Telegram-канал "Алексей Андрющенко" — @andryushschenko

Алексей Андрющенко

6 Oct, 15:59

Советчик или Советник: как отличить эксперта от назойливого прохожего

В русском языке есть два похожих слова, разница в одной букве, а по смыслу разница между ними размером с огромную пропасть.
Советчик — это тот, кого вы не звали.
Это эксперт по всему на свете. Советчик дает советы бесплатно. И, как правило, именно поэтому они не стоят ни копейки. Он не несет ответственности, не знает контекста и не погружен в вашу проблему. Он просто транслирует свои проекции. Советчик не решает вашу проблему. Ему важно почувствовать себя умным, нужным, причастным. Это шум. Часто — раздражающий.
Советник — это тот, кого специально наняли.
Это профессионал, который продает свой опыт и время. У него есть договор, регламент и четкая зона ответственности.
Советник не говорит: «Я бы на твоем месте...». Он говорит: «На основе данных, я вижу три пути решения. Рекомендую этот, потому что...».
Советник дает советы, потому что это его работа. И, что важнее всего, он отвечает за качество этих
Мораль:
Если вы не просили совета — вы получаете мнение. Если вы наняли специалиста — вы получаете решение.
Берегите уши от «советчиков» и инвестируйте в «советников».
советов репутацией и контрактом.
Очень часто компании «обрастают» советчиками, а вот нанять профессиональных советников не решаются. Если человек не несет ответственность за рекомендуемое решение, то ценность его рекомендацию близка к нулю.
Кого в вашем окружении больше? Пишите в комментариях! 👇
#мышление #бизнес #психология

3.8k 1 1 1 11

Алексей Андрющенко

5 Oct, 12:40

«Русская модель управления» Александра Прохорова: инструкция по выживанию в нашем хаосе

Делюсь мнением об очередной прослушанной книге.
Если вы когда-нибудь пытались внедрить в России систему KPI, а через месяц у вас все скатывалось к «позвони Марине, она решит» — эта книга для вас. Александр Прохоров научно и подробно описал национальную специфику, которая объясняет, почему у нас всё работает «не как у других», но при этом — работает.

Главная мысль автора: русская модель управления не хуже и не лучше западной — она просто другая. Она мобилизационная: мы не умеем эффективно расходовать ресурсы, зато умеем концентрировать их на «горящей» задаче и потом героически её решать.

Ключевая идея - состояние двух фаз:

Застойная фаза. Стабильность, уравниловка, подавление конкуренции. Управление — административно-распределительное. Кажется, что всё хорошо, но система обрастает неработающими законами или регламентами, а внутри организаций — клановость, круговая порука и «полнейшая автономия» на местах.

Мобилизационная фаза. Кризис, «всё бежим тушить пожар!». Реформы Петра I, индустриализация, 90-е. Система вдруг становится эффективной — за счёт того, что все ограничения снимаются, и любыми средствами достигается весомый результат.

Почему это важно именно сейчас?

Автор (книга вышла ещё в 2002-м, но за 20+ лет стала пророческой) объясняет: западный менеджмент в России не работает, потому что он рассчитан на другую фазу. Нельзя требовать от системы в «застойном» режиме инноваций и конкуренции — она физически не для этого создана. Нельзя ждать предсказуемости в «мобилизационном» режиме — там всё держится на ручном управлении.

А как применять на практике полученные инсайты?

1. Определите фазу, в которой находится сейчас ваша компания. Прежде чем что-то внедрять, поймите в застойной или мобилизационной фазе находится ваша организация. Требовать инноваций в застойной фазе бесполезное занятие. Сейчас многие из российских предприятий как раз находятся на стыке, когда из застойной фазы нужно резко переходить в мобилизационную.
2. Не боритесь с клановостью, используйте ее. Клановые структуры очень устойчивы. Вы вряд ли сможете их победить, лучше сделать их часть системы.
3. Кризис – ваш союзник. Хотите провести реформу, но понимаете, что все будут ее саботировать, дождитесь «горячей» фазы и ресурсы сразу найдутся сами.
4. Забудьте про «прозрачность». В русской модели управления прозрачность не приживается. Нужно работать с неформальными центрами влияния.

