Loris cracks the Bell.

Тихое убийство крипты.

Внимание ритейл-трейдеров постепенно смещается. Торговля «пустышками» выходит из моды.

Всем известно, что стейблкоины являются основным топливом для крипторынка. Так же, как и нефть — главное топливо мировой экономики. А вы не задавались вопросом, почему, несмотря на стремительный рост капитализации стейблов, 85% токенов, запущенных в 2025-26 годах, торгуются дешевле цены запуска? Среднее падение ~ -70%. Где деньги-то??? Эмитенты напечатали дополнительные сотни млрд. долларов и не планируют останавливаться. И почему эта ликвидность не оседает в криптоактивах?

Объясняю.

Пока вы были погружены в глубокую спячку и рассматривали сны об альтсезоне, многие акции на фонде выдали по х5-х20. Альтсезон случился там, где многие его почему-то и не ждали. Хотя крупные банки, крупные фонды, международные финансовые организации все последние годы голосят о том, что «ИИ — единственный способ сохранить темпы роста закредитованной мировой экономики на прежнем уровне. Все денежные потоки, вся свободная ликвидность будут перенаправлены на развитие этой технологии и отраслей, непосредственно с ней связанных». Так оно и происходит.

Параллельно с этим растет рынок RWA. Объем токенизированных активов прогнозируется в 20 трлн$ к 2030-2033 годам.

Кроме того, полностью стираются границы между TradeFi и криптой. Hyperliquid еще в октябре запустили HIP-3. И любой, кто стейкает 500,000 HYPE может развернуть свой собственный perpetual market на площадке. Очевидно, это привело к появлению фьючей на сырьевые товары, фондовые индексы, токенизированные акции, пре-IPO рынки и многое другое. Аналогичные активы теперь торгуются и на известных CEX.

Латинская Америка, Азия, Африка, СНГ, Турция получили доступ к долларовым активам и акциям США, не имея брокерского счета, без необходимости SWIFT-переводов и KYC. Возникает вопрос: «зачем теперь им пустышки по типу SHIBA или DOGE, если можно торговать акции реальных компаний?». На развитие которых сейчас скидывается вся планета, в надежде обуздать ИИ.

Крипта перестает быть отдельным классом активов и постепенно становится операционной системой для глобального фин.рынка.

И это означает, что свободные стейблкоины больше никогда не будут направляться в «пустышки» в тех объёмах, в которых направлялись туда еще пару лет назад. Казино обанкротилось, т.к денег в нем не осталось. И мат.ожидание доходности при игре на альткоинах намного хуже, чем при игре на тех же prediction markets. Да и намного интереснее, полезнее анализировать политические/экономические событие, чем гипнотизировать красно-зеленые линии на графике. Если уж лудоманить, то хоть с пользой для себя.

@polyy

Жёсткая эксплуатация Polymarket. 5$ —> 3,700,000$ за пару месяцев.

Не секрет, что 85%+ кошельков на Polymarket — убыточны. По мнению @polyy, платформа постепенно превращается в поле битвы алгоритмов. 14 из 20 кошельков в главном лидерборде — боты. Побеждает тот, у кого быстрее RPC-нода и лучше написан код для софта. Разберем несколько примеров того, как с помощью самописных ботов люди постепенно раскачивают аккаунты до нескольких миллионов долларов.

1. Кошельки 0x8dxd и 0xdE17f. $313 —> $3 млн. Латентный арбитраж.

Бот работает на 5-15-минутных рынках «BTC Up or Down», отслеживая в реальном времени стакан заявок Binance и Coinbase через WebSocket-подключение. Когда цена BTC на Binance уже двинулась, но крауд-прайсинг на Polymarket ещё не успел скорректироваться (задержка репрайсинга 3-10 сек), бот покупает правильную сторону бинарного контракта. Позиции закрываются за 5–15 минут, капитал мгновенно рециклируется. ROI на сделку: 0,5–4,8%. При 200+ сделках в сутки и винрейте 98% это превращается в машину по печатанию денег.

2. Кошельки sovereign2013 и swisstony. $1 —> $3,7 млн. Арбитраж задержки трансляций.

