ВТБ ИНФРА

📍 Территория развития: ГЧП на северо-западе

Вышел новый выпуск программы «Территория развития» на РБК — о том, как развивается инфраструктура Северо-Западного федерального округа. Одними из главных героев стали и наши проекты.

🛣 Председатель правления госкомпании «Автодор» Вячеслав Петушенко рассказал о трассе М-11 «Нева». 7-й и 8-й участки (546–684 км) являются одними из ключевых проектов ВТБ Инфраструктурный Холдинг. Важно, что это полностью новая дорога, построенная «с нуля». Аналогов такой стройке в России нет.

✈️ Об аэропорте Пулково в программе говорил Виталий Сергейчук, заместитель президента – председателя правления Банка ВТБ (ПАО). Реконструкция аэропорта началась в 2010 году и стала первым в стране ГЧП-проектом в аэропортовой отрасли. По итогам 2025 года пассажиропоток Пулково составил 20,7 млн человек — каждая из этих поездок к семье, в отпуск или по делам начиналась в терминале, который мы помогли построить.

И самое важное в выпуске — разговор не только о километрах и бюджетах. Дороги и аэропорты меняют жизнь региона: сокращают время в пути, открывают новые туристические и деловые маршруты, создают рабочие места, притягивают инвестиции. Это и есть настоящий результат инфраструктурных проектов 💙

▶️ Полный выпуск смотрите по ссылке.

#инфраструктура #ГЧП #концессии #инвестиции #времяинфраструктуры #Пулково #М11

💼 Минфин России опубликовал проект постановления о структуре сведений об обязательствах сторон КС и СГЧП/СМЧП, которые с 01.09.2027 будут отражаться в ГИС «Электронный бюджет». Общественное обсуждение — до 20 августа.

💸 Условные обязательства: формулу разрешили, но не описали как

Для МГД, особых обстоятельств и выплат при досрочном расторжении проект допускает приложение формульного расчёта в электронной таблице. Это правильное направление — именно так эти обязательства и живут в реальных соглашениях. Но три практических вопроса остаются открытыми:

🔵 как в электронной таблице отразить сценарные развилки — например, разные размеры компенсации при разных инициаторах расторжения;

🔵 как связать формулу с внешними параметрами (индекс потребительских цен, ключевая ставка, курс, отраслевые индексы) — фиксируются ли они в момент подачи или пересчитываются автоматически;

🔵 как отразить пороговые механизмы — минимальные и максимальные значения, коридоры компенсации, предельные значения выплаты по МГД.

Без ответов на эти вопросы «формульный» раздел рискует стать местом, где кредиторы и концеденты будут по-разному интерпретировать одно и то же обязательство.

💰 Безусловные обязательства: капгрант и плата концедента — тоже может быть формулой

Для капитального гранта и платы концедента требуется указание конкретных сумм с разбивкой по годам. Механизм уточнений «+/–» позволяет корректировать факт, но не решает первичной задачи. В реальных сделках плата концедента тоже зачастую формульная:

🔵 индексация — привязка к ИПЦ, ключевой ставке или отраслевым индексам, с формулой пересчёта в каждом периоде;

🔵 плата за доступность с KPI-корректировками — базовый платёж с вычетами за отклонения по эксплуатационным показателям (доступность, качество, время реакции);

🔵 плата концедента — складывается, как правило, из инвестиционного и эксплуатационного платежей, каждый из которых определяется собственной формулой и меняется вместе с параметрами проекта.

🔵 привязка к макропараметрам — доходность ОФЗ + маржа, компоненты стоимости фондирования, инфляционная индексация базы.

Даже капитальный грант может содержать формульные элементы, например, индексацию к дате фактического перечисления.

📌 Требование указать «конкретную сумму по годам» для таких обязательств означает одно из двух:

🔵 либо в ГИС попадёт номинальная оценка на дату подписания, которая устареет уже к моменту первого перечисления;

🔵 либо стороны будут постоянно подавать «уточнённые версии» — и тогда механизм превратится в непрерывный документооборот вместо контроля.

💡 Что предлагаем к обсуждению

1️⃣ распространить возможность формульного описания на плату концедента и капитальный грант, а не только на условные обязательства;

2️⃣ стандартизировать формат приложения-таблицы: набор допустимых внешних параметров, порядок фиксации базы индексации, обработка пороговых значений и сценарных развилок;

3️⃣ определить правовой статус сведений в ГИС относительно текста соглашения — в первую очередь, приоритет условий соглашения при обнаружении расхождений.