200 0 0 9

Алексей Андрющенко

22 Sep, 13:21

ИИ не заменит менеджеров по продажам. Но менеджеры с ИИ заменят менеджеров без ИИ
В последнее время часто обсуждается вопрос: заменит ли искусственный интеллект продавцов?
Мне кажется, сам вопрос поставлен неправильно.
ИИ действительно может забрать у менеджера значительную часть работы. Но в большинстве случаев это не та работа, ради которой вообще нужен хороший продавец.
Возьмем обычный рабочий день менеджера по продажам лизинга. Что он делает?
Он получает заявку. Проверяет информацию по клиенту.Разбирается, чем занимается компания. Смотрит предмет лизинга и ищет аналоги. Готовит несколько вариантов расчета. Пишет письма клиенту. Отвечает на типовые вопросы. Запрашивает документы. Структурирует сделку. Заполняет CRM. Ставит следующую задачу. Напоминает клиенту о себе. И только где-то между всем этим действительно продает.
То есть общается с клиентом, понимает его мотивацию, выясняет реальные потребности, снимает сомнения, договаривается и выстраивает доверие.
ИИ в этом случае не может заменить менеджера по продажам.
Он должен убрать из его работы всё то, для чего менеджер вообще не нужен.
Например, ИИ уже сегодня может подготовить краткую информацию о компании клиента до звонка. Может проанализировать сайт, отрасль, основные показатели и сформировать список вопросов для встречи. Может сравнить несколько вариантов лизингового графика и объяснить, чем они отличаются для клиента. Может после разговора подготовить письмо с учетом того, что клиент реально обсуждал с менеджером. Может заполнить CRM по итогам встречи. Может напомнить менеджеру, что конкретному клиенту уже пора позвонить. Может проанализировать историю взаимодействия и подсказать, где сделка застряла. Может найти в портфеле клиентов, которым потенциально уже пора обновлять технику. Может подготовить аргументы для переговоров именно под конкретную отрасль.
И всё это не требует замены человека.
Наоборот. Это дает человеку возможность тратить больше времени именно на ту работу, в которой он действительно создает ценность.
И в таком случае вопрос в другом:
Сможет ли продавец, который работает без ИИ, через несколько лет конкурировать с продавцом, который использует его каждый день?
Мне кажется, ответ постепенно становится очевидным.
Но есть и обратная сторона.
Использование ИИ само по себе не делает человека сильным продавцом.
Если менеджер не умеет задавать вопросы, понимать клиента и вести переговоры, ИИ это не исправит.
Более того, можно легко получить армию продавцов, которые отправляют клиентам идеально написанные, но абсолютно одинаковые письма.
Поэтому парадоксально, но развитие ИИ увеличивает ценность именно человеческих навыков.
Понимания бизнеса клиента. Умения слушать. Здравого смысла. Переговоров. Доверия. Ответственности за обещания.
#ИИ #продажи #лизинг #AI #менеджмент

345 0 8 2 10

Алексей Андрющенко

17 Sep, 09:28

AI-first в лизинге. Громкие лозунги, а на практике сплошные чат-боты.

В маркетинге и, в частности, в создании сайтов уже давно укрепилась концепция mobile-first. То есть сайты проектируются в первую очередь под мобильные версии, так как большинство пользователей уже давно взаимодействует с интернетом в первую очередь через мобильные устройства.

Сейчас наступает время AI-first. Это концепция, когда ИИ становится в основе всех бизнес-процессов компании, а не просто отдельным полезным инструментом.
И сейчас мы слышим много красивых лозунгов о внедрении ИИ.

Но есть одна проблема.

Когда бизнес слышит «внедрить ИИ», то его первое желание — сделать чат-бота.
Мне кажется, это примерно, как начинать цифровизацию компании с красивого мобильного приложения, оставляя внутри Excel, ручные согласования и десятки писем между подразделениями.

Настоящая AI-трансформация начинается не с интерфейса.Как и цифровизация в целом, она должна начинаться внутри бизнес-процессов.

Возьмем продажи.
Менеджер получает заявку, собирает информацию о клиенте, изучает предмет лизинга, делает несколько вариантов расчета, готовит письмо, отвечает на типовые вопросы, запрашивает документы.
Большая часть этой работы уже вполне может выполняться с помощью ИИ. Но не вместо продавца, а для продавца.

Операционный блок — та же история.
Проверка документов, подготовка типовых форм, контроль статусов, поиск расхождений, ответы на стандартные запросы.
Работа с проблемными активами — анализ рынка, поиск аналогов, подготовка описаний, помощь в определении цены реализации.

ИИ особенно хорош там, где сегодня квалифицированный сотрудник почему-то выполняет работу квалифицированного копировщика информации.
Но здесь есть важное ограничение.

ИИ не лечит плохой бизнес-процесс. Он просто позволяет плохому процессу работать быстрее.

Если данные хранятся где попало, ответственность непонятна, правила принимаются «по ситуации», а пять сотрудников выполняют один процесс пятью разными способами — внедрение ИИ только автоматизирует хаос.

Правильный подход должен быть таким:
• сначала убрать лишнее из процесса;
• потом стандартизировать данные и правила;
• и только после этого отдавать операции ИИ-агентам.

Возможно, через несколько лет вопрос «использует ли ваша компания ИИ?» будет звучать так же странно, как сегодня вопрос «используете ли вы интернет?».
Компании будут отличаться не наличием ИИ. Они будут отличаться тем, какую долю рутины они смогли убрать из работы хороших специалистов.
И вот это уже может стать настоящим конкурентным преимуществом.

PS. 50% этого поста написано chat-gpt.

