем валютных операций по бюджетному правилу на октябрь в понедельник.

По нашим прогнозам, он составит 9–14 млрд рублей в день после 2,5 млрд рублей в день в сентябре.

Почему мы ожидаем увеличения покупок валюты

Средние цены на российскую нефть в сентябре, по нашим оценкам, превысили $92 за баррель, что близко к апрельским пикам. Этот уровень более чем на треть превышает августовские значения. Сейчас котировки остаются высокими.

Однако геополитические события повышают неопределенность относительно динамики объемов добычи и экспортных поставок нефти. Кроме того, выплаты по топливному демпферу должны остаться высокими. Поэтому не исключено, что объем покупок валюты Минфином может оказаться более низким, как это было в сентябре.

Что делать инвесторам

Учитывая прогноз постепенного ослабления рубля, выбираем среднесрочные и отдельные долгосрочные валютные облигации.

ФосАгро БО-02-04
Валюта: USD
Доходность к погашению: 9,294%
Погашение: 12.10.2028

Полюс ЗО28-Д
Валюта: USD
Доходность к погашению: 10,285%
Погашение: 14.10.2028

Акрон БО-002Р-03
Валюта: CNY
Доходность к погашению: 8,894%
Погашение: 11.10.2029

ГМК Норникель БО-001Р-17
Валюта: CNY
Доходность к погашению: 8,920%
Погашение: 26.05.2030

➡️ Как отреагирует рубль на решение Минфина — подробнее разбираем в обзоре.

@t_analytics_official

4k 0 23 24

Аналитика Т-Инвестиций

1 Oct, 11:00

DOMRF.pdf

2.8Мб

Последние результаты ДОМ.РФ подтверждают лидерство компании по темпам роста чистой прибыли в секторе.

За восемь месяцев:

📐чистая прибыль выросла на 40%, до 76,6 млрд рублей;
📐чистый процентный доход увеличился на 26%, комиссионные доходы — на 46%;
📐операционный доход вырос на 38%, до 137,1 млрд рублей;
📐операционные расходы составили 24% от доходов.

Рост бизнеса, снижение стоимости привлечения средств и увеличение комиссионных доходов поддерживают результаты компании. ДОМ.РФ контролирует расходы и сохраняет низкую стоимость риска. Рентабельность капитала достигает 23,6%.

Дивиденды

Дивиденд за 2026 год может составить 327 рублей на акцию с выплатой в середине 2027 года. Это около 16% доходности к текущим котировкам.

🏦Егор Дахтлер, главный аналитик Т-Инвестиций:

Сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям ДОМ.РФ и повышаем целевую цену до 2 950 рублей — потенциал роста около 47%. Компания остается одной из наших топ-идей в финансовом секторе.

➡Подробнее о перспективах бизнеса и рисках — в прикрепленном pdf-файле и обзоре в Пульсе

4.8k 1 12 36

Аналитика Т-Инвестиций

30 Sep, 19:40

⭐Как устроен бизнес брокера и на чем он зарабатывает

Комиссии за сделки — лишь часть экономики брокера. Значимую роль в его бизнесе играют маржинальное кредитование, операции с ценными бумагами, маркетмейкинг и инвестиционные продукты. А опыт американского рынка показывает, что брокеры могут зарабатывать и вовсе без комиссий.

В новом выпуске подкаста Академии инвестиций обсуждаем:

🟡за что инвестор платит брокеру, помимо комиссии за сделку;
🟡как работает маржинальное кредитование;
🟡как брокер зарабатывает на инвестиционных продуктах;
🟡почему американские брокеры начали отказываться от комиссий.

Новый эпизод уже доступен в Яндекс Музыке и на других платформах. Там же слушайте предыдущий сезон — в нем разбираемся, как устроены акции и как сформировать собственную стратегию на фондовом рынке.