Важно, чтобы форма учёта в ГИС не выталкивала рынок в упрощённые модели. Её доработка является не просто вопросом технического удобства, но и условием сохранения банкуемых финансовых конструкций в новых сделках.

#ВТБ #инфраструктура #инвестиции #концессии #ГЧП #времяинфраструктуры

🏗 С Днём строителя!

За каждым нашим проектом стоят люди, которые выходят на площадку в любую погоду.

Инфраструктурный проект начинается с концепции, но становится реальностью только на стройке — руками проектировщиков, инженеров, монтажников, механизаторов, прорабов и рабочих.

Спасибо за точность, выдержку и умение держать сроки там, где нет права на ошибку. Ваша работа остаётся на десятилетия: по этим дорогам поедут наши дети, в этих терминалах и корпусах будет жить следующее поколение.

С праздником! 💙

#ВТБ #инфраструктура #инвестиции #концессии #ГЧП #времяинфраструктуры

🏆 От Пулково до ВСМ: заслуженное признание

Петербург — город, с которого для Группы ВТБ началось ГЧП. В 2009 году консорциум «Воздушные ворота Северной столицы» выиграл конкурс на развитие аэропорта Пулково. С тех пор здесь выросли Западный скоростной диаметр, М-11 «Нева», сейчас строится Широтная магистраль скоростного движения, готовится ВСМ «Москва — Петербург». И это только самые крупные проекты.

Поэтому нам особенно приятно, когда нашу работу отмечают партнёры по отрасли 🥰

В преддверии Дня строителя в Петербурге наградили лучших представителей строительного комплекса. Диплом I степени за высокую эффективность работы в современных экономических условиях получил «ПУСК» экспертная компания ВТБ Инфраструктурного Холдинга.

Это признание работы команды, которая ведёт финансово-технический надзор (ФТН) на крупнейших стройках страны и отвечает за то, чтобы проекты шли в срок и в бюджете.

Поздравляем коллег 👏

#ВТБ #ПУСК #инфраструктура #ЗСД #ШМСД #Пулково #ВСМ #инвестиции #концессии #ГЧП #времяинфраструктуры

🛫 Исполнительный директор аэропорта Геленджик о рестарте и планах

В интервью «Коммерсанту» исполнительный директор аэропорта Геленджик Сергей Дяйкин рассказал, как воздушная гавань восстанавливается после рекордного 2021 года с 1 млн пассажиров и наращивает маршрутную сеть.

Ключевое из разговора:

🔵 В 2026 году аэропорт обслужит примерно на 40% больше рейсов, чем годом ранее — цель выйти на 50% от пикового пассажиропотока 2021-го

🔵 Разрешение Росавиации на взлёт в сторону гор снимает историческую проблему зимних задержек из-за норд-остов

🔵 В планах — довести долю неавиационных доходов до 30% выручки, сохранив архитектурную концепцию бутикового терминала

📌 Напомним, Группа ВТБ выступила одним из ключевых инвесторов проекта строительства аэропорта Геленджик, обеспечив значительное финансирование и взяв на себя ответственность за координацию строительства и дальнейшее развитие инфраструктуры аэропорта.

Читайте полный текст интервью по ссылке.

#инфраструктура #инвестиции #времяинфраструктуры #ВТБ #Геленджик

🏗 Чем крупнее стройка, тем дороже стоит каждая ошибка в смете и каждый день просрочки. На объектах, где счёт идёт на десятки миллиардов рублей и сотни подрядчиков, заказчику и банку-кредитору нужен независимый арбитр — тот, кто в режиме реального времени мониторит реалистичность графика и отслеживает достаточность бюджета. Эту роль выполняет финансово-технический надзор (ФТН), и именно на стратегических площадках вроде ОЭЗ «Алабуга» его ценность видна особенно наглядно.

😩 ОЭЗ «Алабуга» — крупнейшая промышленная площадка страны, где сегодня создаётся завтрашний день российской экономики. Более 50 производств, миллиардные инвестиции, тысячи рабочих мест. Но за этим масштабом стоит огромная работа, которая остаётся за кадром: контроль за тем, чтобы каждый рубль был потрачен с умом, а каждый объект сдан вовремя.

☑️ Именно эту функцию — финансово-технический надзор — с 2022 года выполняет «ПУСК», экспертная компания ВТБ Инфраструктурного Холдинга, сопровождающая четыре масштабных проекта Алабуги с реализацией 65 объектов совокупной стоимостью 250 млрд руб.