#ИИ #лизинг #менеджмент #digital

393 0 2 2 19

Алексей Андрющенко

15 Sep, 19:29

Давно ничего не писал. Исправляюсь.

С большим опозданием дам свою оценку итогамлизингового рынка за первое полугодие 2026 года от «Эксперт РА».

На первый взгляд всё выглядит даже немногооптимистично: новый бизнес составил 853 млрд рублей и вырос на 5% год к году.

Можно ли объявлять начало восстановления? Я бы пока не спешил.

Если посмотреть внутрь цифр, картина получается гораздо интереснее.

Количество заключённых сделок снизилось со 145 до 138 тысяч. Лизинговый портфель за год сократился примерно на 8% — с 12,3 до 11,3 трлн рублей.
При этом около 14% нового бизнеса приходится на сделки с б/у техникой и, думаю, там значительная часть изъятая техника.
Без них объем нового бизнеса был бы менее 740 млрд рублей.
Еще около 13% приходится на возвратный лизинг. А это вообще опасная зона, скорее всего для этих лизингополучателей стал недоступен кредит, и они пошли за более дорогим лизингом.

То есть формальные +5% нового бизнеса пока большепохожи на минус, а не на начало нового инвестиционного цикла.

Лизинговые компании учатся жить на дне. И, кстати, этонеплохо. Лизинговые компании постепенно адаптировались к дорогим деньгам, научились активнее работать с б/у техникой и изъятыми активами, стали гораздо внимательнее относиться к риску. После безумной гонки 2023–2024 годов это скорее оздоровление.

Но я по-прежнему не считаю рост нового бизнеса главным индикатором восстановления рынка.
Для меня гораздо важнее другое. Начнет ли расти количество качественных клиентов? Перестанет ли сокращаться портфель? Пойдет ли вниз просрочка? Начнут ли снижаться объемы реструктуризаций и cost of risk?

Вот когда эти показатели развернутся одновременно — тогда можно будет говорить о новом цикле.

Пока же мое прежнее определение сохраняется: L-образное дно.
Мы уже не падаем с той скоростью, с которой падали раньше. Но и подниматься пока пока не на чем.

#лизинг #аналитика #экономика

330 0 1 17

Алексей Андрющенко

3 Sep, 18:30

Репост из: Эксперт РА

А вот и обещанный 👆 бонус –
- рэнкинги лизинговых компаний по итогам 1 п/г 2026 г.

🥇 Наибольший объем нового бизнеса приходится на ГК «Газпромбанк Лизинг» – 157 млрд рублей.

🥈 Второе место с совокупным объемом порядка 94 млрд рублей занимает группа лизинговых компаний «Альфа-Банка» (ГК «Европлан» и «Альфа-Лизинг»).

🥉 Третья позиция - у ГК «Сбербанк Лизинг», объем нового бизнеса которой составил чуть более 75 млрд рублей.

ГК «Газпромбанк Лизинг» по итогам 1-го полугодия 2026-го показала снижение нового бизнеса на 16% относительного аналогичного периода прошлого года. Группа лизинговых компаний «Альфа-Банка» (ГК «Европлан» и «Альфа-Лизинг») и «Сбербанк Лизинг» (ГК) продемонстрировали динамику нового бизнеса -3% и +28% соответственно.

Концентрация лизингового рынка по объему нового бизнеса на топ-10 компаний по итогам 1-го полугодия 2026 года незначительно выросла – с 73 до 74%.

♦️Рэнкинг лизинговых компаний России по итогам 1-го полугодия 2026 года
♦️Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса в разрезе оборудования
♦️Рэнкинг ЛК по объему НБ с МСБ в разрезе оборудования
♦️Рэнкинг ЛК по объему НБ в разрезе клиентов
♦️Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса в разрезе регионов
♦️Рэнкинг ЛК по объему портфеля
♦️Рэнкинг ЛК по объему портфеля в разрезе оборудования
♦️Рэнкинг ЛК по числу заключенных сделок
♦️Рэнкинг ЛК по объему профинансированных средств
♦️Рэнкинг ЛК по объему НБ (оперативный лизинг)
♦️Рэнкинг ЛК по объему портфеля (оперативный лизинг)

📄 Скачать итоговые таблицы рэнкингов (.xlsx)

🚚 Рэнкинги лизинговых компаний за предыдущие периоды – ЗДЕСЬ

#аналитика
#лизинг

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

363 0 3

Алексей Андрющенко

3 Sep, 10:20

Репост из: Эксперт РА

🔴 Импульс – это формат аналитики различных рынков, подготовленный специально для инвесторов. Его цель - дать рынку базу для принятия взвешенных инвестиционных решений на основе объективных данных из отчетности.

🔍🔍🔍🔍🔍🔍«Импульс» для инвесторов: лизинговые компании

В обзоре представлены показатели 30 лизинговых компаний, имеющих кредитные рейтинги «Эксперт РА» на 01.06.2026 (за исключением ЛК «ГПБЛ», «Т-Лизинг» и «Экспомобилити»).