@t_analytics_official

4.9k 0 11 21

Аналитика Т-Инвестиций

30 Sep, 13:59

➡️ Инвесторы не спешат уходить с фондового рынка

Мы собрали данные по пяти крупнейшим фондам денежного рынка России и посмотрели, как менялись дневные притоки и оттоки ликвидности за последние 12 месяцев

Как правило, в периоды падения акций притоки в фонды денежного рынка возрастают.

Однако в последние дни динамика выглядит довольно необычно. Несмотря на повышенную волатильность и коррекцию на фондовом рынке, средства в фондах практически не прибавлялись.

Что это значит?

🏦 Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций:

Вместе с ростом ставки RUONIA (индикатор денежного рынка) за последние две недели это может указывать на то, что участникам рынка требуется больше ликвидности, то есть свободных денег для проведения текущих операций.

@t_analytics_official

5.1k 0 2 20

Аналитика Т-Инвестиций

29 Sep, 19:31

⤴️ Главные события на рынке корпоративных облигаций за неделю

Рынок разочаровали долгожданные сигналы по грядущим изменениям в бюджет. Доходности облигаций почти всех рейтинговых групп отреагировали незначительным ростом (что означает снижение стоимости).

Однако куда более ощутимым выглядит негатив, который сохраняется на рынке и на текущей неделе.

Поправки в бюджет подразумевают ужесточение фискальной политики. Это усугубит ситуацию с кредитным качеством эмитентов. Поэтому первичная реакция рынка выглядит обоснованной.

Что купить на этой неделе

ГК Азот 001Р-02
Доходность к погашению: 16,79%
Put-оферта: 10.02.2028

МТС 002P-10
Доходность к погашению: 15,88%
Put-оферта: 10.01.2028

Банк ГПБ БО 001Р-17Р
Доходность к погашению: 15,93%
Put-оферта: 31.07.2028

А101 БО-001Р-02
Доходность к погашению: 17,38%
Погашение: 16.12.2027

➡️ Про первичные размещения этой недели читайте в обзоре.

@t_analytics_official

5k 0 7 11

Аналитика Т-Инвестиций

29 Sep, 18:36

Рынок акций 21–25 сентября: инвесторы снова ищут опору

За неделю индекс Мосбиржи снизился на 0,2%, до 2 274 пунктов.

Что произошло?

В первой половине главный бенчмарк российского рынка акций рос на фоне дипломатических контактов между Россией и США.

🟡В Нью-Йорке в среду прошла встреча Сергея Лаврова и Марко Рубио.

🟡Вашингтон пригласил Владимира Путина на саммит G20.

🟡Днем позже Нью-Йорк для переговоров посетил Кирилл Дмитриев.

На этом фоне в четверг утром индекс поднимался выше 2 330 пунктов. Однако внесенный в тот же день проект бюджета развернул настроения: снижение на 1,7% в пятницу полностью нивелировало предшествующий рост.

🏦 Александр Потехин, ведущий аналитик Т-Инвестиций:

«В целом, оценки акций остаются крайне низкими. Это добавляет им привлекательности для долгосрочных покупок в сценарии дальнейшего снижения ставки. Тем не менее сейчас мы ставим в приоритет управление рисками за счет диверсификации портфеля по классам активов».

➡️ Какие эмитенты выделились на прошлой неделе и за чем следить на текущей — читайте в дайджесте.

Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций.

@t_analytics_official

4.8k 0 4 16

Аналитика Т-Инвестиций

29 Sep, 16:50

⚡ Рост цен и низкие запасы: что происходит на рынке нефтегаза

Нефтяной рынок остается под влиянием геополитики. Конфликт на Ближнем Востоке поддерживает цены и сокращает мировые запасы.

В то же время мировой рынок газа входит в зимний сезон с дефицитом предложения и низкими запасами в Европе.

Что важно знать инвесторам

🟡Нефть остается дорогой из-за дефицита предложения. В третьем квартале Brent в среднем стоила около $90 за баррель, а мировые запасы продолжали снижаться.