ФТН — это не проверка отчётов постфактум, а системный контроль на всех этапах: от оценки бюджета и графика на входе в инвестиционный проект до его реализации, а также контроль целевого использования кредитных средств. Заказчик видит полную картину проекта в реальном времени, снижает риски и принимает решения на фактах, а не на ожиданиях.
  

Олег Волков, заместитель генерального директора «ПУСК»:

«Финансово-технический надзор — это страховка инвестиций. Мы обеспечиваем прозрачность на каждом этапе. За годы работы с  «Алабугой» мы регулярно получаем благодарственные письма от заказчика — для нас это лучшее подтверждение того, что профессиональный ФТН защищает интересы инвестора и гарантирует своевременный ввод объектов».

От логистических хабов до промышленных гигантов — «Алабуга» задаёт стандарты развития для всей страны. И мы гордимся тем, что наша экспертиза помогает строить это будущее 💚

#инфраструктура #инвестиции #Алабуга #ВТБ #ФТН

🎓 Кампус как актив: на чём он может зарабатывать

Современный кампус давно перестал быть просто общежитием рядом с учебными корпусами. Это полноценный городской кластер с постоянным потоком студентов, преподавателей, исследователей, предпринимателей и просто жителей города.

↗️ Тема особенно актуальна для России. К 2030 году в стране планируют создать 25 кампусов мирового уровня, а к 2036 году увеличить их число до 40.

При грамотном подходе кампус может не только выполнять образовательную функцию, но и формировать дополнительные источники дохода.

💸 Какие дополнительные доходы может приносить кампус?

🔵 аренда площадей для кафе, магазинов и сервисов;

🔵 коммерческое использование лабораторий и дата-центров;

🔵 проведение форумов, соревнований и корпоративных программ;

🔵 размещение исследователей, преподавателей и делегаций;

🔵 брендирование лабораторий, аудиторий и общественных пространств.

Если кампус создаётся по концессии, концессионер также может получать доход от этих форматов. Но коммерческие направления, передача помещений партнёрам и правила брендинга должны быть согласованы с концедентом и закреплены в соглашении.

🤨 Алексей Шулепов, генеральный директор «Челябинской концессионной компании»:

"Коммерциализация не должна превращать кампус в торговый центр. Задача состоит в другом: повысить качество среды и обеспечить востребованные сервисы".

Поэтому модель дополнительных доходов нужно разрабатывать ещё на этапе проектирования. Тогда кампус становится не набором зданий, а устойчивой экосистемой, которая объединяет образование, науку, бизнес и город 💙

#ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры

🏗 «ПУСК» — в полуфинале конкурса «Лидеры строительной отрасли — 2026»

Директор проекта компании «ПУСК», входит в периметр ВТБ Инфраструктурный Холдинг, Дмитрий Ткачёв включён в число 300 полуфиналистов VI Всероссийского конкурса управленцев «Лидеры строительной отрасли».

В этом сезоне конкурс собрал более 48 000 заявок из 64 регионов. Очный финал пройдёт с 13 по 16 августа в Саратове и будет приурочен к 70-летию Дня строителя.

«Строительство — это не просто возведение зданий. Это управление сложной системой, где каждый участник должен работать синхронно с остальными. Мой опыт на разных объектах — от энергоблоков до небоскрёбов — научил видеть проект целиком, а не отдельными фрагментами», — Дмитрий Ткачев.

💻 На конкурсе он представит авторский проект по цифровизации строительства. Ключевая идея — превратить неопределённость в управляемый параметр. Это особенно важно для промышленных и инфраструктурных объектов, где цена ошибки исчисляется миллиардами, а сроки сжаты до предела.

«В «ПУСК», опираясь на опыт и экспертизу ВТБ Инфраструктурный Холдинг, мы помогаем заказчикам, инвесторам и банкам реализовывать сложные проекты с контролируемыми рисками и предсказуемым результатом. Это стратегическое партнёрство. Наша задача — устранять хаос на любом этапе и делать стройку прозрачной. Профессиональное управление проектом — это не затраты, а страховка инвестиций», — отмечает Дмитрий.

Победители войдут в отраслевой управленческий кадровый резерв и получат возможность участвовать в реализации значимых проектов федерального уровня.

Держим кулачки за нашу команду ✊

#ГЧП #концессии #инвестиции #времяинфраструктуры #ПУСК #инфраструктура

⭕️В управлении рисками есть стратегия, которую часто недооценивают — не снизить и не избежать, а передать. Переложить риск на того, кто лучше с ним справится или кому дешевле его нести.