Краткие итоги-2025:

▪️ Несмотря на некоторое увеличение спроса во 2пг2025, ставки для бизнеса еще высоки, деловая активность лизингополучателей восстанавливается постепенно. За 2025 год новый бизнес составил 2,0 трлн рублей, что на 40% меньше уровня 2024-го.
▪️ Падение нового бизнеса, плановое погашение лизинговых договоров при росте числа расторгнутых договоров и укрепление курса рубля привели к сокращению объема ЧИЛ на 11% до 5,35 трлн руб.
▪️ В 2025 году отмечается резкий рост доли обесцененных активов в ЧИЛ до 8,6% против 5,6% годом ранее из-за высоких ставок и снижения платёжеспособности лизингополучателей.
▪️ Наибольший объем стоков изъятого имущества приходится на сегмент грузовых автомобилей и строительной техники, обусловленный в т. ч. их пиковыми продажами в 2023–2024 годах.

🚚 ЧИТАЕМ полную версию обзора в формате PDF

#аналитика
#лизинг

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

273 0 0 4

Алексей Андрющенко

24 Aug, 09:55

Репост из: Наталья Абабий

Хорошая новость для тех, кто только подступается к нейросетям 🙌

Anthropic (создатели Claude) запустили Claude Academy: academy.claude.com. Бесплатная школа от самих разработчиков, а не курс «как заработать на ИИ» от очередного гуру. Прошлась по ней, рассказываю, что брать новичку.

✏️ AI Fluency. База про работу с ИИ как систему из 4 навыков: что делегировать, как формулировать задачу, как проверять результат и где не доверять. 14 уроков, часа 4 в сумме.

✏️ Курс про возможности и ограничения моделей. Честно объясняют, почему нейросеть уверенно выдумывает, почему «забывает» середину длинного диалога и где её потолок. Та самая база, без которой потом пишут «нейросети тупые».

✏️ Трек по Claude: от первого диалога до проектов, скилов и подключённых сервисов. Всё то, о чём я тут регулярно рассказываю, теперь одним курсом. Есть и отдельный трек по Cowork, если хочется отдавать задачи целиком.

Если 4 часа на курс пока роскошь, начните с коротких туториалов, мои фавориты:
🔸 «Can you trust what AI tells you?» За 5 минут о том, когда ИИ можно верить, а когда перепроверять. Я бы делала его обязательным перед первым чатом 🙂
🔸 «Getting started with Claude.ai» за 5 минут покажет, как выжать максимум из обычного диалога
🔸 «Intro to Projects» расскажет за 7 минут про проекты, чтобы не объяснять одно и то же в каждом новом чате
🔸 «Teach Claude your way of working using skills» за 10 минут про скилы. Помните мой пост про методички для ИИ? Вот их официальная инструкция.

Из минусов: всё на английском. Но переводчик в браузере никто не отменял. Ну или попросите Claude перевести, он не обидится 😄 Ну и актуальное не только для Claude, хоть и базовой про него.

Сохраняйте: https://academy.claude.com/

Claude Academy · Learn to work and build with Claude

Free courses, tutorials, and use cases from Anthropic — whether you’re exploring AI, getting started with Claude, or rolling it out to your team.

391 0 15 7

Алексей Андрющенко

11 Aug, 11:20

Эксперт РА подтвердил наш кредитный рейтинг на уровне BBB (прогноз стабильный). В текущей экономической ситуации это хороший результат.
https://raexpert.ru/releases/2026/aug11

462 0 3 1 20

Алексей Андрющенко

24 Jul, 21:08

Репост из: Николай .А

Радоваться ли снижению ставки?

ЦБ удивил всех, кроме нескольких безнадежных оптимистов, которые верили в снижение ставки несмотря на внушительный набор негативных факторов.
Чем нам грозит текущее снижение?
Несмотря на традиционное обещание

принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий

на пресс-конференции Набиулина и Заботкин были достаточно плюшевыми. Всерьез рассматривались только два варианта: сохранение и снижение ставки на 0,25%. ЦБ отслеживает долгосрочные тренды и пока не драматизирует фактор топливного кризиса. Про WB было несколько вопросов, но и тут ЦБ реагирует сдержанно.

Ожидаемо пересмотрен прогноз
И именно тут кроется весь негатив. Ожидания по инфляции в 2026 году повышены до 6-7%. Исходя из прогноза средней ставки, до конца года дана надежда на небольшое снижение. Рост ставки в прогноз не заложен.
На 2027 год коридор ставки увеличен с 8-10% до 10,5-12,5%. Иронично, что прогноз по инфляции остался 4%.
Стоимость капитала на следующий год останется высокой.