Боты размещают ставки несколько раз в минуту, преимущественно на спортивные события: NCAA, NBA, NFL, ATP-теннис. Они получают данные напрямую из стадионных API (ESPN, SportRadar и т.д), и ставит на «уже случившийся» исход, пока Polymarket ещё отображает старые коэффициенты. Ключевая уязвимость — broadcast delay (задержка трансляции). ТВ-трансляция отстаёт от реальности на 15–40 секунд. API стадиона отстаёт на 1–3 секунды. Бот сокращает этот гэп до < 100 мс через co-located VPS. Средняя прибыль на одну транзакцию — порядка $156, но при 22 000+ транзакций это складывается в миллионы.

3. Кошельки coldmath и HondaCivic. $1k —> $50k-100k. Погодный арбитраж.

Торгуют исключительно рынками дневных температур для городов: NYC, LA, Atlanta, Denver, Chicago, Seoul, London, Shanghai, San Francisco, Munich. Каждый метеорынок Polymarket разрешается по конкретной аэропортовой станции (NYC = LaGuardia/KLGA, Dallas = Love Field/KDAL), но большинство ритейл-трейдеров используют координаты центра города. При том разница температур между центром города и аэропортом может составлять 3–8°F. Боты извлекают прибыль из разрыва между государственными метеоданными и неинформированным ритейлом. Веротяно, используют Open-Meteo API (агрегирует GFS + ECMWF + DWD ICON + MeteoFrance + JMA) + api.weather.gov + публичные авиационные метеоданные METAR/TAF. Конвертируют прогноз в вероятность для каждого исхода, сравнивают с ценой на Polymerket и в случае расхождения вероятности открывают сделку.

4. Кошелек a4385. Манипуляция оракулом. $300k за одну ночь.

Это самый технически изощрённый эксплойт, но требует относительно большого капитала. Бот манипулровал спот-ценой XRP на Binance для выигрыша 15-минутных контрактов на Polymarket. a4385 агрессивно скупал UP-шеры в контракте «XRP Up or Down», поднимая цену с ~$0,50 до $0,70. При этом XRP на споте падал на ~0,3%. Маркет-мейкерские боты Polymarket интерпретировали рост UP-шейров при падающем споте как миспрайсинг и автоматически продавали ещё больше UP-шеров трейдеру. Результат: 77 000 UP-шейров по средней цене $0,48. Затем, за 2 минуты до расчёта, Binance-кошелёк, предположительно связанный с a4385, исполнил маркет-бай на $1 000 000 XRP. В субботу ночью ликвидность тонкая, поэтому миллион долларов сдвинул спот-цену на ~0,5%, обеспечив фиксацию Chainlink-оракулом результата «UP».

UMA. Как переписать исход любой ставки на Polymarket под себя?

Если у вас случайно завалялось несколько миллионов долларов на кошельке, вы можете вообще не париться насчёт исходов ставок.

Всем полилудикам известно, что результаты любого эвента можно оспорить на платформе https://vote.uma.xyz/.

Как это происходит?

Кошелёк из белого списка вносит залог в размере 750 USDC.e и предлагает свой исход. На странице UMA Oracle он выбирает один из вариантов — P1 (No), P2 (Yes), P3 (50-50), P4 (Too Early). Чтобы попасть в белый список, нужно сделать всего 5 успешных предложений за полгода.

Если предложение никто не оспаривает (а для этого в течение двух часов кто-то должен внести 750 USDC.e и нажать DISPUTE), то событие закрывается с предложенным вами исходом.

Если DISPUTE всё-таки прожимается, то после этого начинается самое интересное.

Запускается UMA Vote. Чудики в Discord-канале UMA проводят дебаты.

На протяжении 48 часов они выписывают десятки сообщений с фактами и аргументами, предлагают свои результаты. Если вы обладаете большим количеством токенов UMA, то уже на этом этапе можете склонить толпу к своему исходу. Ведь по истечении 48 часов запускается голосование и начинается схватка между стейкерами токенов UMA.

Голосование устроено так, что вес каждого голоса прямо пропорционален количеству стейкнутых токенов. Чем у вас больше UMA, тем больше ваше влияние на результат. Также есть штрафы для тех, кто голосует неправильно, и награды для тех, кто не ошибается.

Чтобы не нарваться на штрафы, ещё на этапе дебатов многие голосующие подстраиваются под публичные позиции китов, заведомо понимая, что те продавят своё решение. Из-за этой системы вознаграждений влияние крупных держателей UMA становится ещё сильнее.