🌉 Кейс 1. Контракт с фиксированной ценой: мост через реку

Концессионер строит мостовой переход. Стоимость металлоконструкций подвержена волатильности — цены на сталь за последние три года колебались в диапазоне 40%. Решение: контракт с подрядчиком с фиксированной ценой за весь объём работ. Любой перерасход — зона ответственности подрядчика.

Обратная сторона: подрядчик заложил в цену 15% «буфер неопределённости». Концессионер заплатил за определённость — осознанно и с расчётом.

📚 Кейс 2. Страхование строительно-монтажных рисков: школа по концессии

Концессионер строит школу в рамках региональной концессии. Срок создания — 2 года, подрядчик готов работать, но не готов брать на себя риск повреждения объекта в процессе строительства — пожар, затопление, обрушение конструкций. Решение: полис страхования СМР. Страховая компания берёт на себя ответственность за физический ущерб объекту и оборудованию на весь период строительства. Банк принимает полис как обязательное условие выдачи проектного финансирования.

Этот инструмент давно стал рыночным стандартом: он применяется практически в каждом инфраструктурном проекте с банковским финансированием — от дорог и мостов до больниц и спортивных объектов.

📌 Важный нюанс

Передать риск — не значит от него избавиться. Если подрядчик с фиксированной ценой обанкротится на середине стройки, риск вернётся к концессионеру в худшей форме: незавершённый объект и срыв сроков. Поэтому передача риска всегда сопровождается оценкой финансовой устойчивости того, кому этот риск передаётся.

Правильно структурированная передача риска — это не перекладывание проблемы, а её распределение туда, где она решается эффективнее.

#концессии #ГЧП #инфраструктура #инвестиции #времяинфраструктуры #риски

🌼 С Днём семьи, любви и верности!

За каждым нашим проектом стоят простые вещи. Дорога, по которой родители спешат домой к детям. Мост, что связывает берега и поколения. Больница, где встречают новую жизнь. Кампус, где взрослеют дети и находят своё призвание.

Мы строим инфраструктуру не ради цифр в отчётах, а ради людей, которые каждый день ею пользуются — вместе со своими близкими.

Семья — это тоже своего рода долгосрочный проект. Его не реализовать за один день, в нём важны доверие, надёжное плечо и общая цель. Ровно те принципы, на которых держится и наша работа.

Пусть в ваших семьях будет крепкая опора, тёплые вечера и та самая верность, что проходит проверку временем. С праздником! 💙

#инфраструктура #инвестиции #концессии #ГЧП #ВТБ #времяинфраструктуры

🎓 Завершили седьмой поток программы по финансированию инфраструктуры

В Санкт-Петербурге прошёл финальный двухдневный интенсив программы «Крупные инфраструктурные проекты в регионах РФ: от идеи до реализации». Он подвёл итог седьмому потоку, который стартовал в марте 2026 года.

👥 В программе приняли участие 92 участника — управленческие команды из Тульской, Ярославской, Свердловской, Самарской областей, Краснодарского края и Татарстана — прошли путь от структурирования проекта до эксплуатации готового объекта. Курс построен на кейсах, которые реализует группа ВТБ.

😍 Ольга Дергунова, руководитель направления ВТБ Образование, старший вице-президент ВТБ, директор ВШМ СПбГУ:

«Инфраструктурные проекты напрямую влияют на качество жизни людей, инвестиционную привлекательность территорий и устойчивость региональной экономики. Поэтому подготовка специалистов, которые умеют профессионально структурировать, сопровождать и реализовывать такие проекты, становится задачей стратегического значения. ВТБ Образование вместе с ВТБ Инфраструктурный Холдинг формируют уникальную среду, где региональные команды получают не только знания, но и доступ к опыту реализации крупнейших инфраструктурных кейсов Группы ВТБ».

Организаторами программы выступили ВТБ Образование вместе с ВТБ Инфраструктурный Холдинг. Главная идея — помогать регионам создавать новую инфраструктуру, повышая компетенции специалистов, которые способны довести проекты до результата.