ЦБ существенно ухудшил прогноз, но принял во внимание сформировавшийся запас жесткости ДКП и подсластил горькую пилюлю.
Но и текущий прогноз может быть ужесточен. Все внимание бюджетному дефициту

Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения к нулевому структурному сальдо, будут дополнительно уточнены в октябрьском прогнозе после внесения Правительством в Государственную Думу новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Если они будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в текущем базовом сценарии.

Новая ставка ничего принципиально не меняет, а вот ухудшение прогноза отразится на стоимости капитала и настроении рынка. К сожалению, до реального смягчения ДКП еще далеко.

426 0 0 2

Алексей Андрющенко

24 Jul, 14:44

Репост из: Эксперт РА

00:05

🔴 Сегодняшнее решение Совета директоров Банка России по ключевой ставке комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

❗️Самое важное – не то, что «ключ» снизили на 25 базовых пунктов сейчас, а то, что очень сильно ужесточили ожидания по инфляции до конца года и ставке на второе полугодие и 2027 год.

Инфляция будет выше из-за топливного дефицита. Плюс в заявлении отдельно указано на бюджетную ситуацию и на то, что дальнейшие решения будут зависеть от нее. С высокой вероятностью в сентябре 2026 года, пока бюджет еще не утвердят, можно ожидать паузы в снижении ставки.

💳 Поэтому, с одной стороны, ЦБ сегодня проявил верность заявленному пути и своему предыдущему сигналу, но, с другой стороны, вполне возможно, что после этого мы увидим паузу и очень медленное снижение ставки.

На текущий год самый позитивный сценарий предусматривает минус 75 базовых пунктов, негативный - пауза до конца года. Таким образом, к весенним ожиданиям 2026 года добавлено 250 пунктов. Деньги будут дорогими весь 2027 год.

➕ Из позитива - регулятор (пока) не видит повышений ставки. Смягчение ДКП - магистральный путь, но на малой скорости и с остановками.

#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

321 0 1

Алексей Андрющенко

22 Jul, 16:48

По ставке ЦБ.
Чуда не будет.
На заседании на этой неделе снижения ключевой ставки точно не случится. Инфляция подросла, а инфляционные ожидания очень сильно выросли — регулятор не может позволить себе ослабить политику.
➡️ Сценарии:
🔹 Оптимистичный: оставят 14,25% .
🔹 Реалистичный: вернут 14,5%.

352 0 1 4 7

Алексей Андрющенко

21 Jul, 13:31

Махортов-Эссе-20260717.pdf

11.9Мб

403 0 9

Алексей Андрющенко

21 Jul, 13:31

Друзья, хочу поделиться мыслями по материалу Ивана Махортова о кризисе в лизинге.
Иван проделал огромную работу, написав глубокое эссе. В отличие от стандартных пресс-релизов РА «Эксперт» (где годами от признанных лизинговых авторитетов звучалоодно и то же: «повышать проникновение любой ценой», «необходимость гос программ и субсидия для стимулирования», «цифровизация» и в последние годы «нужна ключевая ставка 12%»), его текст действительно заставляет задуматься. Очень интересно и живо.
Кстати в ежегодных интервью тема рисков звучала нечасто. В 2020 году и затем уже регулярно, начиная с 2024 года. Даже по итогам 2022 года коллеги ее почему-то не поднимали, возможно, потому что тогда основной фокус их внимания был на китайских авто.
И еще для РА Эксперт. Было бы полезно собирать в анкетах данные по объёмам сделок в рамках госпрограмм и субсидий. Тогда можно было бы увидеть более «рыночный» рэнкинг.
По сути кризиса – согласен с Иваном, что сейчас происходит нечто большее, чем обычный циклический спад. Но для меня это пока не «экзистенциальный» кризис, а скорее зеркало макроэкономики. Лизинг всегда реагирует раньше, и сейчас мы видим эффект от происходящих изменений в экономике нашей страны, роста налоговой нагрузки, появление новых административных сборов и их перераспределение. Уверен, если бы НДС остался 20% и налог на прибыль 20%, и при этом отменены различные субсидии и гос поддержки – и отрасль и экономика чувствовали бы себя намного лучше, и ключевая ставка ЦБ была бы сейчас ниже.
По поводу платформизации (Ozon, WB и др.) – отношусь скептически. Пока это выглядит как попытка зайти на чужой рынок, которая часто заканчивается провалом. Даже у Яндекса с его цифровыми супервозможностями не вышло построить лизинг (и они молодцы, что вовремя закрыли проект). А если WB ещё и такси запустит – это вообще мощная расфокусировка, которая приведет только к сливу больших бюджетов.
Действительно, лизинг уже стал продуктом на полке банка. Продажа Европлана Альфа-банку окончательно определила эту новую бизнес-модель, без банка крупным лизинговым игроком в ТОП-20 ты не будешь. И банку из ТОП-20 без качественного лизинга уже нельзя работать с корпоративными клиентами и МСБ.
Оставлю этот пост и работу Ивана как заметку на будущее – сверимся через год-два.
#лизинг

383 0 0 11

Алексей Андрющенко

13 Jul, 09:33

Лизинговый рынок в I квартале 2026: стагнация, убытки и взрыв реструктуризаций
ЦБ опубликовал данные 41 лизинговой компании за I квартал 2026. Сравниваем с аналогичным периодом прошлого года.