Самое интересное то, что топ-25 кошельков контролируют 90%+ от всей эмиссии UMA. И нередко, особенно на небольших эвентах с нечёткими условиями, топ-холдеры продавливают свои исходы через инициацию диспутов. Да и на крупных эвентах такое тоже периодически встречается.

Например, в прошлом году ставка объёмом 7кк долларов на соглашение между Украиной и США о полезных ископаемых успешно отыграла «Нет» — ведь сделка не была подписана. Однако кто-то открыл диспут. Затем borntoolate.eth из топ-5 стейкеров вместе со своими друзьями проголосовали за противоположный результат. И ставка на 7кк закрылась с ложным исходом «Да».

Приведём ещё один пример. Вы видели рассекреченные Трампом файлы о существовании НЛО? И мы не видели. Однако соответствующая ставка с вольюмом 16кк после открытого диспута отыграла «Да» — по той же схеме.

Даже 240кк вольюма не мешают проворачивать подобные манипуляции крупным стейкерам. Ставка на то, наденет ли Зеленский костюм, изначально отыграла «Да» — он действительно был в нём на саммите НАТО. Однако киты атаковали чат в Discord, пропагандируя исход «Нет», а потом проголосовали большим количеством токенов. Итоговый результат — «Нет».

Крупные держатели UMA довольно часто действуют по беспределу. Именно поэтому у нас в команде @polyy даже есть определённый алгоритм для отсеивания эвентов, которые попадают в зону риска проведения подобных манипуляций.

Когнитивные искажения лудиков.

Обычно на ставках зарабатывают либо читеры с доступом к инсайдерской информации, либо провидцы, которые грамотно пользуются предрассудками публики.

Почему наша последняя сделка об иллюзорности наземной операции в Иране изначально стоила 65с, потом 50с, теперь аж 78с? Думаете, это реакция на какие-то изменения на поле боя? Может, внезапные обновления военной стратегии США? Кадровые изменения в Пентагоне? 600-тысячные иранские войска становились то сильнее, то слабее на промежутке в пару часов? Нет. Просто Трамп и прочие артисты мелят в СМИ всё, что попало. Через медиа корректируют ожидания и настроения общества. А многие всерьез ведутся на этот театр. Воспринимают каждое слово как истину в последней инстанции, и стоит кому-то что-то ляпнуть на камеру, так миллионы долларов тут же летят в стакан на Polymarket. В умах толпы происходит искажение реальности, которое в данном случае формирует новостная лента. Истинные же факторы, определяющие вероятность проведения наземной операции, являются константой. Они практически неизменны, и тем более они не могут вызывать такую волатильность за 1–3 дня.

Одно и то же событие, обернутое в разные слова и формулировки, формирует абсолютно разные сценарии будущего в умах людей. Это называют эффектом фрейминга.

Можем рассмотреть и одну из наших февральских ставок, которая сегодня оценивается в 99с. Прогноз на решение ЦБ Японии. Вся макростатистика, на которую опираются аналитики центральных банков, указывала на то, что ключевую ставку менять не будут. Но из-за того, что на одном из предыдущих заседаний японцы повысили ключевую ставку, а риторика на была весьма жесткой (много говорили про инфляцию и давление цен), сработал эффект якорения и вера в закон серий. Некоторые трейдеры привязались к предыдущим данным, в ожидании продолжения последовательности проигнорировали актуальную статистику и создали арбитраж из воздуха аж на 25%.

Даже сама цена контракта способна искажать реальность и пробуждать стадный инстинкт. Когда игрок видит котировку в 63%, он с гораздо большей уверенностью вложит деньги в этот исход, чем в противоположный с вероятностью 37%. Еще сильнее исказив реальность своим шекелем. Свежий пример — наша ставка на победу Орбана на предстоящих выборах в Венгрии. Дело безумно рисковое, но если отбросить весь шум, реальный расклад там стремится к 50/50.

Люди привыкли принимать быстрые решения, опираясь на легкодоступную, поверхностную информацию. Фрагментированные знания и отсутствие системеого взгляда приводят к непропорциональной реакции на отвлекающие факторы и полному игнору структурных компонентов.

В будущих гайдах Лев и @polyy расскажут о том, как поднять AI-агента и автоматически определять не только когнитивные искажения, но и многое другое.