2️⃣ Антон Новиков, генеральный директор ВТБ Инфраструктурный Холдинг:

«Сегодня перед экономикой стоит вопрос ликвидации накопленного инфраструктурного дефицита. По нашим оценкам, ежегодная потребность страны в инфраструктурных инвестициях составляет 10–12 трлн рублей. При этом большая часть проектов должна быть реализована в регионах, став одним из драйверов их развития. Для нас, как первопроходцев рынка ГЧП, обучение региональных команд — это не просто передача компетенций, это вклад в создание долгосрочной экономической базы страны. Через такие образовательные программы мы транслируем наш уникальный опыт и помогаем регионам запускать проекты, которые дадут длительный мультипликативный эффект для развития этих территорий».

↗️ С запуска в 2022 году программу прошли более 400 слушателей из 30 регионов. На её базе появились программа повышения квалификации с ДВФУ (2023) и одноимённое учебное пособие (2024).

😁 Следующий поток стартует осенью 2026 года.

#инфраструктура #инвестиции #концессии #ГЧП #ВТБ #времяинфраструктуры

📊 В инфраструктурных проектах исследование рынка — это не отчёт «для галочки», а рабочий инструмент, на котором строится ряд инвестиционных решений.

Мы заходим в проект, как правило, ещё на стадии структурирования и ведём его вплоть до окончания концессии или выхода через продажу долей. По этой причине аналитические исследования для нас — не разовый документ, а инструмент, который будет регулярно обновляться и сопровождать проект на всём его жизненном цикле.

Зачем инвестору исследования рынка? Ответ на этот вопрос во многом зависит от того, кто несёт риск спроса. Покажем это на трёх кейсах из нашего портфеля.

🔵 #Пулково — прямой сбор платы, риск спроса на инвесторе

Проект работает только на коммерческой выручке, без субсидий. Поэтому прогноз трафика на длинном горизонте — ключевой фактор успеха. Детальный прогноз пассажиропотока позволил рассчитать «кредитную ёмкость» проекта — какой объём долга можно привлечь на проект на этапе стройки, чтобы своевременно и в полной мере его погасить на этапе эксплуатации. Итог: Пулково успешно погасил весь долг в 2024 году, пройдя через санкции 2014-го, COVID и 2022 год. А в 2023-м мы продлили СГЧП с Санкт-Петербургом до 2060 года в обмен на инвестиции в расширение — и снова в основе решения лежал прогноз трафика.

🔵 #ШМСД (этапы 2–4) — минимальный гарантированный доход, риск спроса делит город

Казалось бы, трафик гарантирован — зачем тогда инвестору его исследование? Дело в том, что капиталоёмкий проект такого масштаба невозможно реализовать без федерального гранта. А чтобы его получить, нужно пройти специальный отбор по методике Федерального дорожного агентства (ФДА) и рассчитать на транспортной модели проекта монетизированные эффекты: экономию топлива и времени в пути, снижение выбросов, разгрузку дорог и прочее. ФДА сравнивает проекты по этим цифрам и формирует рейтинг. Таким образом, исследование рынка — это инструмент в конкуренции за бюджетное финансирование.

🔵 #М11 (участки 7–8) — плата концедента, риск спроса на публичной стороне

Концедент платит концессионеру фиксированную сумму независимо от трафика. Однако, интенсивность движения напрямую влияет на износ дороги, а ремонт — это одна из главных статей затрат концессионера на этапе эксплуатации. Поэтому данные нужны, чтобы спрогнозировать износ, спланировать ремонтные циклы и рассчитать программу ремонтов. За время эксплуатации М-11 мы уже понимаем, какие участки и с какой скоростью изнашиваются, — и закладываем это в бюджет заранее. Таким образом, даже при отсутствии риска спроса, инвестор использует аналитику и данные для управления операционной эффективностью объекта.

9️⃣ Этими тезисами Андрей Зинченко, заместитель директора департамента финансирования инфраструктуры ВТБ Инфраструктурный Холдинг, поделился на круглом столе «Данные для инвестиционных решений» в НИУ ВШЭ.

#концессии #ГЧП #инфраструктура #инвестиции #времяинфраструктуры #ВТБ

💓 С Днём России!

Этот праздник — о стране, которую мы строим вместе: через дороги и мосты, социальные объекты, транспортные системы, современные городские пространства и инженерную инфраструктуру, которая каждый день соединяет людей, регионы и возможности.

Мы в ВТБ Инфраструктурный Холдинг верим, что сильная страна начинается с прочного фундамента — с проектов, которые работают на людей сегодня и открывают новые горизонты завтра.

Желаем всем мира, уверенности, созидательной энергии и гордости за нашу страну. С праздником! 🎆

#концессии #ГЧП #инфраструктура #инвестиции