Главный вывод: новый бизнес просел умеренно (-13,6% г/г), но качество портфеля сильно ухудшилось – реструктуризации выросли в 2,3 раза, а чистая прибыль рынка стала отрицательной впервые за долгое время.

📊 Ключевые цифры (I кв. 2026 vs I кв. 2025)
• Новый бизнес снижается, но не обвально – минус 13,6% к прошлому году.
• Портфель сокращается (11,2% г/г) – компании не компенсируют выбытие старых договоров новыми сделками.
• Просрочка 90+ выросла на 51,6% – клиенты всё чаще не справляются с платежами. Но есть хорошая новость по сравнению с 4 кварталом 2025 года просрочка 90+ стала немного меньше.
• Реструктуризации взлетели до 1,06 трлн руб. – это более чем вдвое выше, чем год назад. Компании массово пересматривают условия, чтобы избежать списаний, но это лишь откладывает убытки. Возможно именно благодаря росту реструктуризации и снизилась немного просрочка.
• Чистая прибыль стала отрицательной (–8 млрд руб.) против +33 млрд год назад. Основные причины – рост резервов и падение доходов от нового бизнеса.

🏗 Структура портфеля по имуществу (на 31.03.2026)
ТОП-3 сегмента:
1. Железнодорожная техника – 2,98 трлн руб. (портфель стабилен, доля растёт).
2. Грузовой автотранспорт – 1,12 трлн руб. (снижается, минус 17% за год).
3. Недвижимость – 1,08 трлн руб. (практически без изменений).
Почти все сегменты, кроме ж/д техники, показывают сокращение.
💡 Итог
Рынок лизинга в I квартале 2026 года оказался в фазе сжатия:
• объёмы падают,
• качество портфеля ухудшается,
• прибыль ушла в минус.
Восстановление возможно при изменении общей экономической конъюнктуры и возобновлении инвестиционной активности. Пока же компании сосредоточены на управлении проблемными активами, сокращении издержек и консервативном риск-менеджменте.
Будем следить за динамикой дальше.

#лизинг #ЦБ #аналитика #2026 #экономика #финансы

466 0 12 5

Алексей Андрющенко

6 Jul, 14:51

С помощью ИИ-ассистента перевел и прочитал книгу Dr Carol S. Dweck Mindset. Changing the way you think to fulfil your potential.
ИИ помог мне собрать и основные тезисы, которому делюсь с вами.
Главная идея книги: то, как человек объясняет способности, сильно влияет на его жизнь. Если считать интеллект, талант и характер фиксированными, человек начинает защищать образ “я умный/способный”. Если считать способности развиваемыми, он больше учится, лучше переносит ошибки и быстрее растёт.
Две установки
• Fixed mindset / установка на данность: “способности заданы”. Успех доказывает ценность, провал её отнимает. Усилие кажется признаком слабости, критика воспринимается как нападение.
• Growth mindset / установка на рост: “способности можно развивать”. Успех - это обучение и прогресс. Ошибки - информация. Усилие, стратегия, обратная связь и помощь других - нормальная часть мастерства.
Главные идеи и инсайты
1. Проблема не в наличии таланта, а в культе таланта.Двек не говорит, что все одинаковы. Она говорит, что стартовые различия не показывают потолок человека.
2. Установка меняет смысл неудачи. В fixed mindsetпровал превращается в ярлык: “я неудачник”. В growthmindset он становится вопросом: “что я могу изменить в подходе?”
3. Усилие - центральный маркер. При установке на данность усилие унизительно: если я правда талантлив, мне не должно быть трудно. При установке на рост усилие - путь к построению способности.
4. Похвала за “ум” и “талант” может вредить. Дети, которых хвалят как “умных”, чаще выбирают лёгкие задачи, хуже переносят трудности и больше боятся потерять статус. Лучше хвалить процесс: стратегию, концентрацию, настойчивость, поиск помощи, улучшение.
5. Но “просто старайся” - тоже ошибка. Настоящая установка на рост не равна похвале за любые усилия. Если стратегия не работает, нужно менять стратегию, искать обратную связь, учиться иначе.
6. Позитивные ярлыки тоже опасны. “Гений”, “одарённый”, “звезда” могут сделать человека заложником образа. Он начинает не развиваться, а охранять репутацию.
7. В спорте чемпионов отличает не только физика.Двек показывает, что “природный талант” без характера, дисциплины и способности учиться ломается под давлением. Чемпионская установка - этоумение брать ответственность за развитие.
8. В бизнесе fixed mindset создаёт культуру статуса.Компании, поклоняющиеся “звёздам”, чаще получают скрытность, внутреннюю конкуренцию, страх ошибок и этические срезы. Growth-культура развивает людей, поощряет обратную связь, командность и разумный риск.
9. Лидер с установкой на рост развивает других. Он не пытается доказать собственную гениальность, а строит систему, где люди учатся, обсуждают ошибки и становятся сильнее.
10. В отношениях fixed mindset ищет судьбу и идеальную совместимость. Если “настоящая любовь” должна быть лёгкой, любой конфликт воспринимается как знак, что всё не то. Growth mindset видит отношения как навык: разговор, взаимное развитие, работа с конфликтами.
11. Отвержение особенно разрушительно при fixedmindset. Оно воспринимается как приговор личности. При growth mindset боль остаётся, но появляется возможность вынести урок и двигаться дальше.
12. Родители, учителя и тренеры передают установку действиями. Не заявлениями “я верю в рост”, а тем, как они реагируют на ошибки, как дают обратную связь и помогают человеку понять следующий шаг.
13. “Ложная установка на рост” - важное предупреждение книги. Это когда человек говорит правильные слова, но продолжает судить, вешать ярлыки, избегать честной обратной связи или утешать без реального обучения.
14. Изменение установки - процесс, а не кнопка. Двекпредлагает признать свою fixed-часть, заметить её триггеры, даже “назвать” внутренний голос, который боится провала, и постепенно обучать его новому способу реагировать.
Практическая формула Когда возникает трудность, спрашивай:
• Что именно я сейчас пытаюсь доказать?
• Чему эта ситуация может меня научить?
• Какая стратегия не сработала?
• Какую новую стратегию попробовать?
• У кого можно запросить обратную связь?
• Что нужно делать, чтобы рост сохранился, а не был разовым всплеском?