🟡Текущие цены во многом зависят от геополитики. В базовом сценарии ожидаем Brent на уровне $83 за баррель в четвертом квартале 2026 года и $76 в 2027-м.

🟡Российские нефтяники пока слабо реагируют на дорогую нефть. Рост Brent не перешел в сопоставимый рост акций из-за общего давления на российский рынок, атак на инфраструктуру и жесткой ДКП.

🟡Дефицит на рынке газа может сохраняться до конца зимы. Запасы в европейских хранилищах заметно ниже средних, а поставки с Ближнего Востока не восстановились.

🟡Европа и Азия конкурируют за СПГ, что дополнительно поддерживает мировые цены на газ.

На какие акции обратить внимание

Нефть

Лукойл
Целевая цена: 6 400 руб. за акцию
Потенциальная доходность: 40%

Татнефть
Целевая цена: 740 руб. за акцию
Потенциальная доходность: 40%

Транснефть
Целевая цена: 1 530
Потенциальная доходность: 68%

Газ

НОВАТЭК
Целевая цена: 1 380
Потенциальная доходность: 43%

➡️ В полных обзорах подробно разбираем ситуацию на рынках нефти и газа и делимся прогнозами на ближайшие годы.

@t_analytics_official

4.2k 0 10 15

Аналитика Т-Инвестиций

28 Sep, 19:39

🎙Как выбирать сильные акции на падающем рынке: советы управляющего

Подкаст можно слушать на любой удобной платформе

О чем говорили:

📐Главный сюрприз сезона отчетности
📐Почему банки — снова главные фавориты?
📐В каких акциях управляющий увеличивает позиции
📐Как не поддаваться эмоциям и не стать тревожным инвестором?
📐Почему не стоит увлекаться диверсификацией
📐И как анализировать акции

В студии:

🟡Анастасия Тушнолобова, ведущая подкаста и руководитель аналитической редакции Т‑Инвестиций
🟡Михаил Поддубский, портфельный управляющий Т-Капитал

@t_analytics_official

4.8k 0 9 21

Аналитика Т-Инвестиций

28 Sep, 15:19

По данным Т-Банка, индекс потребительских цен за неделю по 28 сентября вырос на 0,11% после роста на 0,09% неделей ранее. Инфляция плавно ускоряется, что соответствует осенней сезонности, но цены по-прежнему растут медленнее, чем год назад.

🏦Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:

В последние несколько недель ситуация с ценами на топливо оставалась относительно спокойной. Однако усиление атак на нефтеперерабатывающие заводы повышает риск нового подорожания.

Внешние факторы остаются источником инфляционных рисков, тогда как давление со стороны внутреннего спроса выглядит умеренным.

@t_analytics_official

4.7k 0 5 21

Аналитика Т-Инвестиций

28 Sep, 10:30

28 сентября — 2 октября: на что обратить внимание инвесторам

Макроэкономика и рубль

🟡Недельная инфляция (Росстат) — 30 сентября.

🟡Деловая активность организаций в сентябре (Росстат) — 30 сентября.

🟡Финансовые результаты организаций за январь–июль (Росстат) — 30 сентября.

Глобальные рынки

🟡Базовый ценовой индекс PCE в США за август — 30 сентября.

🟡Предварительная инфляция (HICP) в еврозоне за сентябрь — 1 октября.

🟡Индексы деловой активности ISM/PMI в США за сентябрь — 1 октября.

🟡Отчет по рынку труда США за сентябрь — NFP и безработица 2 октября.

🟡PMI Китая за сентябрь (NBS, 30 сентября; далее — праздники «Золотой недели»).

➡️ Как закончилась прошлая неделя на мировом и российском рынках — читайте в дайджесте.

Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций.

@t_analytics_official

5.1k 0 4 21

Показано 20 последних публикаций.

72 251

подписчиков

Статистика канала

Язык сайта

Купить живых подписчиков

Реклама в Telegram

мини-статьи на минутку

Аналитика Т-Инвестиций

Гео и язык канала

Категория

72 251

Популярное в канале