457 0 4 7

Алексей Андрющенко

20 Jun, 07:37

Репост из: Николай .А

Что решил Банк России?

Оценим игру нашего вратаря.

На пресс-конференции, а точнее в сессии вопросов СМИ, Набиулина подтвердила то, о чем я писал в ожидании заседания: на столе лежало три решения. Выбирали между сохранением ставки, снижением до 14,00% и снижением до 14,25%. Любое из решений имело свои обоснования и проиллюстрировало бы текущее настроение Банка России. После данных по инфляционным ожиданиям и недельной инфляции я надеялся на -0,5% с достаточно жестким сигналом, но ЦБ оказался более осторожным.

Всплеск цен на топливо приведет к новому инфляционному импульсу. Оценить глубину эффекта сейчас невозможно. Этот новый существенный негативный фактор в сочетании с ростом бюджетного дефицита и комплекса иных проинфляционных заставляет ЦБ брать паузу

Динамика денежно-кредитных показателей в настоящее время требует от нас особого внимания.
Во-первых, если ускорение кредитования окажется устойчивой тенденцией, а не краткосрочным всплеском после низких значений в начале года, то это может говорить о том, что текущие денежно-кредитные условия уже не воспринимаются заемщиками как сдерживающие.
Во-вторых, вклад бюджетной политики в увеличение денежного предложения остается повышенным, а с учетом пересмотра параметров бюджета и далее будет больше, чем мы предполагали ранее. Если в этих условиях рост кредитования продолжится такими высокими темпами, это может потребовать от нас более жесткой политики, чем ожидалось в базовом сценарии.

Текущее снижение на 0,25% подтверждает независимость Банка России в условиях очень высокого давления.
Как бы не хотелось многим, ЦБ не отвечает (и не должен) за экономическое развитие и выполняет свои задачи. 0,25% в этих условиях звучит скорее как «мы бы с удовольствием снижали, но как?!».
Я уверен, что в июле нас ждет корректировка прогноза. Текущая экономическая ситуация не располагает к траектории снижения, которую мы рисовали в l квартале. 12% на конец года сейчас выглядит маловероятным уровнем.

Вопросы нужно задавать не ЦБ, а другим ведомствам…

401 0 2 1 4

Алексей Андрющенко

19 Jun, 13:57

Центробанк не поддался на внешнее давление и остался верен себе. Как и ожидалось снизили на 0.25 п.п.

https://t.me/c/1786488892/1167

392 0 0 1

Алексей Андрющенко

11 Jun, 17:54

Репост из: Эксперт РА

👓👓👓👓👓👓Волна дефолтов на российском облигационном рынке с 2024 г. уже сравнялась по количеству с 2014–2016 гг. и даже может их превзойти, но по-прежнему очень далека от 2008–2009 гг., пишут «Ведомости» со ссылкой на обзор УК «Эйлер».

📆 Первые дефолты на рынке корпоративных облигаций произошли в 2003–2007 гг. Не смогли расплатиться по своим бондам три компании - «РусЛАД», «Стройметресурс» и ВИНАП. Общий объем неисполненных обязательств составил порядка 700 млн руб.

🔵На разгар мирового финансового кризиса 2008–2009 гг. пришелся пик интенсивности дефолтов – их допустили 95 эмитентов по 126 выпускам на общую сумму около 200 млрд руб.

🔵В течение 2010–2013 гг. «дефолтнули» всего 10 эмитентов (среди которых МИАН, «Ханты-Мансийск стройресурс», «Техносила») по 11 выпускам в сумме на 22 млрд руб.

🔵В 2014–2016 гг. в дефолты ушли 25 эмитентов (49 выпусков на 100 млрд руб.) Самые громкие кейсы – Utair, «Трансаэро», СУ-155, «Мечел», ДВМП.

🔵В 2017–2019 гг. дефолты допустили 22 эмитента по 40 выпускам на 140 млрд руб. Значительная часть этих случаев была связана с крахом крупных банков («Открытие», Промсвязьбанк, Татфондбанк).

🔵В 2020–2021 гг. дефолтов было ощутимо меньше: 11 эмитентов по 30 выпускам на общую сумму около 65 млрд руб. Вероятно, улучшение ситуации было связано с мерами господдержки, которые оказывались в период пандемии.

«Текущий кризисный период (с 2024 г.) является рекордсменом как по продолжительности поддержания жестких денежно-кредитных условий, так и по уровню этой жесткости», - пишет «Эйлер». Всего в дефолтах оказались 25 эмитентов по 97 выпускам на общую сумму около 66 млрд руб. Наиболее крупные из них - «Киви финанс» (8,5 млрд руб.), «Росгеология» (12 млрд руб.), «Гарант-инвест» (14,5 млрд руб.), «Монополия» (6,8 млрд руб.).

📊 О том, что нас ожидает в этом году - младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Клюева:

«Начавшееся в июне 2025 г. смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ облегчает ситуацию для эмитентов, однако снижение ключевой ставки не приводит к линейному уменьшению стоимости обслуживания долга: значительная часть займов была привлечена ранее по высоким ставкам. Таким образом, падение прибыльности предприятий в 2025 г. при сохранении высокой стоимости обслуживания займов и наличии дополнительных факторов давления на прибыль отдельных эмитентов в 2026 г. сохраняет риски ухудшения кредитного качества и увеличения количества дефолтов в текущем году.

➕ Кроме того, объемные погашения долга в 2026 г., вдвое превышающие прошлогодние объемы (без учета put-оферт), обострят борьбу за ликвидность - в первую очередь среди эмитентов из сегмента ВДО, что также создает риски новых дефолтов. Дополнительным вызовом для эмитентов является активный выпуск облигаций с ежемесячными купонами, который требует от них повышенной дисциплины и гибкости в управлении денежными потоками.

Однако глобально мы не ожидаем резкого увеличения доли облигаций, допустивших дефолт, в общем объеме корпоративного рынка облигаций».

#экспертиза
#облигации

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

466 0 1 4 1

Алексей Андрющенко

11 Jun, 17:54

Репост из: Эксперт РА

🔍🔍🔍🔍🔍🔍Доброе утро. Обещанный бонус ко вчерашнему обзору –

– новые рэнкинги лизинговых компаний по итогам I квартала 2026 года

🥇 По итогам I кв. 2026 года наибольший объем нового бизнеса приходится на ГК «Газпромбанк Лизинг» – 70 млрд рублей.
🥈 Второе место с совокупным объемом порядка 43 млрд рублей занимает группа лизинговых компаний «Альфа-Банка» (ГК «Европлан» и «Альфа-Лизинг»).
🥉 Третью позицию занимает компания «ГТЛК», объем нового бизнеса которой составил около 36 млрд рублей.

Концентрация лизингового бизнеса на топ-10 игроков существенно не изменилась с начала года и составила 72%.

♦️Рэнкинг лизинговых компаний России по итогам I кв. 2026 г.
♦️Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса в разрезе оборудования
♦️Рэнкинг ЛК по объему НБ с МСБ в разрезе оборудования
♦️Рэнкинг ЛК по объему НБ в разрезе клиентов
♦️Рэнкинг ЛК по объему нового бизнеса в разрезе регионов
♦️Рэнкинг ЛК по объему портфеля
♦️Рэнкинг ЛК по объему портфеля в разрезе оборудования
♦️Рэнкинг ЛК по числу заключенных сделок
♦️Рэнкинг ЛК по объему профинансированных средств
♦️Рэнкинг ЛК по объему НБ (оперативный лизинг)
♦️Рэнкинг ЛК по объему портфеля (оперативный лизинг)

📄 Скачать итоговые таблицы рэнкингов (.xlsx)

🚚 Все рэнкинги лизинговых компаний – ЗДЕСЬ

#аналитика
#лизинг

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

305 0 3 2

Купить живой трафик

Алексей Андрющенко

Гео и язык канала

Категория

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

Алексей Андрющенко

592

Популярное в канале

Язык сайта

Купить живой трафик

Алексей Андрющенко

Гео и язык канала

Категория

592

Популярное в канале